FTX schien ein leuchtendes Beispiel für eine Kryptowährungsbörse zu sein, die alles richtig macht. Geleitet von Sam Bankman-Fried – einem Multimilliardär, von dem viele glauben, dass er ein einmaliges Genie ist, der sich mit Kongressabgeordneten und Kongressabgeordneten traf genannt für „nachdenkliche regulatorische Führung“ – FTX und seine Schwesterunternehmen brachten Krypto in den Mainstream. Sie gaben Millionen für eine Super-Bowl-Werbung aus, in der sie Krypto mit der Erfindung des Rads und der Glühbirne verglichen. drängen Kunden „das nächste große Ding“ nicht „verpassen“ und FTX als „einen sicheren und einfachen Weg, um in Krypto einzusteigen“, anpreisen. Während des Krypto-Abschwungs im vergangenen Jahr war Bankman-Fried verglichen an JP Morgan für den scheinbar endlosen Haufen Geld, den er ins Stocken geratenen Kryptofirmen anbieten musste, als er als Retter einschlug.
Innerhalb einer Woche brach sein Imperium zusammen.
Angeblich eine durchgesickerte Bilanz von Alameda Research, dem quantitativen Handelsunternehmen von Bankman-Fried zeigte dass ein großer Teil der Vermögenswerte von Alameda in Token denominiert war, die FTX selbst erstellt hatte. Es war bereits ein offenes Geheimnis, dass FTX und Alameda eng miteinander verflochten waren, aber es gab kaum eindeutige Beweise dafür, wie eng sie miteinander verbunden waren, und die Aufsichtsbehörden hatten keine wesentlichen Schritte unternommen, um die Verbindungen zu untersuchen.
Dann kündigte es der größte Konkurrent von FTX, Binance, an würde eine beträchtliche Menge an FTX-Token verkaufen, die ab 2021 übrig geblieben sind, als Bankman-Fried den Anteil von Binance an FTX zurückkaufte. Der Ausverkauf von Binance verstärkte die Besorgnis der Öffentlichkeit über die Stabilität von FTX, was zu einem plötzlichen Preisverfall des FTX-Tokens und einem Ansturm auf die Bank durch Kunden führte, die Gelder in der Börse hielten. Innerhalb weniger Tage hatte Bankman-Fried es geschafft genannt Binance, um eine Rettungsaktion zu bitten, die Binance schwankte, bevor sie einen Tag später zurücktrat, unter Berufung auf Beweise für „falsch behandelte Unternehmensgelder“ und andere Unangemessenheiten, die in ihrem Due-Diligence-Prozess aufgetreten waren. Am Freitag meldete FTX Insolvenz an und Bankman-Fried trat zurück.
Das Ausmaß von Bankman-Fried’s selbst beschrieben Fuck-up wird immer noch klar. Er hat gesagt dass er fälschlicherweise schätzte, dass seine Kunden keine Hebelwirkung hatten. Die Financial Times Alexandra Scaggs war großzügig, als sie schrieb am Donnerstag, dass dies „die Grenzen des glaubwürdigen Glaubens ausdehnt“, das von jemandem stammt, der eine Plattform betrieb, die für den Handel mit Hebelwirkung beliebt ist.
Das Wall Street Journal hat gemeldet dass Bankman-Fried möglicherweise erhebliche Teile des FTX-Kundenvermögens an Alameda geliehen hat, um ihre riskanten Handelsstrategien zu finanzieren und sie zu retten, als dieselben Strategien das Handelsunternehmen im Frühjahr fast untergehen ließen.
Bankman-Fried war so erfolgreich darin, angeblich schnell und locker mit Kundengeldern zu spielen und mit den eigenen Token seiner Börse „Geld“ aus dem Nichts zu drucken, dass er geglaubt zu haben scheint, er könnte es für immer tun.
Wie bei so vielen Kryptofirmen wurde das Kartenhaus von FTX jedoch auf einem Fundament des öffentlichen Glaubens errichtet. Als dieser Glaube nach dem Bilanzleck und dem Ausverkauf von Binance zu bröckeln begann, konnte nichts die plötzliche und katastrophale Spirale aufhalten.
Die Nachbeben des Zusammenbruchs von FTX werden langwierig und verheerend sein. Wie ein Tsunami nach einem Erdbeben hallt das Scheitern eines großen Akteurs in der Kryptowährungsbranche nach außen wider und schlägt andere Investoren mit Engagements in FTX und Alameda. Alle nachfolgenden Ausfälle verursachen ihre eigenen Tsunamis und so weiter.
Wir haben im Frühjahr und Sommer eine kleine Vorschau davon bekommen, einschließlich des Scheiterns von Projekten Terra/Luna, Hauptstadt mit drei Pfeilen, Celsiusund Reisender. Die Kryptowährungsbranche leidet immer noch unter diesen Misserfolgen, und viele Menschen haben Geld verloren oder gesehen, wie das Geld, das sie diesen Unternehmen anvertraut haben, während des laufenden Insolvenzverfahrens eingesperrt ist.
FTX stellt jedes dieser Projekte in den Schatten, und die Ansteckung wird sich noch viel weiter ausbreiten. Die Kryptowährungsindustrie steht vor einer harten Fahrt, und die Lektionen, die sie lernen, werden schmerzhaft sein.
In der Zwischenzeit haben Regulierungsbehörden und Gesetzgeber gerade zugesehen, wie eine ihrer Meinung nach stabile, gut geführte Kryptowährungsbörse – eine Börse, deren Leiter sie erst Wochen zuvor über die Richtlinien beriet – inmitten von angeblichem Betrug und Fehlverhalten zusammenbrach. Ein Beispiel, das ihnen garantiert in Erinnerung bleiben wird, wenn sie sich in den kommenden Monaten und Jahren mit Fragen des Verbraucherschutzes und der Ansteckung des traditionellen Finanzsystems auseinandersetzen.
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Molly White ist Forscherin, Softwareentwicklerin und Schöpferin der Website Web3 is Going Just Great