©Reuters. DATEIFOTO: Lebensmittel füllen die Regale des Lebensmittelgeschäfts Hermanos Cadenas auf einem lokalen Markt in Madrid, Spanien, 12. August 2022. REUTERS/Susana Vera/Dateifoto
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Von Rodrigo Campos
NEW YORK (Reuters) – Das sich verlangsamende Wirtschaftswachstum treibt die globale Verschuldung in die Höhe, insbesondere in den Schwellenländern, sagte das Institute of International Finance (IIF) am Mittwoch und warnte vor einem erheblichen Anstieg der bevorstehenden Unternehmensinsolvenzen.
Das Verhältnis der weltweiten Verschuldung zum BIP – ein weit verbreitetes Maß, um die Fähigkeit eines Kreditnehmers zur Rückzahlung von Schulden einzuschätzen – stieg auf 350 % im ersten Anstieg seit fünf Quartalen, stellte der IIF fest. In den Schwellenländern kletterte dieses Verhältnis um fast 3,5 Prozentpunkte auf 252 % des Bruttoinlandsprodukts, was den „Schlag durch eine starke Verlangsamung“ des Wirtschaftswachstums widerspiegelt.
„Der Inflationsdruck war nicht hoch genug, um die Schuldenquoten zu senken“, schrieb Emre Tiftik vom IIF in der Mitteilung.
Der Anstieg erfolgt trotz eines allgemeinen Rückgangs der weltweiten Verschuldung, die in den drei Monaten bis Ende Juni in US-Dollar um 5,5 Billionen US-Dollar auf 300 Billionen US-Dollar schrumpfte – der erste vierteljährliche Rückgang seit 2018.
Die Verschuldung in den reifen Märkten ging um 4,9 Billionen US-Dollar auf knapp über 201 Billionen US-Dollar zurück, während ein proportional viel geringerer Rückgang um 0,6 Billionen US-Dollar in den Schwellenländern die Gesamtsumme in den Entwicklungsländern auf 99 Billionen US-Dollar brachte.
Der Rückgang des Gesamtschuldenbetrags wurde durch den Dollar gegenüber anderen Hauptwährungen in der Nähe von 20-Jahres-Höchstständen sowie durch eine Verlangsamung der Emissionen verursacht.
Eine toxische Mischung aus steigender Inflation, angeheizt durch steigende Energie- und Lebensmittelpreise, hat die Zinssätze in den letzten Monaten weltweit in die Höhe getrieben und damit die globalen Rezessionsrisiken verstärkt. In der Zwischenzeit haben die Regierungen ihre Ausgaben erhöht, um die Volkswirtschaften vor dem Energieschock zu schützen.
„Besorgnis über eine rasche Verlangsamung des Wachstums und zunehmende soziale Spannungen aufgrund höherer Energie- und Lebensmittelpreise werden wahrscheinlich zu einer stärkeren Kreditaufnahme durch die Regierungen führen“, sagten IIF-Ökonomen in dem Bericht und prognostizierten einen Anstieg der globalen Verschuldung um weitere 2 Prozentpunkte bis zum BIP Jahresende.
(Grafik: Globale sektorale Verschuldung in USD, https://graphics.reuters.com/GLOBAL-DEBT/EMBARGOED/byvrjgboeve/chart.png)
Die Daten zeigen, dass die Emission von Staatsanleihen bis August seit Jahresbeginn um 20 % unter dem gleichen Zeitraum im Jahr 2021 lag. Die Staatsverschuldung ging auf 85,8 Billionen US-Dollar zurück, ist aber gegenüber den 70,7 Billionen US-Dollar im ersten Quartal 2020 um 21 % gestiegen. Die Daten zeigen, dass der durch die Coronavirus-Pandemie ausgelöste Anstieg der fiskalischen Anreize hervorgehoben wird. (Grafik: Globale sektorale Verschuldung in Prozent des BIP, https://graphics.reuters.com/GLOBAL-DEBT/EMBARGOED/klpykajerpg/chart.png)
Der Aufwärtsdruck auf die Kreditkosten dürfte sich fortsetzen, da die US-Notenbank voraussagt, ihren Leitzins nächste Woche um mindestens 75 Basispunkte anzuheben.
„Eine deutliche Zunahme von (Unternehmens-) Konkursen könnte durchaus zu erwarten sein, wenn die Kreditkosten steigen, was es für die Zentralbanken ziemlich schwierig machen wird, eine sanfte Landung ohne nachteilige Auswirkungen auf die Arbeitsmärkte zu erreichen“, sagte der IIF.
Staatsanleihen mit Investment-Grade-Rating verzeichneten einen deutlich geringeren Renditeanstieg als riskantere Länder. Die IIF-Daten zeigen, dass 16 der 35 Länder mit einer großen Nahrungsmittelkrise bereits in einer Schuldenkrise oder einem hohen Risiko einer Schuldenkrise sind.
Der Vorstand des Internationalen Währungsfonds könnte ein neues „Ernährungsschockfenster“ genehmigen, das es dem Fonds ermöglichen würde, erweiterte Notfinanzierungen für bedürftige Länder bereitzustellen, sagte IWF-Geschäftsführerin Kristalina Georgieva am Dienstag.