Robert Nickelsberg/Getty Images; Chelsea Jia Feng/BI
- Reddit, das Geld verliert, ist derzeit rund 8,15 Milliarden US-Dollar wert.
- Die New York Times, die Geld verdient, hat einen Wert von rund 7,2 Milliarden US-Dollar.
- Das liegt daran, dass Investoren das Geschäftsmodell von Reddit lieben, das auf kostenlosen Inhalten seiner Nutzer basiert.
Pop-Quiz!
Welches Medienunternehmen ist wertvoller: Eines, das letztes Jahr einen Umsatz von 800 Millionen US-Dollar erwirtschaftete und 90 Millionen US-Dollar verlor?
Oder eines, das 2,4 Milliarden US-Dollar einbrachte und einen Gewinn von 232 Millionen US-Dollar erzielte?
Bleistifte runter: Im Moment ist der Gewinner der Geldverlierer. Das wäre Reddit, das Message Board, das letzte Woche an die Börse ging und derzeit eine Marktkapitalisierung von 8,15 Milliarden US-Dollar hat.
Mittlerweile ist die New York Times das Medienunternehmen, das tatsächlich Geld verdient. Während ich das schreibe, ist es 7,2 Milliarden Dollar wert.
Der offensichtliche Vorbehalt hierbei ist, dass die Reddit-Aktie allen möglichen Preisschwankungen unterliegt. Letzten Donnerstag, als das Unternehmen an die Börse ging, war es Aktien stiegen um fast 50 %; am Freitag sanken sie um 9 %. Am Montag legten sie erneut zu und legten um 17 % zu. Es wird einige Zeit dauern, bis sich der Markt darüber einig ist, was Reddit wirklich wert ist.
Dies ist auch nicht das erste Mal, dass ein Idiot den Wert der Times mit einem technologiegetriebenen Emporkömmling vergleicht, der um die Zeit der Leser und das Geld der Werbetreibenden konkurriert: Im Jahr 2009 fiel mir diese Content-Farm auf Demand Media war angeblich mindestens 1,5 Milliarden Dollar wert, während die Times 1,3 Milliarden Dollar wert war.
Es stellte sich heraus, dass die Times, deren Zukunft schien damals sehr im ZweifelAm Ende blühte es auf. Demand, dessen Geschäftsmodell durch Änderungen im Google-Algorithmus zerstört wurdeging der entgegengesetzten Richtung.
Aber wenn Sie ein Medienunternehmen betreiben, verstehen Sie genau, warum Investoren von Reddit mehr begeistert sind als von der Times: Die Times gibt viel Geld aus, um die Inhalte zu erstellen, für die Leser und Werbetreibende bezahlen. Reddit bekommt alles kostenlos von seinen Nutzern.
Das zeigt sich in den Finanzdaten der Unternehmen, wenn man ihre Umsatzkosten vergleicht: Letztes Jahr gab die Times 1,25 Milliarden US-Dollar aus – 51 % ihres Gesamtumsatzes – für die Produktion und den Vertrieb all der Dinge, die Sie auf ihrer Website, in ihren Apps und anderen Medien finden können Druckausgabe. Ende letzten Jahres betrugen die Umsatzkosten von Reddit nur 12 % – hauptsächlich Geld, das das Unternehmen anderen Leuten für das Hosting seiner Website und App zahlte.
Und während die Times bei der Transformation ihres Geschäftsmodells bewundernswerte Arbeit geleistet hat – Es verlässt sich nun auf zahlende Leser statt auf launische Werbetreibendeund hat sich über Neuigkeiten hinaus auf neue Produkte wie Rezepte und Spiele ausgeweitet – man muss immer mehr ausgeben, um mehr Dinge herzustellen.
Aber Reddit ist davon überzeugt, dass der Strom an kostenlosen Inhalten immer vorhanden sein wird und dass das Unternehmen beim Anzeigenverkauf besser werden wird. Und das ist im Moment ein Pitch, den Investoren hören wollen.