Wie werden sich die Hypothekenzinsen im Jahr 2024 auf den saisonalen Lagerbestand auswirken? Wird der saisonale Tiefpunkt später eintreten, als ich möchte? Vielleicht. Es ist nicht das, was ich im Jahr 2024 sehen wollte, aber ich muss realistisch sein, da wir bereits im Februar sind.
In den letzten vier Jahren hatten wir ungewöhnliche saisonale Lagerbestandsdaten, was bedeutet, dass der Lagerbestandstiefpunkt im Frühjahr später im Jahr erreicht wird. Dies ist darauf zurückzuführen, dass die Nachfrage spät in einem Jahr steigt, sich bis zum Beginn des nächsten Jahres durchsetzt und ein Lagerwachstum verhindert. Wenn die Hypothekenzinsen steigen, erreicht der Lagerbestand außerdem später im Jahr seinen Höhepunkt.
Ich hoffe, dass wir den saisonalen Tiefpunkt früh im Februar finden, anstatt auf März oder April zu warten. Seit acht der letzten neun Wochen (ausgenommen die Ferienzeit) Nachdem wir positive Daten zu Kaufanträgen erhalten haben, muss ich möglicherweise noch ein paar Wochen warten, bis wir den saisonalen Tiefpunkt sehen.
Wöchentliche Daten zum Wohnungsbestand
Eine wesentliche positive Geschichte für 2024 ist, dass wir Jahr für Jahr über einen höheren Wohnungsbestand verfügen. Es ist nicht viel, aber alles ist positiv, was ich nehmen werde. Ich bin ein sehr befürwortender Immobilienanbieter und werde mich mit dem Immobilienmarkt viel besser fühlen, wenn wir bei der Gesamtzahl der aktiven Angebote wieder auf das Niveau vor COVID-19 zurückkehren. Allerdings gingen die Lagerbestände letzte Woche von Woche zu Woche zurück, stiegen aber im Vergleich zum Vorjahr.
Hier ein Blick auf die letzte Woche:
- Wöchentliche Bestandsveränderung (19.–26. Januar): Der Lagerbestand sank ab 503.233 Zu 497.389
- Dieselbe Woche im letzten Jahr (20.-27. Januar): Der Lagerbestand ging zurück 466.391 Zu 457.717
- Der Lagertiefststand für 2022 war 240.194
- Der Lagerhöchststand für 2023 ist 569.898
- Für den Kontext: aktive Einträge für diese Woche in 2015 war 936.253
Neue Eintragsdaten
Ich habe auf ein weiteres Wachstum der Daten zu neuen Einträgen im Jahr 2024 gehofft, und obwohl wir Jahr für Jahr positiv sind, ist es einfach nicht so viel, wie ich es gerne hätte. Aber zumindest ist es positiv! Im Jahr 2023 waren die Neuzulassungen auf dem niedrigsten Stand aller Zeiten, aber das sollte im Jahr 2024 nicht der Fall sein. Vergessen Sie nie, dass die meisten Verkäufer auch Käufer von Eigenheimen sind, insbesondere wenn sich die Wirtschaft nicht in einer Rezession mit Arbeitsplatzverlusten befindet. Das ist ein Thema I kürzlich diskutiert am CNBC.
Wöchentliche neue Listungsdaten für die letzte Woche in den letzten Jahren:
- 2024: 44.167
- 2023: 40.767
- 2022: 40.370
Prozentsatz der Preissenkung
Jedes Jahr muss ein Drittel aller Häuser vor dem Verkauf eine Preissenkung hinnehmen – das ist eine sehr traditionelle Wohntätigkeit. Wenn jedoch die Hypothekenzinsen steigen und die Nachfrage zurückgeht, steigen die prozentualen Daten zu den Preissenkungen von Jahr zu Jahr.
Ein perfektes Beispiel war das Jahr 2022: Als der Wohnungsbestand aufgrund des Nachfrageeinbruchs schneller stieg, stieg der Prozentsatz der Preissenkungen schneller. Dieser Anstieg entsprach dem Anstieg der Lagerbestände, und die Menschen mussten die Preise senken, um ihre Häuser zu verkaufen. Die Verkäufe bestehender Häuser hörten nach November 2022 auf zu sinken und diese Datenlinie hat sich stabilisiert. Solange dieser Trend anhält, werden wir im Frühjahr dieses Jahres den Preissenkungsprozentsatz von 2023 unterschreiten.
