Russlands Umstellung auf Schuldenzahlungen in Rubel hat das stark sanktionierte Land laut einer führenden Ratingagentur an den Rand des Zahlungsausfalls gebracht.
Moody’s übte weiteren Druck auf die angeschlagene Regierung von Wladimir Putin aus und sagte, dass Moskau ohne eine Rückkehr vor dem 4. Mai zu Zahlungen in Dollar gemäß den Bedingungen der russischen Kredite in Zahlungsverzug geraten könnte, was es den Gläubigern ermöglichen würde, Versicherungszahlungen zu fordern, und den Ruf des Landes als schädigen würde eine verlässliche Gegenpartei.
Die Warnung von Moody’s vor einer drohenden Zahlungsunfähigkeit wird voraussichtlich auf eine verärgerte Reaktion der Putin-Regierung stoßen, die bestritten hat, dass die Regeln für ihre Kredite Russland daran hindern, Zinszahlungen in Rubel zu leisten.
Als Antwort auf eine ähnliche Erklärung von Standard & Poor’s letzte Woche, dass Zahlungen in Rubel den Status Russlands als Kreditnehmer gefährden, sagte der Kreml, der Westen sei seinen Verpflichtungen bereits durch das Einfrieren seiner Reserven nicht nachgekommen und er wolle ein neues System als Ersatz für das Bretton-System Woods-Finanzarchitektur, die 1944 von den Westmächten gegründet wurde.
Sanktionen gegen Russland seit seiner Invasion in der Ukraine haben die russische Zentralbank daran gehindert, auf einen Großteil der ausländischen Währung zuzugreifen, die sie in den letzten Jahren angehäuft hat.
Anfang dieser Woche sagte Anton Siluanov der kremlfreundlichen Zeitung „Iswestija“, Russland habe „alle notwendigen Schritte“ unternommen, um seine internationalen Gläubiger zu bezahlen.
Russlands Finanzminister schlug vor, vor Gericht zu argumentieren, dass die Rückzahlungsbedingungen eingehalten worden seien. „Natürlich werden wir klagen, weil wir alle notwendigen Schritte unternommen haben, um sicherzustellen, dass die Investoren ihre Zahlungen erhalten“, sagte er.
Sollte Moskau für zahlungsunfähig erklärt werden, wäre dies das erste Versäumnis Russlands, Zinszahlungen für Auslandsanleihen zu leisten, seit der Währungskrise von 1998, als das Vertrauen der Anleger zusammenbrach und die Regierung Boris Jelzin nicht in der Lage war, neue Anleihen auf den internationalen Märkten zu verkaufen, um alte zu finanzieren .
In der vergangenen Woche musste Russland zwei Zahlungsfristen für Anleihen einhalten, die es zuvor an ausländische Investoren verkauft hatte. Die kombinierten Zinsen waren fast 650 Millionen Dollar wert, und Russland hätte die Zahlungen gemäß den Bedingungen der Anleiheverträge in Dollar leisten sollen.
Es versteht sich, dass einer der größten Kreditgeber Russlands hat den Kreditderivate-Bestimmungsausschuss gefragteine Abteilung einer Handelsorganisation, die sich aus Vertretern von Kreditgebern des Privatsektors zusammensetzt, um zu beurteilen, ob es in Bezug auf russische Anleihen zu einem „potenziellen Zahlungsausfall“ gekommen ist.
Russland hat noch 18 Tage einer 30-tägigen Nachfrist, bevor der Ausschuss entscheiden kann, dass ein „Kreditereignis“ – ein Ausfall – eingetreten ist.
Moody’s sagte: „Russland hat Berichten zufolge Zahlungen für zwei Anleihen mit Fälligkeit 2022 und 2042 in Rubel statt in US-Dollar geleistet, was eine Änderung der Zahlungsbedingungen im Vergleich zu den ursprünglichen Anleiheverträgen darstellt und daher nach Moody’s Definition als Zahlungsausfall angesehen werden kann, wenn es nicht durch 4 geheilt wird Mai, das ist das Ende der Nachfrist.
„Die Anleiheverträge sehen keine Rückzahlung in einer anderen Währung als Dollar vor“, fügte sie hinzu.
1998 zwang Russland die Kreditgeber, 90 Tage zu warten, bevor es Zinszahlungen leistete, was einen technischen Zahlungsausfall auslöste. In dem verzweifelten Bemühen, die Importe am Laufen zu halten, aber ohne die Devisen, um sie zu bezahlen, griff der Kreml auf ein Tauschsystem mit ausländischen Unternehmen und Regierungen zurück, von dem einige Analysten glauben, dass es derzeit eingesetzt wird, um Sanktionsregeln zu umgehen.
Melden Sie sich für die tägliche Business Today-E-Mail an oder folgen Sie Guardian Business auf Twitter unter @BusinessDesk
Das Land wurde durch einen Anstieg des Ölpreises gerettet, der Milliarden von Dollar an Devisen generierte. Ende 1998 begann sich die Wirtschaft zu erholen, und die Regierung konnte ihre Schulden wieder zurückzahlen.
Ausländische Kreditgeber befürchten, dass ein Einfrieren der russischen Dollar- und Euro-Vermögenswerte im Rahmen des derzeitigen Sanktionsregimes bedeutet, dass eine ähnliche Erholung und eine Rückkehr zu Zinszahlungen in Fremdwährung dieses Mal außerhalb des Kreml liegen werden.
Wenn Russland Schuldenfristen versäumt, können Kreditgeber, die ihre Kredite mit Credit Default Swaps versichert haben, Versicherungsauszahlungen beantragen.