Eine weitere Woche im Jahr 2023 und wir sehen verrücktere Aktionen auf dem Wohnungsmarkt, da die Daten zu Kaufanträgen fielen, die Hypothekenzinsen wieder stiegen und die wöchentlichen Bestände einen weiteren Tauchgang mit einem merklichen Rückgang der Daten für neue Auflistungen erlebten.
Hier ein kurzer Rückblick von letzter Woche:
- Kaufanträge gingen wöchentlich um 6 % zurück, da der Markt die erste Runde höherer Zinssätze verdaut hatte.
- Der wöchentliche Wohnungsbestand sank erneut um 6.858, Beibehaltung des Post-2020-Themas, dass der Wohnungsbestand etwas später als gewöhnlich seinen Tiefpunkt erreicht.
- Die 10-Jahres-Rendite hatte eine schwierige Woche und erreichte im Tagesverlauf fast 4 %, bevor sie am Freitagnachmittag fiel. Die Hypothekenzinsen erreichten 6,80 % und markierten damit den bisherigen Höchststand für 2023.
Anwendungsdaten erwerben
Da die Hypothekenzinsen gestiegen sind, ist es wichtig, zukunftsgerichtete Daten zu verfolgen, um zu sehen, wie sich diese Zinsen auf die Daten der Kaufanträge auswirken. Nachdem die Hypothekenzinsen von einem Höchststand gefallen waren 7,37 % letztes Jahr zu 5,99 %, sahen wir, dass sich die Anwendungsdaten für zukunftsgerichtete Käufe verbesserten. Allerdings haben sich die Kurse wieder nach oben bewegt 5,99 % Zu 6,80 % Jetzt müssen wir überprüfen, wie viel Schaden dies anrichtet.
Letzte Woche sahen wir einen Rückgang der Kaufanwendungsdaten 6% wöchentlich, unten 42% Jahr für Jahr. Jetzt, während sich in dieser Datenlinie der jüngste Tiefpunkt gebildet hat, müssen wir uns der aktuell höheren Hypothekenzinsen und deren Auswirkungen auf die Daten in 30-90 Tagen mehr bewusst sein.
Eine Sache, an die man sich hier erinnern sollte, ist, dass wir in dieser Datenlinie einen titanischen Tauchgang hatten. Letzte Woche an CNBChabe ich versucht, den Leuten verständlich zu machen, dass die erste Bewegung nach einem massiven Nachfrageeinbruch sehr stark erscheinen kann, aber ohne Folgemaßnahmen nur ein Sprung ist.
Traditionell würden wir in einem wachsenden Markt das ganze Jahr über ein jährliches Wachstum der Kaufanwendungsdaten sehen. Im Laufe des Jahres werden die Comps im Jahresvergleich einfacher und zugänglicher. Wenn sich der Immobilienmarkt also erholt, sollten wir später im Jahr einige positive Jahresvergleichsdaten sehen. Wenn dies passiert, wäre es das erste Mal seit einiger Zeit, dass wir positive Jahresvergleichsdaten mit Kauf-Apps haben.
Wie wir jedoch sehen können, sind wir mit einem Rückgang von 42 % im Jahresvergleich weit davon entfernt, diese Realität zu haben.
Wöchentliches Wohnungsinventar
Traditionell würde der wöchentliche Wohnungsbestand im Januar seinen Tiefpunkt erreichen, und wir würden den Bestandsanstieg für das Frühjahr und den Sommer sehen, um dann diesen Bestandsrückgang im Herbst und Winter zu haben. Die Dinge sind nach 2020 anders, und die Lagerbestände erreichen später im Jahr die Talsohle. In den letzten zwei Jahren erreichten die Lagerbestände im März und April ihren Tiefpunkt.
Entsprechend Altos-Forschung, der Bestand der letzten Woche ist erneut um 6.858 gefallen und ist mehr als im letzten Jahr, aber wir arbeiten dieses Jahr mit höheren Zahlen. Hoffentlich nähern wir uns dem Ende des saisonalen Lagerrückgangs.
- Wöchentliche Bestandsänderung (10.02.-17.02.): Fiel ab 443.416 bis 436.558
- Dieselbe Woche im letzten Jahr (11.-18. Februar): Fiel aus 249.161 bis 247.385
Warum sehen wir ein weiteres Jahr, in dem die Lagerbestände später im Jahr die Talsohle erreichen?
– Die Wohnungsnachfrage hat sich seit dem 9. November 2022 verbessert. Wenn also Kauf-Apps 30-90 Tage im Voraus sind und wir drei Monate bessere Daten hatten, dann ist es sinnvoll, dass der Bestand sinkt, teilweise um die Nachfrage zu decken
– Die Daten zu neuen Einträgen gehen von Jahr zu Jahr immer noch zurück, und dies sollte Ihnen in Kombination mit den beiden oben genannten Gründen helfen, die Punkte zu verbinden. Sehen Sie sich diese neuen Auflistungsdaten für diese Woche im Vergleich zu anderen Jahren an:
- 2019 – 65.868
- 2020 – 62.447
- 2021 – 50.671
- 2022 – 49.159
- 2023 – 42.769
Am Dienstag erhalten wir den Verkaufsbericht über bestehende Eigenheime von NAR; Dann hat der Bericht den Hintergrund eines weiteren Lagerrückgangs, der uns den Allzeittiefs der Lagerbestände nähert, die wir letztes Jahr hatten 860.000. Im vorherigen Bericht hatten wir 970.000und wir werden sehen, was der Monat Januar bringen wird.
