Bloomberg
- Die Aktien könnten um 30 % einbrechen und innerhalb weniger Monate könnte eine Rezession eintreten, sagte Gary Shilling.
- Der Star-Prognostiker sagte, Aktien seien superteuer und wies auf mehrere Anzeichen einer wirtschaftlichen Belastung hin.
- Shilling sagte voraus, dass sich der Immobilienmarkt mit der Zeit erholen würde, und wies die Befürchtungen einer Entdollarisierung zurück.
Ein legendärer Marktprophet hat davor gewarnt, dass überbewertete Aktien abstürzen könnten, und a Innerhalb weniger Monate könnte es zu einer Rezession kommen.
„Aktien sind jetzt sehr, sehr teuer“, sowohl im Vergleich zu Unternehmensgewinnen als auch zu konkurrierenden Vermögenswerten wie Staatsanleihen, sagte Gary Shilling kürzlich Radiosendung „Retirement Lifestyle Advocates“..
„Wenn wir eines Tages aufwachen und feststellen würden, dass ein großes Unternehmen in Schwierigkeiten geraten ist und dies einen gewaltigen Ausverkauf an den Aktien auslöst, wäre ich überhaupt nicht überrascht“, fügte er hinzu.
Shilling war der erste Chefökonom von Merrill Lynch und gründete 1978 seine eigene Wirtschaftsberatungs- und Anlageberatungsfirma. Der Präsident von A. Gary Shilling & Co. ist für seine Arbeit bekannt mehrere vorausschauende Marktaufrufe in den letzten vier Jahrzehnten.
Der Sternforscher bemerkte das Shiller-Kurs-Gewinn-Verhältnis Der Wert des S&P 500 liegt etwa 45 % über dem langfristigen Durchschnitt, was darauf hindeutet, dass Aktien historisch gesehen überbewertet sind.
Er warnte auch vor einer Handvoll Aktien einen großen Brocken ausmachen des aktuellen Wertes der Börse. Shilling beschrieb diese Art der Konzentration als „immer gefährlich“, weil sie darauf hindeutet, dass die Anleger „den Rest des Aktienmarktes und damit den Großteil der Wirtschaft wirklich nicht mögen“.
„Das war ein äußerst spekulativer Markt“, sagte Shilling und verglich den Anstieg der „Magnificent Seven“-Technologieaktien mit der „Nifty Fifty“-Blase in den frühen 1970er Jahren, die sich um Namen wie Winnebago und Polaroid drehte.
Shilling warnte davor, dass der S&P 500 um 20 bis 30 % fallen könnte, obwohl der Rückgang „sogar noch größer sein könnte“. Kürzlich sagte er gegenüber Business Insider, dass der Referenzindex unter 3.500 Punkte fallen könnte – ein Einbruch von 32 % gegenüber seinem aktuellen Stand von etwa 5.100 Punkten.
Eine ähnliche Warnung äußerte der erfahrene Ökonom in seinem „Insight“-Newsletter für März. „Der grassierenden Spekulation scheint ein großer Untergang bevorzustehen“, schrieb er und bezeichnete Bitcoin als „rein spekulatives Vehikel“.
Risse in der Wirtschaft
Shilling warf eine Reihe von Warnsignalen auf, die darauf hindeuten, dass eine Rezession bevorsteht. Er verwies auf den anhaltenden Niedergang der Führender WirtschaftsindexDruck auf Baubeginne, schwindende Verbrauchernachfrage und -vertrauen, kleine Geschäfte die Reduzierung ihrer Einstellungspläne, ein schwächer werdender Arbeitsmarkt und die Anhebung der Zinssätze durch die Federal Reserve von nahezu Null Anfang 2022 auf über 5 % im letzten Sommer.
Mit Blick auf die letzten sieben Rezessionen betonte Shilling, dass diese im Durchschnitt 26 Monate nach Beginn der Zinserhöhung durch die Fed eintraten. Seit der ersten Zinserhöhung in diesem Zyklus seien etwa zwei Jahre vergangen, was darauf hindeutet, dass „der Wirtschaft ein Abschwung bevorsteht“, sagte er.
„Die Chancen stehen sehr gut für eine Rezession“, fügte er hinzu und wies darauf hin, dass es seit dem Zweiten Weltkrieg nur eine sanfte Landung gegeben habe.
Dennoch sagte Shilling voraus, dass es einige Zeit dauern würde, bis die Wirtschaft kapituliert. Unternehmen haben mit der Entlassung von Arbeitnehmern zurückgehalten, nachdem sie in den letzten Jahren mit Arbeitskräftemangel konfrontiert waren, und Verbraucher haben dies auch getan gab weiter aus indem sie ihre Pandemie-Ersparnisse anzapfen und Rekordsummen an Kreditkartenschulden anhäufen, sagte er.
Häuser und Dollar
Shilling teilte auch seinen Ausblick auf den eingefrorenen US-Immobilienmarkt, die Staatsverschuldung und den Dollar mit und prognostizierte eine „erhebliche Belebung“ der Immobilienaktivität in den nächsten drei oder vier Jahren, da die Hypothekenzinsen sinken würden.
Er wies auch auf das Risiko einer künftigen „Schuldenbombe“ hin, da die rasante Verschuldung des Bundes dazu führen würde, dass die Regierung immer mehr von ihrem Haushalt ausgibt, nur um die Zinsen zu bezahlen, die sie schuldet.
Bezüglich des Dollars sagte Shilling, dass er sich keine Sorgen über eine „Entdollarisierung“ oder das Ende der Dollar-Dominanz auf den Devisenmärkten mache.
„Es gibt wirklich keine andere Option als den Dollar“, sagte er. „Es ist die sauberste Socke in der Wäsche. Es ist der größte Zwerg. Es ist der am langsamsten fallende Stein. Was auch immer es ist, es ist das Beste von allen.“
Es ist erwähnenswert, dass Shilling schon seit langem Alarm für Aktien und die Wirtschaft schlägt, doch beide haben sich seinen düsteren Prognosen widersetzt und sich überraschend gut entwickelt. Aber angesichts seiner langjährigen Erfolgsbilanz und jahrzehntelanger Erfahrung freuen sich viele Investoren immer noch, ihm zuzuhören.