© Reuters. DATEIFOTO: Menschen gehen vor der Bank of England im Finanzviertel der City of London in London, Großbritannien, 11. Mai 2023. REUTERS/Henry Nicholls/Archivfoto
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Von Karin Strohecker und Vincent Flasseur
LONDON (Reuters) – Die wichtigsten Zentralbanken der Welt führten im Juni die meisten monatlichen Zinserhöhungen seit Jahresbeginn durch, überraschten die Märkte und kündigten eine weitere Straffung an, während die politischen Entscheidungsträger darum ringen, im Kampf gegen die Inflation die Oberhand zu gewinnen.
Sieben der neun Zentralbanken, die die zehn am stärksten gehandelten Währungen überwachen und sich im Juni trafen, erhöhten die Zinsen, während zwei sich für keine Änderung entschieden, wie Reuters-Daten zeigten.
Sowohl Norwegen als auch die Bank of England überraschten die Märkte letzten Monat mit einer stärker als erwarteten Bewegung um 50 Basispunkte, während Kanada und Australien ihre Zinserhöhungszyklen fortsetzten. Auch Schweden, die Schweiz und die Europäische Zentralbank verschärften ihre Geldpolitik, so dass sich die monatliche Gesamtsumme der Zinserhöhungen im letzten Monat auf 225 Basispunkte erhöhte. Im Mai wurden in sechs Sitzungen sechs Zinserhöhungen vorgenommen.
„Während einige Zentralbanken erste Fortschritte in Richtung einer niedrigeren Inflation verzeichnen, stehen die Zentralbanker insgesamt weiterhin vor einem schwierigen Balanceakt“, sagte Tiffany Wilding, Ökonomin bei PIMCO.
„Ohne die Finanzpolitik, die bereit ist, die Situation zu retten, sehen wir ein unsichereres Wachstumsumfeld mit sich über den zyklischen Horizont hinweg aufbauenden Abwärtsrisiken.“
Die jüngsten Schritte der G10 bringen die Gesamtzinserhöhung der G10-Zentralbanken im Jahr 2023 auf 950 Basispunkte in 28 Schritten. Betrachtet man die Bewegungen seit Beginn des Zinserhöhungszyklus in Norwegen im September 2021, so haben die großen Zentralbanken die Zinssätze bisher um 3.765 Basispunkte angehoben.
Während die Pause der US-Notenbank bei ihrer Juni-Sitzung keine Überraschung war, sorgte der restriktive Ausblick der weltweit führenden Zentralbank für Beben an den Märkten.
„Wir glauben, dass die Zentralbanken noch mehr Arbeit vor sich haben“, sagten die Analysten von Vanguard in ihrem Halbjahresausblick. „Die letzte Etappe der Inflationsreduzierung gegenüber den Zentralbankzielen könnte unserer Meinung nach die größte Herausforderung sein.“
In den Schwellenländern mehren sich die Anzeichen dafür, dass dem Straffungszyklus die Kraft ausgeht.
Dreizehn von 18 Zentralbanken in der Reuters-Stichprobe der Entwicklungsländer hielten letzten Monat Sitzungen zur Zinsfestlegung ab. Elf Zentralbanken entschieden sich jedoch dafür, ihre Politik unverändert beizubehalten.
Nachdem die türkische Zentralbank unter dem neuen Gouverneur Hafize Gaye Erkan im Straffungszyklus der Schwellenländer, der im Frühjahr 2021 begann, ein deutlicher Ausreißer war, konnte sie mit einer Zinserhöhung um 650 Basispunkte aufholen und signalisierte damit eine Rückkehr zu einer orthodoxeren Politikgestaltung. Dies war die zweitgrößte Zinserhöhung der letzten Zeit, seit Russland nach der Invasion der Ukraine zu einer Notzinserhöhung um 1.050 Basispunkte gezwungen war. Unterdessen senkte die chinesische Zentralbank die Zinssätze um 10 Basispunkte.
Die gesamte Zinserhöhung für das Jahr in den Schwellenländern beträgt 1.375 Basispunkte in 22 Schritten – weniger als ein Fünftel der 7.425 Basispunkte an Straffungen im Jahr 2022. Der Gesamtbetrag der Zinssenkungen beträgt 60 Basispunkte in zwei Schritten.