© Reuters. DATEIFOTO: Eine Ansicht zeigt Wolkenkratzer-Büroimmobilien im Geschäfts- und Finanzviertel La Defense in der Nähe von Paris, Frankreich, 26. Juni 2023. REUTERS/Stephanie Lecocq
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Von Jonathan Cable
LONDON (Reuters) – Die Wirtschaft der Eurozone dürfte in diesem Quartal schrumpfen und nicht so schnell wieder wachsen, wie eine Umfrage zeigte, da die dämpfende Wirkung der langen Zinserhöhungskampagne der Zentralbanken deutlicher wird.
Der von S&P Global erstellte Flash-Einkaufsmanagerindex (PMI) der Eurozone von HCOB, der als guter Indikator für die allgemeine Wirtschaftslage gilt, stieg im September auf 47,1, nachdem er im August seinen 33-Monats-Tiefstwert von 46,7 erreicht hatte.
Der Wert lag jedoch immer noch unter der 50-Marke, die Wachstum von Schrumpfung trennt, und die Hamburg Commercial Bank sagte, dass die Wirtschaft des Blocks in diesem Quartal um 0,4 % schrumpfen würde, weitaus schlimmer als die in einer aktuellen Reuters-Umfrage vorhergesagte Abflachung.
„Im Euroraum zeichnet sich eine Rezession immer deutlicher ab. Anders als im Winterhalbjahr 2022/23 konzentriert sich die Konjunkturschwäche nicht auf Deutschland, das besonders stark unter den hohen Energiepreisen gelitten hat“, sagte Christoph Weil von der Commerzbank ( ETR:).
„Die Erhöhung des EZB-Leitzins um mittlerweile 450 Basispunkte bremst die Wirtschaft in allen Euro-Ländern.“
Auch wenn die zwei Jahre beispielloser globaler Straffung der Geldpolitik möglicherweise ihren Höhepunkt erreicht haben, haben die großen Zentralbanken angekündigt, dass sie die Zinssätze so hoch halten werden, wie es zur Eindämmung der Inflation erforderlich ist.
Die Auswirkungen sind mittlerweile deutlich zu spüren: Die rückläufige Geschäftstätigkeit in Deutschland, Europas größter Volkswirtschaft, deutet auf einen Rückgang aufgrund eines anhaltenden Rückgangs der Nachfrage nach Waren und Dienstleistungen hin.
Unterdessen schrumpfte Frankreichs dominierender Dienstleistungssektor im September sogar noch stärker, wie der PMI zeigte, da Nachfragerückgänge und neue Aufträge die zweitgrößte Volkswirtschaft der Eurozone belasteten.
In Großbritannien, außerhalb der Europäischen Union, erlebten die Unternehmen einen viel härteren September als befürchtet, der von steigender Arbeitslosigkeit und Rezessionsrisiken geprägt war.
Die Bank of England – die Zugriff auf die PMI-Daten hatte – stoppte am Donnerstag ihre langfristige Zinserhöhung, da sich die britische Wirtschaft verlangsamte und die Inflation sank, aber Gouverneur Andrew Bailey wollte betonen, dass die Zentralbank nicht der Meinung sei, dass ihre Aufgabe erledigt sei.
Im Gegensatz dazu wuchs in Spanien das Bruttoinlandsprodukt im letzten Quartal um 0,5 %, was eine schnellere und stärkere Erholung von der COVID-19-Pandemie als an vielen anderen Orten bestätigt.
AUSSER BETRIEB
Der Rückgang der Gesamtaktivität in der Eurozone erfolgte im September, obwohl die Unternehmen ihre Gebühren kaum erhöhten. Der Index der zusammengesetzten Erzeugerpreise fiel auf den niedrigsten Stand seit Anfang 2021.
Dieser Rückgang wird wahrscheinlich von den politischen Entscheidungsträgern der Europäischen Zentralbank begrüßt werden, die letzte Woche im Kampf gegen die Inflation ihren Leitzins auf ein Rekordhoch von 4 % angehoben haben.
Der PMI für den Dienstleistungssektor stieg von 47,9 auf 48,4, lag in diesem Jahr jedoch bereits zum zweiten Mal unter der Gewinnschwelle.
Da höhere Kreditkosten das verfügbare Einkommen der verschuldeten Verbraucher belasten, schränken sie ihre Ausgaben ein. Der Dienstleistungs-Neugeschäftsindex fiel von 46,7 auf 46,4 – den niedrigsten Stand seit Februar 2021.
Der PMI für das verarbeitende Gewerbe liegt seit Mitte 2022 unter 50 und der jüngste Leitindex fiel von 43,5 auf 43,4, was die Erwartungen der Reuters-Umfrage eines Anstiegs auf 44,0 zunichte machte.
Ein Index zur Messung der Produktion, der in den zusammengesetzten PMI einfließt, blieb stabil, wenn auch immer noch tief im Schrumpfungsbereich.
Ein Teil dieser Aktivitäten stammte von Fabriken, die bestehende Aufträge abwickelten. Der Arbeitsrückstandsindex sank auf den niedrigsten Stand seit die COVID-Pandemie im Mai 2020 die Welt fest im Griff hatte.
„Die Unternehmen arbeiten im Moment immer noch alte Aufträge ab, wodurch die Produktion derzeit angemessen bleibt. Das deutet jedoch auf einen schwächeren Ausblick für die kommenden Monate hin“, sagte Bert Colijn von ING.