Hier ist ein Blick darauf, wie die monatlichen Bestandsdaten 2022 von NAR aussahen.
Dies wird eine aufregende Woche der Bestandsaufnahme von der NAR-Seite, aber auch der wöchentlichen Daten, um zu sehen, ob Hypothekenzinsen von 6,80 % weniger Menschen dazu bringen, ihre Häuser aufzulisten, um sie zu verkaufen und ein anderes zu kaufen.
10-Jahres-Rendite und Hypothekenzinsen
In meiner Prognose für 2023, wenn die Wirtschaft stabil bleibt, liegt meine 10-Jahres-Renditespanne dazwischen 3,21 % und 4,25 %was Hypothekenzinsen entspricht, die in einer Reihe von bleiben 5,75 % bis 7,25 %. Seit einiger Zeit habe ich darüber diskutiert, wie schwer es wäre, darunter zu brechen 3,42 % mit anschließendem Anleihekauf, was bedeutet, dass die Hypothekenzinsen weiter sinken würden. Der Markt unternahm einige Versuche, dieses Niveau zu durchbrechen, aber die Anleiherenditen haben sich nach oben gedreht.
Uns liegen einige robustere Berichte zur Wirtschafts- und Inflationsseite der Gleichung vor, die dabei helfen, die 10-Jahres-Rendite für 2023 auf ein weiteres kritisches Niveau zu heben. Wir befinden uns in der Mitte der Spanne und die 10-Jahres-Anleihe hat am Freitag versucht, nach oben zu brechen .
Bei Marktschluss sah die 10-Jahres-Rendite ruhig aus, aber die Intraday-Aktion war ziemlich wild, als wir versuchten, unter 3,42 % zu brechen. Wie Sie sehen können, stieg die 10-Jahres-Rendite auf über 3,90 %, um den Tag mit wenig Bewegung zu beenden.
Diese Woche kann man argumentieren, dass die Hypothekenzinsen nach einem überverkauften Anleihenmarkt besser werden, aber das ist der einzige Grund, warum die Zinsen diese Woche besser werden würden. Eine Sorge, die ich habe, ist, dass höhere Hypothekenzinsen potenzielle Verkäufer dazu zwingen können, dieses Jahr mit der Aufstockung des Inventars zu warten.
Die kommende Woche
Diese Woche haben wir einige Hausverkaufsdaten zum Ansehen; Diese Berichte werden höchstwahrscheinlich positiv ausfallen, da sich die zukunftsgerichteten Wohnungsdaten am 9. November verbessert haben. Da diese Daten 30-90 Tage vorausschauen, sollten wir sie bald in den Verkaufsdaten für bestehende und neue Eigenheime sehen.
Wir haben auch das Fed-Protokoll am Mittwoch, wo wir hören können, worüber sie sprechen, wenn sie über die Zukunft von Zinserhöhungen diskutieren. Der große Tag in dieser Woche müsste jedoch Freitag sein, wenn wir neue Eigenheimverkäufe, aber auch den Bericht über die persönlichen Verbrauchsausgaben haben. Der PCE ist die Inflationskennzahl, die die Fed verfolgt, wenn sie von einer Inflationswachstumsrate von 2 % spricht.
Die Fed hat gesagt, dass sie drei-, sechs- und 12-Monats-Inflationsraten prüfen, um Zinserhöhungen zu bestimmen. Meistens haben sie gesagt, dass sie wollen, dass der Leitzins der Fed etwa 5 % oder 5,25 % beträgt, und ihn einfach dort belassen. Sie wollen von hier aus nicht aggressiv werden, denn wenn der Arbeitsmarkt auf sie einbricht, wird der Anleihenmarkt die Anleiherenditen senken und die Hypothekenzinsen werden fallen, was sie dazu zwingt, ihre Zinserhöhungshaltung zu ändern.
Sie wollten die Zinsen wiederholt über einen längeren Zeitraum höher halten. Wenn sie jetzt zu weit wandern, wird dies ihrer Meinung nach schnell auf sie zurückschlagen. Problematisch wäre es, wenn der Arbeitsmarkt einbricht, während sich die Wachstumsrate der Inflation abkühlt.
Im Moment kann die Fed damit umgehen, da die Arbeitslosenansprüche, die jeden Donnerstagmorgen herauskommen, noch weit von meinem kritischen Niveau von 323.000 im gleitenden Vier-Wochen-Durchschnitt entfernt sind. Wir sind immer noch unter 200.000 der gesamten Arbeitslosenanträge.
Diese Woche ist eine weitere große Woche mit Wohnungsmarktdaten, die es zu berücksichtigen gilt, mit einigen wichtigen Dingen, die es zu verfolgen gilt und die sich auf den Bestand auswirken könnten. Ich schaue mir zuerst die Kaufanwendungsdaten an, um zu sehen, wie viel Schadensraten bei 6,80 % waren, und natürlich den PCE-Bericht vom Freitag. Machen Sie sich bereit für eine weitere wilde Fahrt in der wirtschaftlichen Wildnis.