Dies ist der Preissenkungsprozentsatz für dieselbe Woche in den letzten Jahren:
- 2024: 30,6 %
- 2023: 33 %
- 2022: 19,2 %
Hypothekenzinsen und die 10-Jahres-Rendite
Die 10-Jahres-Rendite ist der Schlüssel für den Wohnungsbau im Jahr 2024. In meiner Prognose für 2024 schätze ich die 10-Jahres-Renditespanne dazwischen 3,21 %–4,25 %mit einer kritischen Linie im Sand bei 3,37 %. Wenn die Wirtschaftsdaten stabil bleiben, sollten wir nicht darunter fallen 3,21 %aber wenn die Arbeitsmarktdaten schwächer werden, wird diese Linie im Sand – die ich die Gandalf-Linie nenne, wie in „Du wirst nicht bestehen“ – auf die Probe gestellt.
Diese 10-Jahres-Renditespanne bedeutet Hypothekenzinsen zwischen 5,75 %–7,25 %Dies geht jedoch davon aus, dass die Spreads immer noch schlecht sind. Die Spreads haben sich in diesem Jahr so stark verbessert, dass wir es nicht sehen werden, wenn wir 4,25 % der 10-Jahres-Rendite erreichen 7,25 % bei den Hypothekenzinsen.
Es war eine verrückte Woche für die 10-Jahres-Rendite und die Hypothekenzinsen, da es eine Jobwoche war und die Federal Reserve hielt seine Sitzung des Federal Open Markets Committee (FOMC) ab. Die 10-Jahres-Rendite begann bei 4,13 %wurde so niedrig wie 3,81%, und beendete die Woche um 4,02 %. Die Hypothekenzinsen begannen die Woche bei 6,88 %fiel auf einen Tiefststand von 6,63 %dann hochgeschossen 6,92 % am Freitag, da die Arbeitsmarktdaten stärker ausfielen als erwartet und die 10-Jahres-Rendite mit den Hypothekenzinsen in die Höhe schnellte, wie Sie in der Grafik unten sehen können. Ich habe in diesem Artikel auch über den Stellenbericht geschrieben.
Ich habe immer betont, dass die Arbeitsdaten zu diesem Zeitpunkt für die Hypothekenzinsen wichtiger sind als die Inflationswachstumsrate. Die Wachstumsrate der Inflation verlangsamt sich spürbar. Die PCE-Inflationsdaten liegen bei den Trends der drei- und sechsmonatigen Datenlinie unter 2 %, aber die 10-Jahres-Rendite liegt immer noch über 4 % und wir liegen bei Hypothekenzinsen nahe 7 %. Wenn die Daten zu den Arbeitslosenanträgen überlaufen würden 323.000 Beim gleitenden Vier-Wochen-Durchschnitt wäre das eine andere Sache, da die 10-Jahres-Rendite viel niedriger wäre.
Anwendungsdaten erwerben
Letzte Woche war die erste negative Woche im Datenbericht zu Kaufanträgen seit dem Rückgang der Zinssätze, da wir wöchentlich einen Rückgang von 11 % und im Jahresvergleich einen Rückgang von 20 % verzeichneten. Die Zinsen waren etwas gestiegen, aber vor letzter Woche hatte dies keine großen Auswirkungen auf die Daten. Acht der letzten neun Wochen, die ich gezählt habe (nachdem ich einige Feiertagsanpassungen vorgenommen habe), sind positiv, und für 2024 ist dies der Fall zwei Positivdrucke gegen ein Negativdruck.
Diesen Index wollen wir immer nach der zweiten Januarwoche bis zur ersten Maiwoche gewichten: Nach Mai sinken die Gesamtmengen traditionell immer. Ähnlich wie bei den Daten für 2022–203 erleben wir einen Anstieg der Nachfrage, da die Hypothekenzinsen gesunken sind. Die Frage ist: Wie werden sich die restlichen Hitzemonate auswirken? Im vergangenen Jahr stiegen die Zinssätze sprunghaft an und bewegten sich dann auf 8 % zu. Dieses Jahr sollte alles anders sein, es sei denn, die Fed vermasselt es.
Die kommende Woche
Nach einer verrückten Woche mit Arbeitsmarktdaten und den Bemerkungen des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell sollten wir eine ruhigere Woche mit einigen Produktionsdaten, Haushaltskreditdaten und den überaus wichtigen Daten zu den Arbeitslosenansprüchen erleben.
Ich werde sehr gespannt sein, wie sich die 10-Jahres-Rendite entwickelt, insbesondere nachdem Powell am Sonntagabend bei 60 Minutes gesprochen hat – das hat das Potenzial, den Markt zu bewegen. Denken Sie daran, dass die Federal Reserve zu ihrer Ehre den Begriff „restriktive Politik“ verwendet hat, als die 10-Jahres-Rendite 4,25 % überschritt und auf 5 % zusteuerte. Reden ist billig, und ich muss einige Maßnahmen sehen, bevor sie niedrigere Renditen wollen, um sicherzustellen, dass sie sich auf ihr Doppelmandat konzentrieren, nämlich die Preise stabil und die Beschäftigung hoch zu halten.