Zwei Jahre nach dem Handelsskandal steht die Fed noch vor der endgültigen Abrechnung. Von Reuters

Von Michael S. Derby

(Reuters) – Zwei Jahre, nachdem die Präsidenten der Federal Reserve-Banken von Dallas und Boston ihre Posten aufgegeben haben, nachdem bekannt wurde, dass sie auf den Finanzmärkten gehandelt und dabei an der Festlegung der Geldpolitik mitgewirkt hatten, muss ein interner Aufseher die Untersuchung eines Skandals noch immer abschließen den Ruf der US-Notenbank.

Das hat dazu geführt, dass einige Abgeordnete im US-Kongress und auch externe Experten ungläubig sind über den Stand einer Untersuchung, die ihrer Meinung nach schon längst hätte abgeschlossen werden müssen. Aber es gab Fortschritte: Während mehrere gesetzgeberische Bemühungen zur Überarbeitung der Ethik der Zentralbanken und zur Erhöhung der Transparenz nur geringe Fortschritte erzielten, hat die Fed die Art und Weise, wann ihre Beamten, Spitzenmitarbeiter und Familienangehörigen investieren dürfen, drastisch eingeschränkt.

Am 4. Oktober 2021 bat Fed-Vorsitzender Jerome Powell den Generalinspekteur (IG) der Zentralbank, die Kontroverse zu untersuchen, die ausbrach, nachdem bekannt wurde, dass der Präsident der Boston Fed, Eric Rosengren, und der Präsident der Dallas Fed, Robert Kaplan, mit Immobilienwertpapieren gehandelt hatten Im Jahr 2020 wurden einzelne Aktien im Wert von mehreren Millionen Dollar gehandelt, obwohl die Fed die US-Wirtschaft und die Finanzmärkte mit massiven Käufen von Staatsanleihen und immobilienbesicherten Anleihen rettete.

Diese Untersuchung wurde später ausgeweitet, als weitere Bedenken hinsichtlich der Finanzaktivitäten der Beamten aufkamen, aber genau zwei Jahre später hat IG Mark Bialek noch keinen Abschlussbericht vorgelegt.

„Der Wachhund der Fed hat bisher in jeder Phase ihrer Untersuchung versagt“, sagte die demokratische Senatorin Elizabeth Warren in einem Interview. Der republikanische Senator Rick Scott sagte, die fehlende Lösung sei „leider ein weiteres Beispiel dafür, dass die Fed niemanden für ihre Handlungen zur Rechenschaft gezogen hat und auch nicht in Zukunft dafür verantwortlich machen wird.“

Peter Conti-Brown, Professor an der Wharton School der University of Pennsylvania, sagte: „Die IG hat dies gerade durcheinander gebracht, und das lädt zu allen möglichen Theorien ein, von denen die meisten nicht zugunsten der Fed ausfallen werden.“ Er fügte hinzu: „Es gibt einen guten Grund, warum wir keinen ausführlicheren Bericht über die Aktivitäten der Präsidenten der Reserve Bank im Zusammenhang mit diesen Geschäften erhalten haben oder nicht. Wenn es einen guten Grund gibt, sollten wir wissen, um welchen es sich handelt.“

Bialeks Büro lehnte eine Stellungnahme zum Stand der Ermittlungen ab.

IN DER LUFT

Die IG hat Powell vor etwas mehr als einem Jahr von den nach Aussage des Zentralbankchefs unbeabsichtigten Geschäften freigesprochen, die zu kurz vor geldpolitischen Sitzungen stattfanden. Es stellte auch Richard Clarida, den ehemaligen stellvertretenden Vorsitzenden der Fed, klar, wie er seine eigenen Geschäfte gemeldet hatte.

Auf regionaler Ebene muss sich die IG jedoch noch zu den Handelsaktivitäten von Rosengren, Kaplan und dem derzeitigen Präsidenten der Atlanta Fed, Raphael Bostic, äußern. Rosengren verließ die Boston Fed Ende September 2021 und Kaplan folgte etwa eine Woche später.

Sowohl Rosengren als auch Kaplan gaben an, dass sie sich an die Fed-Regeln hielten, die damals den Handel regelten, und dass ihre Offenlegungen von Fed-Anwälten genehmigt wurden. Keiner von ihnen antwortete auf Fragen von Reuters zu ihren Interaktionen mit der IG-Untersuchung.

Bostic gab letztes Jahr zu, dass er in verbotenen Zeiten versehentlich Finanzgeschäfte getätigt hatte, und stellte im Juni 2023 weitere derartige Probleme fest.

Die Atlanta Fed sagte, die IG stehe „seit Beginn der Untersuchung in Kontakt mit Präsident Bostic, aber da diese noch andauert, haben wir keinen weiteren Kommentar.“

Die bislang konkreteste Reaktion auf die Kontroverse kam von der Fed selbst. Anfang 2022 wurden die Regeln für die Investitionen von Beamten verschärft, der Besitz von Finanzanlagen, die politische Entscheidungsträger, Spitzenkräfte und ihre Familien besitzen dürfen, stark eingeschränkt und strenger festgelegt, wann sie Transaktionen durchführen dürfen. Die Fed sagte Anfang des Jahres außerdem, dass sie die Empfehlungen der IG umsetzen werde, um die Einhaltung des neuen Systems sicherzustellen.

Conti-Brown lobte das neue Ethikregime der Zentralbank als wahrscheinlich das beste in der Regierung, was seiner Meinung nach die Arbeit der IG in einem noch schlechteren Licht erscheinen ließe. „Die Fed hat es in sich, diese Probleme ernst zu nehmen. Und ich weiß nicht, warum die IG dies nicht ernster angeht.“

UNABHÄNGIGKEIT

Warren und Scott betrachten Bialek, der seinen Job seit 2011 ausübt, als kompromittierten Wachhund, da die IG vom Fed-Chef ernannt wird, was ihrer Ansicht nach einen eingebauten Interessenkonflikt darstellt.

Sie haben ein Gesetz vorgeschlagen, das die Position des IG der Fed zu einer Ernennung des Präsidenten machen würde, die einer Bestätigung durch den Senat bedarf, was Bialek öffentlich abgelehnt hat.

Während einer Anhörung im Senat im Mai sagte Bialek, die Fed habe sich nie in seine Arbeit eingemischt. Er wies auch die Behauptungen der Gesetzgeber zurück, dass seine Ermittlungen gegen Powell und Clarida oberflächlich gewesen seien.

Er wies darauf hin, dass die laufende Untersuchung der Handelsaktivitäten von Rosengren und Kaplan seine Aussagemöglichkeiten zu seinen Methoden einschränkte, und versprach, dass nach Abschluss des Prozesses eine ausführlichere Darstellung der Art und Weise, wie sein Büro die Angelegenheit untersucht habe, vorliegen werde.

Warren sagte, sie hege immer noch die Hoffnung, dass der von ihr gemeinsam mit Scott vorgeschlagene Gesetzentwurf zur IG-Überholung vorangebracht werde. Seit seiner Einführung im letzten Frühjahr hat es jedoch nur ein halbes Dutzend anderer Co-Sponsoren angezogen und wurde vom Bankenausschuss des Senats, dem es zugewiesen war und dem Warren angehört, nicht umgesetzt.

„Es gibt im Senat eine lange Tradition, sich von der Fed fernzuhalten. So wurzelt eine Kultur der Korruption und beginnt zu wachsen“, sagte Warren. „Nachdem wir gesehen haben, dass bestimmte Versäumnisse an die Öffentlichkeit gelangt sind, werden wir wesentliche Änderungen vornehmen, damit solche Fehler nie wieder passieren.“