Eine Verlangsamung des Beschäftigungswachstums bedeutet keine Rezession, aber der heutige Beschäftigungsbericht sagt mir, dass die erheblichen Beschäftigungszuwächse, die wir zu Beginn der Erholungsphase von COVID-19 gewohnt waren, zu Ende gehen, was gut mit der Art und Weise übereinstimmt, wie ich erwartet hatte, dass sich die Arbeitskräfte danach erholen würden COVID.
Auch wenn die Schlagzeilen des Berichts heute die Schätzungen übertrafen, treten wir in eine neue Phase des Konjunkturzyklus ein, was bedeutet, dass Sie wissen müssen, wo Sie nach Hinweisen für eine Rezession suchen müssen. Die Daten des BLS-Stellenberichts sind nicht der beste Rezessionsindikator, was wir alle sehen können, da die Rezession von 2023 – die von so vielen prognostiziert wurde – nicht eingetreten ist.
Hier sind meine drei wichtigsten Punkte zur Erholung des Arbeitsmarktes seither Ich habe mein COVID-19-Wiederherstellungsmodell eingestellt am 9. Dezember 2020:
1. Stellenangebote sollten erreichbar sein 10 Millionen. (Irgendwann haben wir es geschafft 12 Millionen) Wir sind jetzt am Ende 8,8 Millionen.
2. Bis September 2022 sollten wir alle durch COVID-19 verlorenen Arbeitsplätze zurückerhalten. Das hat ungefähr nach Plan funktioniert, sehen Sie Hier.
Und der dritte ist in dieser Phase des Zyklus der wichtigste:
3. Ohne COVID-19 hätte die Gesamtbeschäftigung in Amerika heute zwischen 157 und 159 Millionen gelegen. Wir haben es jetzt geschafft, und da sich das Bevölkerungswachstum verlangsamt, sollten wir keine großen Arbeitsmarktberichte veröffentlichen, was völlig normal sein wird.
Werfen wir einen Blick auf den heutigen Stellenbericht.
Aus BLS:Die Gesamtzahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft stieg im Dezember um 216.000, und die Arbeitslosenquote lag unverändert bei 3,7 Prozent, berichtete das US Bureau of Labor Statistics heute. Die Beschäftigung in den Bereichen Regierung, Gesundheitswesen, Sozialhilfe und Baugewerbe nahm weiter zu, während in der Transport- und Lagerbranche Arbeitsplätze verloren gingen.
Hier sind die Arbeitsplätze, die im Vormonat geschaffen und verloren wurden:
In diesem Stellenbericht sieht die Arbeitslosenquote für Bildungsniveaus wie folgt aus:
- Weniger als ein Abitur: 6,0 %
- Abiturient und kein College: 4,2 %
- Irgendein Hochschul- oder Associate-Abschluss: 3,1 %
- Bachelor Abschluss oder höher: 2,1 %
Es ist Jobwoche, also hatten wir insgesamt vier Berichte. Die Daten zu den Stellenangeboten waren interessant, da der Prozentsatz der Kündigungen und Neueinstellungen jetzt unter dem COVID-19-Niveau liegt, was bedeutet, dass Federal Reserve iSie gehen heute mit ihrer Politik zu restriktiv vor, da die Wachstumsrate der Inflation stärker gesunken ist, als sie dachten.
Der Arbeitsmarkt bricht jedoch nicht zusammen: Die Daten zu den Arbeitslosenanträgen liegen fast unter 200.000. Ich werde nicht in den vollständigen Rezessionsmodus übergehen, bis diese Datenlinie 323.000 im gleitenden Vier-Wochen-Durchschnitt durchbricht. Machen Sie nicht den gleichen Fehler, den so viele Wall-Street-Leute in den Jahren 2022–2023 gemacht haben, indem sie denken, dass eine Verlangsamung eine Rezession mit Arbeitsplatzverlusten bedeutet. Wir sind noch nicht da.
Natürlich hatte die 10-Jahres-Rendite heute einen wilden Tag. Er schoss in Richtung 4,08 %, fiel dann nach dem schwachen ISM-Dienstleistungsbericht auf 3,96 % und beendete den Tag mit 4,5 %. Einige Leute verstehen möglicherweise noch nicht, wie schlecht der ISM-Dienstleistungsdruck war, was ein Grund dafür sein könnte, dass die Anleiherenditen später in den Daten steigen.
Hier ist das Diagramm der 10-Jahres-Rendite vor Jobs am Freitag. Der Trend ging nach unten, aber wir erreichten ein kritisches Widerstandsniveau von 3,80 %:
Was halten wir also vom Arbeitsmarkt nach der Jobwoche? Ja, es wird schwächer, wie uns die Daten zu Stellenangeboten/Kündigungsquoten zeigen. Die signifikanten Berichte über Beschäftigungszuwächse liegen nun hinter uns und wir kehren allmählich zu unserem regulären Trend der Beschäftigungswachstumsdaten aus der Zeit vor COVID-19 zurück.
Bedeutet das, dass der Arbeitsmarkt zusammenbricht? Nein, aber wir wollen nicht, dass die Fed mit der Senkung der Hypothekenzinsen darauf wartet, dass die Zahl der Arbeitslosenanträge im gleitenden Vierwochendurchschnitt über 323.000 steigt. Hoffentlich erkennt die Fed also, dass sie die Zinsen zu hoch angesetzt hat, und sollte Kürzungen vornehmen, um das Flugzeug zu landen, da die Inflationswachstumsrate schneller gesunken ist als gedacht.