© Reuters. DATEIFOTO: Die New York Stock Exchange (NYSE) in New York City, USA, 24. Februar 2022. REUTERS/Caitlin Ochs/Archivfoto
(Reuters) – Globale Aktien dürften nächstes Jahr besser abschneiden als festverzinsliche Kernanlagen, da die Gefahr einer weltweiten Konjunkturabschwächung zurückgegangen ist, sagten Barclays-Strategen in einer Mitteilung am Donnerstag.
Sie wiesen darauf hin, dass sich Aktien dank einer weitgehend KI-gesteuerten Rallye der US-Megakapitalisierungen und der Stärke der US-Wirtschaft einem Umfeld mit „auf längere Sicht höheren“ Zinssätzen standhalten könnten.
Der Index ist in diesem Jahr bislang um 17 % gestiegen, trotz eines Aufwärtstrends, bei dem er im letzten Monat ein 16-Jahres-Hoch erreichte und der Geldpolitik der Federal Reserve seit letztem März eine Straffung der Geldpolitik um 525 Basispunkte vorgenommen hat. Der All Country World Index von MSCI ist dieses Jahr um 13 % gestiegen.
„Die Abwärtsrisiken für die Weltwirtschaft sind stark zurückgegangen. Wir gehen davon aus, dass die Aktien von einem recht günstigen Tiefpunkt dieses Konjunkturzyklus profitieren und kurzfristige Gewinnenttäuschungen überstehen werden“, sagte Ajay Rajadhyaksha, globaler Forschungsleiter bei Barclays.
„Wir übergewichten jetzt globale Aktien gegenüber Kernanleihen.“
Barclays erwartet im nächsten Jahr sowohl in den USA als auch in Europa Aktienrenditen im mittleren bis hohen einstelligen Bereich, selbst wenn die Anleiherenditen hoch bleiben.
Zuvor hatte der Broker Bargeld gegenüber Aktien und Anleihen empfohlen.
Einige Kollegen an der Wall Street sind jedoch nicht so optimistisch wie Rajadhyaksha.
In einer Mitteilung Anfang der Woche wies Goldman Sachs auf ein „günstiges“ Ergebnis für US-Aktien im nächsten Jahr hin, wobei der Markt in der ersten Jahreshälfte in etwa stagnierte, da der Optimismus in Bezug auf das Wirtschaftswachstum größtenteils bereits eingepreist sei.
Die Strategen von JPMorgan stellten unterdessen fest, dass das Risiko-Ertrags-Verhältnis von Aktien weltweit weiterhin unattraktiv sei.
Die restriktive Geldpolitik dürfte noch einige Zeit anhalten, die Aktienbewertungen seien hoch, heißt es in der Mitteilung von JPMorgan.
„Angesichts des schwindenden Liquiditätspuffers, der hohen Zinssätze für eine Reihe von Verbraucherkreditprodukten, strengerer Kreditvergabestandards und steigender Zahlungsausfälle werden Verbraucher wahrscheinlich anfangen, sich zurückzuziehen.“
JP Morgan hatte Rohstoffe gegenüber Aktien und Anleihen empfohlen.