Neuer Fed-Bericht stuft Stablecoin-„Bedrohung“ als ähnlich den Spannungen zwischen den USA und China und dem Klimawandel ein

In ihrem neuesten Finanzstabilitätsbericht, der am Montag veröffentlicht wurde, stufte die US-Notenbank Kryptowährungen und Stablecoins in den nächsten 12 bis 18 Monaten zu den größten Risiken für die US-Finanzstabilität ein.

Die Fed-Risikomatrix stuft Kryptos und Stablecoins knapp hinter den Spannungen zwischen den USA und China ein

Der Fed-Bericht wird zweimal im Jahr gedruckt, einmal im Frühjahr und noch einmal im Herbst, und seine aktuelle Ausgabe enthält diese Grafik unten ab Seite 67, die Kryptowährungen/Stablecoins als das fünftgrößte Risiko für die Finanzstabilität einstuft – versteckt zwischen US- Chinas Spannungen und Klimaprobleme.

Warum sind Stablecoins eine solche Bedrohung?

Der Berichtsabschnitt zu Stablecoins beschrieb sie als digitale Vermögenswerte, die auf Blockchains ausgegeben und gehandelt werden, die „angeblich“ an einen stabilen Off-Chain-Vermögenswert wie Gold, Fiat-Währungen oder Staatsanleihen gebunden sind. Der Bericht stellte auch fest, dass sich der Wert von Stablecoins in den letzten 12 Monaten exponentiell auf 130 Milliarden US-Dollar im Oktober 2021 verfünffacht hat.

Hier sind die Hauptgründe für die Besorgnis, die in der Veröffentlichung der Fed angeführt werden:

• Die größten Stablecoins nach Marktkapitalisierung versprechen, jederzeit zu einem stabilen Wert in US-Dollar einlösbar zu sein, jedoch ist nicht jeder Token unbedingt 1:1 mit einem Fiat-Äquivalent hinterlegt. Stattdessen werden einige Stablecoins durch kommerzielle Anleihen gedeckt, die an Wert verlieren oder illiquide werden können. Wenn diese Vermögenswerte an Wert verlieren, sind die Emittenten möglicherweise nicht in der Lage, Rücknahmeforderungen zu erfüllen.
• Stablecoins haben ähnlich wie bestimmte Geldmarktfonds strukturelle Schwächen, die sie anfällig für Liquidationsläufe von Anlegern machen, die ihre Konten auf einmal leeren könnten.
• Der Bericht besagt, dass diese Mängel durch einen Mangel an Transparenz und Governance-Standards in Bezug auf einige der Vermögenswerte, die Stablecoins unterstützen, noch verstärkt werden könnten.
• Schließlich können die potenzielle Verwendung von Stablecoins im Zahlungsverkehr und ihre Wachstumsfähigkeit auch Risiken für das Zahlungs- und Finanzsystem darstellen.

Unabhängig davon, ob die spezifischen Stablecoin-Bedrohungen real oder übertrieben sind, waren sie real genug, um von den Mitgliedern der Fed in diesen Bericht aufgenommen zu werden. Es könnte jedoch überzeugend argumentiert werden, dass alle vier Aufzählungspunkte, die als Stablecoin-Schwachstellen zitiert werden, auch für die meisten Fiat-Währungen gelten könnten, einschließlich des US-Dollars. Dies gilt insbesondere im Zusammenhang mit der Fiskal- und Geldpolitik der Regierung der letzten Jahre.

Auf der Kehrseite

• Wie im letzten Absatz erwähnt, können die mit Stablecoins verbundenen Risiken und Kritikpunkte auch auf Fiat-Währungen angewendet werden.
• Es ist lächerlich, dass die Fed glaubt, dass Kryptowährungen und Stablecoins die US-Finanzstabilität genauso bedrohen wie die Spannungen zwischen den USA und China und die globale Erwärmung.

Warum sollten Sie sich darum kümmern?

Die Regierung sieht Stablecoins als Bedrohung ihrer Souveränität. Ihre Ablehnung von Stablecoins ist ein guter Indikator dafür, dass Stablecoins eine gute Idee für uns sind.

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