Von Elena Fabrichnaya und Alexander Marrow
MOSKAU (Reuters) – Russland wird die Zinssätze am Freitag zum dritten Mal in Folge bei 16 % belassen, wie eine Reuters-Umfrage am Montag ergab. Die nur allmähliche Verlangsamung der Inflation hindert die Zentralbank daran, die Kreditkosten schneller zu senken.
Der weit verbreitete Arbeitskräftemangel, die Schwäche des Rubels, die starke Verbrauchernachfrage und die hohen Staatsausgaben zur Finanzierung dessen, was Moskau seine „spezielle Militäroperation“ in der Ukraine nennt, trieben die Preise im Jahr 2023 in die Höhe, und obwohl einige dieser Belastungen nachgelassen haben, ist es der Bank noch nicht gelungen, dies zu tun Beginnen Sie mit der Lockerung der Geldpolitik.
Alle 26 von Reuters am Montag befragten Analysten und Ökonomen sagten voraus, dass die Bank of Russia ihren Leitzins bei der Sitzung am Freitag bei 16 % belassen werde.
Die Inflation verlangsame sich, aber langsamer, als es die Zentralbank brauche, um das 4-Prozent-Ziel bis zum Jahresende zu erreichen, sagte Michail Wassiljew, Chefanalyst der Sovcombank.
„Deshalb könnte es sein, dass die Bank von Russland es jetzt vorzieht, ihre Geldpolitik zu straffen, um zu versuchen, die Inflation bis zum Jahresende wieder auf ihr Zielniveau zu bringen“, sagte Wassiljew und bezifferte die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung auf 30 %.
Alle Analysten gehen davon aus, dass die Zinsen in diesem Jahr sinken werden, obwohl einige sagten, dass der Zinssenkungszyklus später beginnen könnte, als sie ursprünglich prognostiziert hatten.
„Die ganze Intrige liegt in den Botschaften und Richtlinien der Regulierungsbehörde für zukünftige Treffen“, sagten BCS-Analysten.
Mehrere Analysten machten auf den Druck durch den Arbeitskräftemangel aufmerksam, wobei die Arbeitslosigkeit mit 2,8 % auf einem Rekordtief lag.
„Auf dem Arbeitsmarkt verschärft sich der Wettbewerb um Arbeitskräfte, was die Produktionskapazität der Wirtschaft einschränkt“, sagte Igor Rapokhin, Devisen- und Geldmarktstratege bei SberCIB Investment Research. „Es braucht also mehr Zeit, bis die Auswirkungen der restriktiven Geldpolitik deutlicher werden.“
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Er sagte, die Zentralbank könne die Zinsen möglicherweise bis zum Jahresende auf 13 % senken.
Die Zentralbank wird ihre Jahresendprognosen am Freitag aktualisieren. Es wird mit einer Aufwärtskorrektur der russischen Wirtschaftswachstumsprognose gerechnet, insbesondere nachdem der Internationale Währungsfonds seine Wachstumsprognose für die russische Wirtschaft im Jahr 2024 von den im Januar prognostizierten 2,6 % auf 3,2 % angehoben hat.
Ende Februar 2022 erhöhte Russland seinen Leitzins in einer Notmaßnahme auf 20 %, nachdem Moskau Zehntausende Soldaten in die Ukraine entsandt hatte, was den Westen dazu veranlasste, immer umfassendere Sanktionen gegen Russland zu verhängen.
Der Leitzins wurde schrittweise auf 7,5 % gesenkt, bevor die Bank im Juli 2023 erneut mit der Erhöhung begann. Nach der letzten Senkung im Dezember beließ sie den Leitzins im Februar und März bei 16 %.