©Reuters. DATEIFOTO: Arbeiter halten das riesige Euro-Logo vor dem Hauptsitz der Europäischen Zentralbank (EZB) in Frankfurt, 6. Dezember 2011. REUTERS/Ralph Orlowski
FRANKFURT (Reuters) – Die Wohnkosten in der Eurozone sind im vergangenen Jahr stark gestiegen, angekurbelt durch die steigenden deutschen Immobilienpreise und zusätzlich zu der bereits unangenehm hohen Gesamtinflation, wie eine Studie der Europäischen Zentralbank am Mittwoch zeigte.
Die Wohnkosten sind in den Gesamtinflationszahlen größtenteils nicht enthalten, aber die EZB hat letztes Jahr versprochen, diese Kosten zu berücksichtigen, noch bevor die offiziellen Daten angepasst werden können, um die tatsächlichen Preisänderungen der Haushalte besser widerzuspiegeln.
Während die Wohnkosten über mehrere Jahrzehnte hinweg nicht wesentlich von den allgemeinen Preisänderungen abweichen, hätten sie während des größten Teils des letzten Jahrzehnts zur Inflation beigetragen und die Inflation im dritten Quartal des letzten Jahres um etwas mehr als 0,3 % erhöht.
Obwohl die Inflation jetzt mehr als doppelt so hoch ist wie das Ziel der EZB von 2 %, hat die Bank ihre Geldpolitik besonders locker gehalten, da sie davon ausgeht, dass die Inflation im nächsten Jahr ohne Maßnahmen wieder unter das Ziel fallen wird.
Die Inflation liegt nun bei 3,2 % in diesem Jahr und fällt auf 1,8 % im Jahr 2023, sodass selbst ein kleiner Anstieg der Immobilienpreise das Preiswachstum im nächsten Jahr direkt auf oder sogar über das Ziel bringen könnte.
GRAFIK – Auswirkungen der Immobilienpreise auf die Inflation in der Eurozone
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„Die Entwicklungen in den letzten Quartalen erklären sich hauptsächlich durch den starken Anstieg in Deutschland“, sagte die EZB in einem Artikel des Economic Bulletin.
„Seit 2011 ist die Differenz zwischen dem Harmonisierten Verbraucherpreisindex des Euroraums mit und ohne selbstgenutztes Wohneigentum begrenzt, wobei die größte Differenz 0,3 Prozentpunkte beträgt“, fügte die EZB hinzu.
Die Inflation in der Eurozone stieg im Januar auf einen Rekordwert von 5,1 % und lag damit deutlich über den Erwartungen, was die EZB dazu veranlasste, ihr Versprechen aufzugeben, die Zinsen in diesem Jahr nicht zu erhöhen, und den Boden für die Beendigung der Schuldenkäufe, den Eckpfeiler ihrer Konjunkturpolitik der letzten Jahre, zu bereiten.
GRAFIK – Beitrag der einzelnen Länder zum Wachstum der Immobilienpreise in der Eurozone
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Während die EZB für 2023 kein Immobilienpreiswachstum prognostiziert, argumentierte sie, dass sich der Markt tendenziell mit den Konjunkturzyklen bewegt. Das könnte weitere Preissteigerungen bedeuten, da die Bank ein Wirtschaftswachstum von 4,2 % erwartet, das weit über den historischen Trends liegt.
„Änderungen der Immobilienpreise sind in der Regel enger mit Konjunkturzyklen und manchmal auch mit der Dynamik der Finanzmärkte verbunden, mit erheblichen Schwankungen um ihren längerfristigen Durchschnitt von 3,3 %“, sagte die EZB.
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