© Reuters. Menschen gehen vor dem Gebäude der Bank of Japan in Tokio, Japan, 23. Januar 2024. REUTERS/Kim Kyung-Hoon/File Photo
Von Takahiko Wada und Leika Kihara
TOKIO (Reuters) – Japans Ausstieg aus der ultralockeren Geldpolitik würde einen „Regimewechsel“ für sein Bankensystem bedeuten, da Kreditgeber um Einlagen konkurrieren, was zu massiven Verschiebungen der Geldströme führen könnte, sagte ein ehemaliger Bankenaufsichtsbeamter.
Da die Inflation seit mehr als einem Jahr ihr Ziel von 2 % überschreitet, hat die Bank of Japan die Anzeichen dafür, dass sie in den kommenden Monaten ihre Negativzinspolitik beenden und andere Elemente ihres massiven Konjunkturpakets auslaufen lassen wird, fallen lassen.
Tokio Morita, ehemaliger Vizeminister für internationale Angelegenheiten bei der Financial Services Agency (FSA), sagte, er erwarte, dass die BOJ einen reibungslosen Ausstieg aus den Negativzinsen herbeiführen und eine drastische Verschärfung der Politik vermeiden werde, die das japanische Bankensystem auf den Kopf stellen könnte.
Allerdings sollten die Finanzbehörden die Auswirkungen der Abkehr Japans von den jahrzehntelangen extrem niedrigen Zinssätzen nicht unterschätzen, da dies zu erheblichen Veränderungen in der Art und Weise führen könnte, wie Finanzinstitute, Einleger und Kreditnehmer handeln, sagte er.
Wenn inländische Kredite rentabel werden, könnten Finanzinstitute beginnen, um Einlagen zu konkurrieren, indem sie höhere Zinsen anbieten, auch für diejenigen, denen es an finanzieller Solidität mangelt – ein Schritt, der zu übermäßiger Risikobereitschaft führen könnte, sagte Morita.
„Die BOJ hat über einen längeren Zeitraum nicht nur die kurzfristigen, sondern auch die langfristigen Zinssätze gesenkt. Eine Lockerung des Griffs würde einen Regimewechsel für Japans Bankenbranche bedeuten“, sagte er am Freitag in einem Interview mit Reuters.
„Die Priorität der Behörden würde darin bestehen, sicherzustellen, dass der Politikwechsel keine großen Schocks für die Märkte und das Finanzsystem auslöst“, sagte Morita.
Eine globale Debatte darüber, wie sich der Politikwechsel der BOJ auf die weltweiten Geldströme auswirken könnte, sei ebenfalls „sehr wichtig“, fügte er hinzu.
Morita ist mit der globalen Finanzregulierung bestens vertraut und beteiligte sich an den Bemühungen der politischen Entscheidungsträger, die Folgen des Zusammenbruchs von Lehman Brothers im Jahr 2008 einzudämmen.
Im Rahmen ihrer Bemühungen, das Wachstum anzukurbeln und die Inflation auf ihr Inflationsziel von 2 % anzukurbeln, hat die BOJ seit 2016 die kurzfristigen Zinssätze auf -0,1 % und die Rendite auf etwa 0 % festgelegt.
Die BOJ hat letztes Jahr ihre strenge Kontrolle der Renditen 10-jähriger Anleihen gelockert und wird wahrscheinlich eine freiere Bewegung der langfristigen Zinssätze ermöglichen, wenn sie die kurzfristigen Zinssätze aus dem negativen Bereich zieht.