© Reuters. DATEIFOTO: Eine russische Staatsflagge weht über dem Hauptsitz der Zentralbank in Moskau, Russland, 15. August 2023. Auf einem Schild steht: „Bank of Russia“. REUTERS/Shamil Zhumatov/Archivfoto
Von Alexander Marrow und Elena Fabrichnaya
MOSKAU (Reuters) – Russland wird die Zinssätze am Freitag auf 16 % erhöhen, wie eine Reuters-Umfrage am Montag ergab. Der Inflationsdruck wird durch Arbeitskräftemangel und Kreditwachstum verschärft und zwingt die Zentralbank, ihren geldpolitischen Straffungszyklus auf eine letzte Erhöhung auszudehnen.
Die erwartete Erhöhung um 100 Basispunkte auf der letzten Sitzung der Bank von Russland in diesem Jahr sollte das Ende einer Straffungswelle markieren, die im Juli begann, als die Zinsen bei nur 7,5 % lagen.
Der hartnäckige anhaltende Inflationsdruck, der durch die dramatische Abschwächung des Rubels zu Beginn dieses Jahres noch verschärft wurde, sowie Arbeitskräftemangel, Staatsausgaben und hohe Kreditvergabe haben die Zinsen auf ihr aktuelles Niveau von 15 % gedrückt.
23 von 27 von Reuters am Montag befragten Analysten und Ökonomen sagten voraus, dass die Bank von Russland bei ihrer Sitzung am Freitag ihren Leitzins auf 16 % anheben werde. Drei prognostizierten einen stärkeren Anstieg, einer prognostizierte eine Beibehaltung bei 15 %.
Die Bank überraschte Analysten Ende Oktober mit einer stärker als erwarteten Erhöhung um 200 Basispunkte auf 15 %.
Alexander Fetisov, Leiter der Analyseabteilung der Rosselkhozbank, prognostizierte eine Erhöhung um 100 Basispunkte, wobei ein höheres Kreditwachstum und steigende Inflationserwartungen der Zentralbank Anlass für eine weitere Zinserhöhung und eine strenge Rhetorik geben würden.
„Ein radikalerer Anstieg kann nicht ausgeschlossen werden, mit dem Ziel, die wahrscheinlichen Inflationstrends zu Beginn des Jahres 2024 abzumildern und die Inflationsprognosespanne für 2024 bei 4-4,5 % zu halten“, sagte Fetisov.
Wie Daten vom Freitag zeigten, beschleunigte sich die monatliche Inflation im November mit dem schnellsten Tempo seit April 2022, was die Erwartungen der Analysten an eine Erhöhung nahezu zementierte.
Die jährliche Inflationsrate lag letzten Monat bei 7,48 %, deutlich über dem Ziel der Bank von 4 % und fast über ihrer Prognosespanne von 7–7,5 % für 2023.
„Der überhitzte Arbeitsmarkt, wachsende Staatsausgaben und die aktive Vergabe subventionierter Hypotheken führen zu einem erheblichen Inflationsdruck“, sagte die Sovcombank und prognostizierte einen Anstieg auf 16 %.
Inflation und hohe Zinsen gehören zu den Herausforderungen, mit denen die russische Wirtschaft konfrontiert ist, während Präsident Wladimir Putin sich auf die Präsidentschaftswahlen im März vorbereitet. Allerdings trägt Moskaus Erfolg bei der Umgehung einer westlichen Ölpreisobergrenze dazu bei, eine Erholung des Wirtschaftswachstums voranzutreiben und den Druck vorerst zu verringern.
Ende Februar 2022 erhöhte Russland seinen Leitzins in einer Notmaßnahme auf 20 %, nachdem Moskau Zehntausende Soldaten in die Ukraine entsandt hatte, was dazu führte, dass als Reaktion darauf immer umfassendere westliche Sanktionen verhängt wurden.
Anschließend wurde der Leitzins schrittweise auf 7,5 % gesenkt, bevor die Bank im Juli mit der Zinserhöhung begann.