©Reuters. DATEIFOTO: Männer gehen am 16. Januar 2023 vor einer Maklerfirma in Tokio, Japan, an einer elektrischen Tafel vorbei, auf der Nikkei- und andere Länderindizes angezeigt werden. Die Zeichen auf dem Bildschirm lauten „Staatsanleihen“. REUTERS/Kim Kyung-Hoon
Von Gaurav Dogra und Kevin Buckland
(Reuters) – Japanische Anleger wurden letzte Woche zu Nettoverkäufern ausländischer Anleihen, nachdem sie drei Wochen lang gekauft hatten, als US-Anleihen aufgrund von Bedenken über eine weitere Straffung der Geldpolitik durch die Federal Reserve fielen.
Sie haben letzte Woche ausländische Anleihen im Nettowert von 332,6 Milliarden Yen (2,43 Milliarden US-Dollar) verkauft, was ihren ersten wöchentlichen Nettoverkauf seit dem 27. Januar darstellt. befristete ausländische Schuldtitel.
(Grafik: Japanische Investitionen in ausländische Schuldtitel – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zdvxdxajnvx/Japanese%20investments%20in%20overseas%20debt%20securities.jpg)
Die Daten der letzten Woche, die eine robuste US-Geschäftsaktivität und restriktive Ansichten von Fed-Beamten zeigten, schürten die Befürchtung, dass die US-Zinsen länger als erwartet bleiben würden.
Die Benchmarkrendite stieg letzte Woche um 38,5 Basispunkte, der größte Anstieg seit vier Wochen.
„Japanische Investoren – und eigentlich auch globale Investoren – wurden von den stärkeren US-Daten und der daraus resultierenden restriktiven Haltung der Fed überrascht“, sagte Naka Matsuzawa, Stratege bei Nomura in Tokio.
Japanische Anleger waren im vergangenen Jahr aufgrund des starken Rückgangs der Anleihekurse und der höheren Absicherungskosten ein starker Verkäufer ausländischer Anleihen.
Die Renditen 10-jähriger japanischer Staatsanleihen lagen am Donnerstag bei 0,5 % – die Obergrenze des geldpolitischen Bandes der Zentralbank, das von 0,25 % im Dezember auf 0,5 % ausgeweitet wurde.
Einige Marktteilnehmer setzen darauf, dass die Bank of Japan die Obergrenze weiter anheben oder sogar die Zinskurvenkontrollpolitik aufgeben wird, und ein solcher Schritt würde zu weiteren Verkäufen ausländischer Anleihen und Zuflüssen in inländische Anleihen führen.
„Die Hedging-Kosten sind immer noch hoch, und das zeigt sich in der umgekehrten Renditekurve. Daher müssen sich die langfristigen Inhaber wie Lifers derzeit noch von ausländischen Anleiheinvestitionen fernhalten“, sagte Matsuzawa von Nomura. Die Daten zeigten, dass japanische Investoren auch ausländische Aktien im Wert von 440,4 Milliarden Yen veräußert haben, was ihre fünfte Nettoverkaufswoche in Folge markiert.
(Grafik: Japanische Investitionen in Aktien im Ausland – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/znpnbxjqxpl/Japanese%20investments%20in%20stocks%20abroad.jpg)
Unterdessen stiegen ausländische Investoren aus japanischen Anleihen im Wert von 225,2 Milliarden Yen aus, nachdem sie in der Vorwoche Nettokäufe im Wert von 2,7 Billionen Yen getätigt hatten. Sie zogen 208,9 Milliarden Yen aus langfristigen und 16,3 Milliarden Yen aus kurzfristigen Anleihen.
(Grafik: Auslandsströme in japanische Schuldtitel – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/gdvzqmnjkpw/Foreign%20flows%20into%20Japanese%20debt%20securities.jpg)
Japanische Aktien verzeichneten Auslandsverkäufe im Wert von marginalen 520 Millionen Yen, nachdem sie fünf Wochen in Folge grenzüberschreitende Zuflüsse erzielt hatten.
Ausländer verkauften Aktien im Wert von 226,36 Milliarden Yen in bar, zogen aber Derivate im Wert von 225,84 Milliarden Yen ein.
(Grafik: Auslandsströme in japanische Aktien – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/jnvwyalklvw/Foreign%20flows%20into%20Japanese%20stocks.jpg)