Das Mantra „Gier ist gut“ ist seit seiner Verewigung im Film „Wall Street“ von 1987 mit der Unternehmens- und Finanzwelt verbunden. Aber in den letzten Jahren könnte das Mantra wohl in „Grün ist gut“ umgeschrieben werden.
Der verstärkte Fokus der Investoren auf die soziale und ökologische Leistungsfähigkeit von Unternehmen ist Teil einer breiteren Verschiebung in der Geschäfts- und Finanzwelt, da Investoren und Verbraucher den sozialen Auswirkungen und der Verantwortung von Unternehmen mehr Aufmerksamkeit schenken. So wie die Verbraucher ihre Ausgabegewohnheiten geändert haben, um ethischere Unternehmen zu unterstützen, beurteilen Investoren Unternehmen nach sogenannten ESG-Faktoren – ihrer Leistung anhand von Umwelt-, Sozial- und Governance-Kriterien.
„Es ist ein Trend, der sich seit einem Jahrzehnt entwickelt, aber in den letzten zwei Jahren haben wir einen Wendepunkt erreicht“, sagt Jessica Fries, Vorsitzende des The Prince’s Accounting for Sustainability Project (A4S). „Klima ist der Haupttreiber: Während die materiellen, finanziellen Auswirkungen des Klimawandels deutlich zu werden beginnen, sehen wir, wie wichtige Interessengruppen aus der Finanzwelt mit einzelnen Investoren zusammenkommen, um Druck auf Organisationen auszuüben, sich zu ändern.“
Aufwachen während eines Abschwungs
Neben dem Klimanotstand hat die Covid-Pandemie die Rolle deutlich gemacht, die Unternehmen bei der Bewältigung oder Verschärfung umfassenderer gesellschaftlicher Probleme spielen. Die Krise hat uns gezeigt, wie sehr wir alle miteinander verbunden sind und wie wichtig es ist, für das Gemeinwohl an einem Strang zu ziehen. Es hat auch dazu geführt, dass sich Themen wie Ungleichheit noch greifbarer und dringender anfühlen.
Ein deutlicher Hinweis darauf, dass ein grundlegender Wertewandel stattgefunden hat, ist die Tatsache, dass sich der Trend während des durch die Pandemie ausgelösten starken wirtschaftlichen Abschwungs verstärkt hat – und damit jenen Zynikern trotzt, die angenommen hatten, dass sozial verantwortliches Investieren nur ein „Schönwetter“-Trend sei bei den ersten Anzeichen wirtschaftlicher Schwierigkeiten aufgegeben. Entsprechend der Investmentverbandinvestierten Anleger im Jahr 2020 fast 1 Mrd. £ pro Monat in verantwortungsbewusste Investmentfonds im Vereinigten Königreich, wodurch sich die verwaltete Gesamtsumme auf mehr als 56 Mrd. £ erhöhte, was einer Steigerung von 66 % im Laufe des Jahres entspricht.
Ebenso Aktionärsbeschlüsse zum Klimawandel haben begonnen, Firmenmeetings zu dominieren da Investoren versuchen, die Herangehensweise der Unternehmen an ESG-Themen zu beeinflussen.
Positive Entscheidungen, positive Renditen
Abgesehen von den Fortschritten des letzten Jahres hat sozial verantwortliches Investieren eine lange Geschichte, die ursprünglich von religiösen Gruppen wie den Quäkern und Methodisten vorangetrieben wurde, die „Sündenaktien“ wie Alkohol und Tabak mieden. Ebenso spielt der Ethikbegriff in der islamischen Finanzwelt eine Rolle. In der zweiten Hälfte des letzten Jahrhunderts trieben Kampagnen gegen den Vietnamkrieg und die Apartheid die organisierte Desinvestition bestimmter Unternehmen voran.
Der heutige Aufstieg des verantwortungsbewussten Investierens wird jedoch auch von der Überzeugung angetrieben, dass ESG-Kriterien auch finanzielle Relevanz haben: Schlechte Standards in Bezug auf Nachhaltigkeit und soziale Governance sind oft mit einem höheren Risiko einer finanziellen Underperformance verbunden. Kurz gesagt, es gibt nicht mehr unbedingt einen Kompromiss zwischen Gutem tun und Gewinn machen.
