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- Europa wird eine noch tiefere Rezession erleiden als von der Deutschen Bank prognostiziert, sagten ihre Strategen.
- Russlands unbefristete Sperrung einer wichtigen Erdgaspipeline hat die Energiekrise in Europa verschärft.
- Das verheiße nichts Gutes für Europas Wirtschaft, und ein sehr kalter Winter werde die Dinge noch schlimmer machen, sagten sie.
Die Rezession, mit der Europa konfrontiert ist, wird schwerer und langwieriger als bisher befürchtet, da Moskau den Druck auf die Energieversorgung erhöht, warnte die Deutsche Bank.
Das bedeutet, dass europäische Haushalte und Unternehmen sich auf einen kalten Winter mit Rationierung und organisierten Stromausfällen einstellen sollten, während die Länder damit kämpfen, fehlende russische Gasimporte zu ersetzen.
„Wir sehen jetzt eine längere und tiefere Rezession voraus als noch im Juli“, sagten die Strategen der Wall-Street-Bank diese Woche in einem Research Note.
Während die EU ihre Mitglieder aufgefordert hat, mehr Gas zu speichern, erwartet die Deutsche Bank, dass die Mitglieder des Handelsblocks in dieser Winterheizperiode aufgrund des höheren Gasverbrauchs eine Rezession erleiden werden.
Im Juli kürzte die russische Gazprom ihre Erdgaslieferungen nach Europa über die Nord Stream 1-Pipeline auf 20 % ihrer Kapazität. Der staatliche Energieriese hat Anfang September alle Zuflüsse komplett abgestellt.
“Dies hat den Energieversorgungsschock eskaliert und der Inflation weitere potenzielle Aufwärts- und Wachstumspotenziale hinzugefügt”, sagte das Team der Bank unter der Leitung des leitenden Ökonomen Peter Sidorov.
Die EU hat politische Änderungen vorgenommen, die den 27 Ländern helfen sollen, die Auswirkungen der steigenden Energiepreise zu mildern, stellte die Bank fest.
„Allerdings muss die Energienachfrage zurückgehen, und unsere Basisaussage, die wir im Juli für eine milde Rezession in diesem Winter abgegeben haben, ist jetzt zu milde“, sagte sein Team.
Ein geringeres Gasangebot hat die europäischen Erdgaspreise mit Benchmark in die Höhe getrieben Niederländische TTF-Futures seit Anfang Juni um 128 % gestiegen. Der Euro ist im gleichen Zeitraum um 8,6 % auf unter 0,98 $ gefallen.
Die Deutsche Bank sagte, dass Europa infolge der Abschaltung in Moskau Kürzungen beim Gasverbrauch durchsetzen müsse, was zu erheblichen Einbußen bei der Industrieproduktion führen werde. Es wird auch die wirtschaftliche Unsicherheit erhöhen und sich über den Handel auswirken.
Es wird auch erwartet, dass steigende Energierechnungen die Einkommen der Europäer beeinträchtigen und zu einem Rückgang der Verbraucherausgaben führen werden.
Alles in allem könnte dies laut den Strategen dazu führen, dass das BIP der Eurozone von Juli bis zum gleichen Monat im nächsten Jahr um 3 % sinken wird. Das würde einen Rückgang des Wachstums von oben nach unten bedeuten, der etwa 50 % größer ist als der Rückgang in den Jahren 2009 Europäische Staatsschuldenkrise.
Zwei weitere Dinge könnten die europäische Wirtschaft bremsen: die Auswirkungen einer erwarteten Rezession im nächsten Jahr in den USA, einem engen Handelspartner, und die Zinserhöhungen der Europäischen Zentralbank, die die Kreditaufnahme verteuern werden.
Und Europa könnte in diesem Winter weitere Schmerzen bevorstehen, wenn es zu einem schweren Kälteeinbruch kommt, warnte die Deutsche Bank. Einige Länder könnten gezwungen sein, Rationierungen einzuführen, während Haushalte Schwierigkeiten haben, ihre Heizkosten zu bezahlen.
„Die kurzfristigen Auswirkungen in diesem Winter werden am stärksten vom Ausmaß der Rationierung – sei es durch erzwungene Kürzungen oder preisbasierte Mechanismen – sowie von Unsicherheitseffekten auf das Verbraucher- und Unternehmensverhalten beeinflusst“, sagten die Strategen.
Während sich die Dinge mittelfristig verbessern könnten, werde es immer noch eine knappe Gasversorgung und hohe Preise geben, sagten sie. Das wird die Wettbewerbsfähigkeit der europäischen Unternehmen und Institutionen weiter belasten.
„Ein noch stärkerer Abschwung im Winter kann nicht ausgeschlossen werden: Kälteres Wetter als üblich, eine Verstärkung der Engpässe in der Lieferkette, die durch industrielle Gaskürzungen ausgelöst werden, und Bedenken hinsichtlich der strukturellen Wettbewerbsfähigkeit sind wichtige negative Faktoren“, hieß es.
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