© Reuters. US-Dollar und andere Währungen der Welt liegen in einem Behälter für Wohltätigkeitsorganisationen am internationalen Flughafen Pearson in Toronto, Ontario, Kanada, 13. Juni 2018. REUTERS/Chris Helgren
Von Vivek Mishra
BENGALURU (Reuters) – Die Währungen der Schwellenländer werden nächstes Jahr auf größere Schwierigkeiten zusteuern, da die steigenden Erwartungen, dass die Federal Reserve die Zinssätze anheben wird, um die Inflation zu unterdrücken, den mächtigen US-Dollar am Steuer halten werden, wie eine Reuters-Umfrage ergab.
Die meisten Währungen der Schwellenländer wurden von den Währungsstrategen vom 29. Oktober bis November prognostiziert, um im Laufe des Jahres abzuschwächen oder bestenfalls an einer Spanne festzuhalten. 2 Reuters-Umfrage befürchtete, dass hohe Rohstoffpreise die Volkswirtschaften weiter unter Druck setzen würden, die bereits mit einer erhöhten Inflation zu kämpfen haben.
Höhere Renditen von US-Staatsanleihen werden zu einem stärkeren Gegenwind für Schwellenländerwährungen, da die Anleger darauf wetten, dass die erhöhte US-Inflation die Fed früher als angekündigt zu einer Straffung der Geldpolitik veranlassen könnte.
„Bei den Währungen der Schwellenländer ist das Schlimmste noch nicht hinter uns, da die Wachstums- und Inflationsherausforderungen bis 2022 fortbestehen, während sie bis zum nächsten Jahr unaufhaltsam steigen werden“, sagte Phoenix Kalen, Leiter der Schwellenmarktforschung bei Societe Generale (OTC:) .
Aber vieles wird davon abhängen, wie sich der US-Dollar entwickelt. Es wurde erwartet, dass der Greenback die Devisenmärkte ein weiteres Jahr lang dominieren wird, da Inflationssorgen in den Vordergrund rücken und die Energiepreise angesichts einer Angebotskrise, die das globale Wirtschaftswachstum bedroht, stark ansteigen. [EUR/POLL]
„Ein pro-USD-Umfeld in G10 FX könnte weiterhin eine Bedrohung für EMFX darstellen“, schrieb Luis Costa, Stratege für Schwellenländer bei Citi, in einer Forschungsnotiz.
“Unsere negative EMFX-Einschätzung basierte auf höheren US-Zinsen und anhaltenden Wachstumsängsten in China. Während in den USA ein Risiko für höhere Realzinsen besteht, ist es schwer, nicht ein viel schwächeres Wachstum in China zu erwarten.”
VERSORGUNGSFÄCHER
Die am aktivsten gehandelte Schwellenmarktwährung, der , wird in einem Jahr voraussichtlich um über 1% auf 6,47 pro Dollar an Wert verlieren, da sich die Wirtschaft nach einer starken Erholung von dem pandemiebedingten Einbruch Anfang letzten Jahres verlangsamt.
Die Wirtschaftsaussichten Asiens wurden bereits durch Chinas Verlangsamung, Lieferkettenengpässe und die anhaltenden Auswirkungen der COVID-19-Wellen in handelsabhängigen Ländern getrübt.
Der thailändische Baht, der in diesem Jahr bisher um etwa 10 % gefallen ist, wird in den nächsten sechs Monaten voraussichtlich um 1,5 % auf 33,77/$ fallen. Für die indische Rupie, die um über 2,0 % gefallen ist, wurde eine bescheidenere Abwertung prognostiziert, um weitere 1,0 % auf 75,28/$ in einem Jahr.
Die angeschlagene Lira der Türkei, die in diesem Jahr bereits ein Fünftel ihres Wertes verloren hat, sollte in einem Jahr weitere 6% auf 10,09/$ verlieren.
Die Lira war in diesem Jahr die Währung mit der schlechtesten Performance unter den Schwellenländern, dank einer unkonventionellen Geldpolitik von Präsident Tayyip Erdogan – Zinssenkungen zur Bekämpfung der Inflation. Er hat den Notenbankchef in den letzten 2 1/2 Jahren dreimal ersetzt.
“Erdogans kürzliche Entscheidungen, mehr CBRT-Beamte zu ersetzen, haben das Vertrauen in die monetäre Unabhängigkeit weiter untergraben, die stärkeres Wachstum gegenüber der Dämpfung der Inflation priorisieren wird”, sagte Ehsan Khoman, Leiter der Schwellenmarktforschung bei MUFG.
“Unter diesen Umständen erwarten wir eine weitere Abschwächung der Lira mit einem erhöhten Risiko, dass die Schwäche überschießen wird.”
Während einige unter starkem Druck bleiben, dürften einige Schwellenländerwährungen ein stärkeres Jahr 2022 markieren – insbesondere der südafrikanische Rand, der südkoreanische Won und der russische Rubel.
Dies geschieht, obwohl die US-Notenbank Fed in Kürze damit beginnen wird, ihr monatliches Anleihenkaufprogramm in Höhe von 120 Mrd.
Es wurde erwartet, dass der südafrikanische Rand und der koreanische Won in einem Jahr um über 2% auf 15,10/$ bzw. 1141,84/$ festigen, während der russische Rubel um fast 1% auf 71,16/$ zulegen wird.
(Für andere Geschichten aus der November-Reuters-Devisenumfrage:)