Positive Entscheidungen können oft positive Renditen bedeuten, sagt Shalin Shah, Senior Fund Manager bei Royal London. „Wir sehen Einzelpersonen, die denken, dass sie mit der Art und Weise, wie sie investieren, etwas bewirken und dabei Geld verdienen können. Das hilft mehr Anlegern, Vertrauen zu gewinnen.“
Shah merkt an, dass sich viele Investoren zwar auf klimabedingte Risiken konzentrieren, soziale Investitionen jedoch immer noch von entscheidender Bedeutung sind. „Als Investoren suchen wir immer nach Bereichen, die unterbewertet sind, während wir stark auf ESG setzen. Viele Fonds konzentrieren sich auf die Umwelt, aber auch die soziale Seite von ESG ist wertvoll“, sagt er. „Zum Beispiel investiert mein Fonds erheblich in Anleihen für den sozialen Wohnungsbau. Sie vergeben Kredite, um den Bau neuer Häuser für Menschen zu finanzieren, die sie wirklich brauchen, aber gleichzeitig müssen wir bedenken, dass wir eine anständige Rendite für unsere Kunden anstreben.“
Die Verwirrung durchbrechen
Eine der größten Herausforderungen ist jedoch die Notwendigkeit gemeinsamer Standards für ESG-Kennzahlen. Eine Reihe von Organisationen wurde gegründet, um Standards festzulegen, die Offenlegung zu fördern und die Leistung zu messen. Unternehmen können je nach Einsatzzweck oft sehr unterschiedliche Punktzahlen erzielen, da die Kriterien unterschiedlich sind.
„Wir brauchen konsistente, vergleichbare Informationen, um zu verstehen, wo Chancen und Risiken liegen, und um effektiv reagieren und die Leistung überwachen zu können“, sagt Fries. „Es wird damit begonnen, Rahmenbedingungen zu schaffen, um sicherzustellen, dass die Qualität der von Unternehmen herausgegebenen Informationen besser den Standards der Finanzberichterstattung entspricht, die wir jetzt haben, aber es gibt noch einen weiten Weg.“
Tatsächlich hat die Financial Conduct Authority kürzlich a Diskussionspapier zur Verbesserung von Transparenz und Kennzeichnung.
Bis es volle Transparenz gibt, müssen Investoren und Vermögensverwalter noch „sorgfältig unter die Motorhaube schauen“, wie Shah es ausdrückt.
Die Partnerschaft mit Vermögensverwaltern, die gut aufgestellt sind, um ESG-Aussagen gebührend zu prüfen und die Unternehmen zu befragen, die sie erheben, ist eine Option für Anleger.
Shah hebt nicht nur die wichtige Analyse hervor, die von den Fondsmanagern von Royal London durchgeführt wurde, sondern weist auch darauf hin, dass der Status von Royal London als Gegenseitigkeitsgesellschaft ihm den Vorteil verschafft, Portfolios mit einem hohen Maß an Unabhängigkeit zusammenstellen zu können. „Wir haben keine Aktionärs- oder Dividendenziele und können daher langfristig investieren“, sagt er. „Das bietet sich für Themen wie Nachhaltigkeit an.“
Tatsächlich sind Unternehmen mit einer gegenseitigen Eigentümerstruktur eine weitere Erinnerung daran, dass es trotz der jüngsten Aufregung um ESG-Investitionen nichts Neues oder Modisches daran gibt, Werte neben Gewinne zu stellen. Ebenso wenig ist das Streben nach einer besseren Welt für alle neu. Die weit verbreitete Neubewertung der gesellschaftlichen Rolle von Unternehmen im vergangenen Jahr war daher auch eine Fortsetzung des lang gehegten Wunsches der Menschen nach einer besseren und sichereren Zukunft.
Erfahren Sie mehr über verantwortungsbewusstes Investieren unter Royal London – Die investierte Generation