© Reuters. DATEIFOTO: Eine Frau betrachtet Gegenstände in einem Geschäft in Tokio, Japan, 24. März 2023. REUTERS/Androniki Christodoulou/Archivfoto
Von Takahiko Wada und Leika Kihara
TOKIO (Reuters) – Japans Kerninflation beschleunigte sich im Februar, aber ein Index, der den breiteren Preistrend misst, verlangsamte sich stark, wie Daten zeigten, was die Unsicherheit darüber unterstreicht, wann die Zentralbank die Zinsen bald wieder anheben wird.
Während steigende Löhne und der Anstieg der Importkosten aufgrund erneuter Yen-Rückgänge das Preiswachstum stützen könnten, gehen einige Analysten davon aus, dass sich die Inflation später in diesem Jahr unter das 2-Prozent-Ziel der Bank von Japan verlangsamen wird, da die Inlandsnachfrage verhalten bleibt.
Die Märkte suchen nach Hinweisen, wann die BOJ die Zinsen das nächste Mal anheben wird, nachdem sie am Dienstag beschlossen hat, ihr radikales Konjunkturprogramm zu beenden und damit eine historische Abkehr von der Fokussierung auf die Ankurbelung des Wachstums durch eine aggressive Lockerung der Geldpolitik vollzog.
Der Kernverbraucherpreisindex (VPI), der frische Lebensmittel ausschließt, aber Energieprodukte einschließt, stieg im Februar gegenüber dem Vorjahr um 2,8 %, wie Regierungsdaten zeigten, was den mittleren Marktprognosen entsprach.
Der Anstieg beschleunigte sich von einem Anstieg um 2,0 % im Januar, was größtenteils auf den Basiseffekt der Einführung von Energiesubventionen im letzten Jahr zurückzuführen war.
Aber die Inflation, gemessen an einem Index, der die Auswirkungen von Treibstoff berücksichtigt und von der BOJ als Indikator für allgemeinere Preistrends genau beobachtet wird, schwächte sich im Februar von 3,5 % im Januar auf 3,2 % ab und markierte damit den langsamsten jährlichen Anstieg seit Januar 2023.
„Es gibt keine Anzeichen für eine Überschreitung, die laut BoJ-Gouverneur (Kazuo) Ueda notwendig wäre, damit die Bank ihre Geldpolitik weiter straffen könnte“, sagte Marcel Thieliant, Leiter Asien-Pazifik bei Capital Economics.
„Tatsächlich gehen wir immer noch davon aus, dass die Inflation bis zum Jahresende unter das Ziel der Bank fallen wird.“
Die Kernverbrauchsinflation hat seit April 2022 das Ziel der BOJ von 2 % überschritten, was zunächst auf eine Welle von Preiserhöhungen von Unternehmen zurückzuführen war, die steigende Rohstoffkosten an die Haushalte weitergaben.
Die Zentralbank beschrieb ihre Entscheidung, die Negativzinsen am Dienstag zu beenden, als Folge von Anzeichen dafür, dass eine robuste Nachfrage und die Aussicht auf höhere Löhne die Unternehmen dazu veranlassten, die Preise nicht nur für Waren, sondern auch für Dienstleistungen weiter zu erhöhen.
BOJ-Gouverneur Ueda sagte am Dienstag, die Zentralbank könne die Zinsen erneut anheben, wenn die Inflation die Erwartungen übersteigt oder die Aufwärtsrisiken für die Preisaussichten deutlich zunehmen.
Japans Wirtschaft wuchs im letzten Quartal des vergangenen Jahres auf Jahresbasis um 0,4 % und konnte eine technische Rezession nur knapp abwenden, da robuste Investitionsausgaben die Konsumschwächen ausgleichen konnten.
Doch am Dienstag korrigierte die BOJ ihre Wirtschaftseinschätzung nach unten und warnte vor schwachen Anzeichen bei Konsum und Produktion, was Zweifel an der Stärke der Erholung Japans aufkommen ließ.