- US-Aktien-Futures stiegen am Montag auf nahe Rekordhochs, nachdem sie letzte Woche ein wenig wackelten.
- Die steigende US-Inflation im Oktober scheint die Anleger nicht zu einem Kurswechsel zu bewegen.
- Aktien blieben zum Teil lebhaft, weil der Rentenmarkt derzeit so unattraktiv ist.
US-Futures stiegen am Montag auf nahezu Rekordhochs, da die Anleger angesichts der höchsten US-Inflationsrate seit 31 Jahren ruhig zu bleiben schienen.
S&P-500-Futures stiegen um 0,13%, während Dow-Jones-Futures um 0,19% und Nasdaq-100-Futures um 0,17% zulegten. US-Aktien gaben letzte Woche sehr leicht nach, um eine fünfwöchige Siegesserie zu durchbrechen, obwohl sie am Freitag stark schlossen.
Die Anleiherenditen gingen am Montag zurück, nachdem sie in der Vorwoche stark gestiegen waren, als die Veröffentlichung von Inflationsdaten die Erwartungen weckte, dass die Federal Reserve die Zinsen früher als erwartet anheben müsste.
Auch die Ölpreise brachen ein, da die Anleger die Möglichkeit abwägten, dass US-Präsident Joe Biden die Freigabe strategischer Reserven genehmigen könnte.
US-Aktien sind trotz stark gestiegener Inflation bemerkenswert lebhaft geblieben. Daten vom Mittwoch zeigten US-VPI-Inflation bis zu 6,2% geschossen im Vergleich zum Vorjahr im Oktober, den höchsten Stand seit 1990.
Die Wiedereröffnung der Volkswirtschaften auf der ganzen Welt hat zu einem Anstieg der globalen Energiepreise geführt, und die Lieferketten hatten Mühe, mit dem Nachfrageanstieg Schritt zu halten.
Anleger hassen traditionell eine hohe Inflation, da sie den realen Wert ihrer Vermögenswerte untergräbt. Dennoch notieren Aktien aus mehreren Gründen weiterhin auf Rekordhöhen.
Einer ist, dass US-Unternehmen im dritten Quartal eine starke Gewinnsaison verzeichneten, wobei die meisten die Erwartungen der Analysten übertrafen. Ein weiterer Grund ist, dass die größten Zentralbanken der Welt stärker als erwartet daran interessiert waren, die Unterstützung für die Volkswirtschaften aufrechtzuerhalten.
Ein Hauptgrund ist jedoch, dass der Rentenmarkt derzeit wirklich unattraktiv ist, mit “realen Renditen” – die Renditen, die Anleger bei Anleihen unter Berücksichtigung der Inflation erwarten können – auf Rekordtiefs. Das hat den sogenannten TINA-Handel angeheizt, bei dem Anleger Aktien kaufen, weil “es keine Alternative gibt”, wenn sie eine Chance haben wollen, die Inflation zu schlagen.
Das heißt nicht, dass es keine Risiken gibt. Die Aktienstrategin der Bank of America, Savita Subramanian, sagte kürzlich in einer Mitteilung, dass die Stimmung “nahezu euphorisch” sei, was besorgniserregend ist, und dass Unternehmen Schwierigkeiten haben werden, die Gewinnerwartungen weiterhin zu übertreffen.
Asiatische Aktien waren über Nacht relativ gedämpft, Tokios Nikkei 225 stieg um 0,56 %, während Chinas CSI 300 um 0,12 % nachgab. Europas kontinentaler Stoxx 600 stieg am Montag im Morgenhandel um 0,13%.
Die Rendite der wichtigsten 10-jährigen US-Staatsanleihen fiel am Montag um 3,5 Basispunkte auf 1,549 %, wobei auch die kurzfristigen Renditen nachgaben. Analysten haben gesagt, dass sie Volatilität bei den Renditen erwarten, da die Anleger versuchen herauszufinden, was die Zentralbanken planen.
Die Ölpreise fielen, nachdem der Mehrheitsführer im Senat, Chuck Schumer, Biden aufgefordert hatte, Rohölreserven aus den strategischen Vorräten der USA freizugeben, um den Preisdruck für die Verbraucher zu verringern. WTI-Rohöl ging um 0,58% auf 79,23 USD pro Barrel zurück, während Brent-Rohöl um 0,61% auf 81,67 USD pro Barrel sank.
In der Zwischenzeit erholte sich Bitcoin, nachdem er einige Tage an der 65.000-Dollar-Marke verbracht hatte und letzte Woche ein Rekordhoch von über 68.500 Dollar erreicht hatte. An der Bitstamp-Börse stieg es um 2,3% auf 65.928 $.