© Reuters. Käufer werden am 18. Juni 2022 auf dem Nishiki-Markt in Kyoto, Westjapan, gesehen. Bild aufgenommen am 18. Juni 2022. REUTERS/Satoshi Sugiyama/File Photo
Von Tetsushi Kajimoto und Takaya Yamaguchi
TOKIO (Reuters) – Japan kündigte in seinem Haushaltsplan 2024/25 zum ersten Mal seit 12 Jahren eine Kürzung der Gesamtausgaben an, angesichts von Spekulationen, dass die Zentralbank bald von mehr als zwei Jahrzehnten ultralockerer Geldpolitik abrücken könnte.
Das Budget für das kommende Geschäftsjahr, das im April beginnt, wird auf 112,07 Billionen Yen (787 Milliarden US-Dollar) geschätzt, was einem Rückgang von 2 % gegenüber dem ursprünglichen Betrag von 114,4 Billionen Yen für das laufende Jahr entspricht.
Dennoch liegt der Umfang des Haushalts seit zwei Jahren in Folge bei über 110 Billionen Yen, da der Ausgabendruck bei den Militärausgaben zur Bewältigung der Bedrohungen durch China und Nordkorea und bei den Sozialkosten für die schnell alternde Gesellschaft Japans ansteigt.
Die drittgrößte Volkswirtschaft der Welt steht angesichts steigender Zinssätze unter dem Druck, ihre Haushaltslage wiederherzustellen, nachdem anhaltende Konjunkturprogramme und Ausgaben die Schulden des Landes – die größte Staatsschuldenlast der industrialisierten Welt – verschlimmerten.
Bei der Schätzung der Kreditkosten nahm die Regierung im Haushaltsplan für das kommende Haushaltsjahr höhere Zinssätze an, was die erste Erhöhung seit 17 Jahren bedeuten würde.
Der Plan weist eine Schuldenabhängigkeit von 31,2 % aus, was bedeutet, dass der Verkauf neuer Anleihen ein Drittel des Budgets ausmacht.
Mehr als zwei Jahrzehnte extrem niedriger Zinssätze haben die Haushaltsdisziplin in einem Land gelockert, dessen Staatsschulden aufgrund von Konjunkturpaketen mehr als doppelt so groß sind wie die Wirtschaft.
„Der Großteil der Ausgabenkürzungen ist auf die Reduzierung der COVID-bedingten Notfallreserven zurückzuführen. Ohne solche Faktoren machte die Ausgabenreform kaum Fortschritte“, sagte Takahide Kiuchi, Ökonom am Nomura Research Institute.
„Die politischen Entscheidungsträger müssen ein Gespür für die Krise haben und eine verantwortungsvolle Finanzpolitik steuern, während die Bank von Japan ihre Geldpolitik normalisiert. Unerwartete Zinserhöhungen würden die öffentlichen Finanzen weiter verschärfen.“
Das Finanzministerium erhöhte die angenommenen Zinssätze zum ersten Mal seit 17 Jahren von derzeit 1,1 % auf 1,9 %. Die angenommenen Zinssätze werden zur Berechnung der Kosten für Zinszahlungen verwendet.
Die höheren angenommenen Zinssätze würden die Schuldendienstkosten im Haushaltsjahr 2024/25 weiter auf 27 Billionen Yen erhöhen, was einem Anstieg von 7 % gegenüber diesem Jahr entspricht.
Analysten halten es für unwahrscheinlich, dass Japan sein Ziel erreichen wird, den Primärhaushaltssaldo (ohne Neuanleiheverkäufe und Schuldendienstkosten) bis zum Ende des Geschäftsjahres im März 2026 in die Gewinnzone zu bringen.
„Wichtig ist, einen glaubwürdigen Plan zur Wiederherstellung der öffentlichen Finanzen vorzulegen, auch wenn dadurch die Zielerreichung verzögert wird“, sagte Takuya Hoshino, leitender Ökonom am Dai-ichi Life Research Institute.
„Ich denke, dass sie das Ziel früher oder später überprüfen werden“, sagte Hoshino. „Sie würden das PB-Ziel wahrscheinlich verzögern“
(1 $ = 142,4400 Yen)