© Reuters. Der japanische Premierminister Fumio Kishida spricht während einer Pressekonferenz im Büro des Premierministers in Tokio, Japan, am 13. Dezember 2023. FRANCK ROBICHON/Pool via REUTERS/
Von Leika Kihara
TOKIO (Reuters) – Japans politischer Skandal dürfte Schwergewichte der einst mächtigen Fraktion der Regierungspartei, die große geldpolitische Anreize befürwortet, auslöschen und der Bank von Japan den Weg ebnen, die Wirtschaft aus den jahrzehntelangen extrem niedrigen Zinssätzen zu befreien.
Premierminister Fumio Kishida kündigte am Mittwoch an, dass er Änderungen in seinem Kabinett vornehmen werde, um die Folgen eines Spendenskandals einzudämmen, der die öffentliche Unterstützung für seine angeschlagene Regierung weiter geschwächt hat.
Der politische Umbruch kommt zu einem kritischen Zeitpunkt für die BOJ, die angesichts steigender Inflation und Anzeichen für zunehmende Lohnerhöhungen einen Ausstieg aus den extrem niedrigen Zinssätzen plant. Die meisten Marktteilnehmer gehen davon aus, dass die Negativzinsen in Japan irgendwann im nächsten Jahr aufhören werden.
Während die BOJ rechtlich unabhängig von staatlichen Eingriffen in die Geldpolitik ist, hatte politischer Druck in der Vergangenheit einen erheblichen Einfluss auf ihre Entscheidungen.
Die als „Seiwa-kai“ oder sogenannte „Abe-Fraktion“ bekannte Fraktion, die einst vom ehemaligen Ministerpräsidenten Shinzo Abe angeführt wurde, der letztes Jahr während eines Wahlkampfs erschossen wurde, hat großen Einfluss auf die Politikgestaltung behalten, auch unter Kishidas Regierung.
Die Fraktion besteht aus vielen Befürwortern massiver fiskalischer und geldpolitischer Anreize. Unter ihnen ist der Schwergewicht der Regierungspartei Hiroshige Seko, der wiederholt hohe Staatsausgaben gefordert und deutlich gemacht hat, dass er eine Fortsetzung der ultralockeren Politik bevorzugt.
Im Jahr 2013 wählte Abe den ehemaligen BOJ-Gouverneur Haruhiko Kuroda aus, um im Rahmen seiner „Abenomics“-Konjunkturpolitik ein umfangreiches Programm zum Ankauf von Vermögenswerten durchzuführen. Die BOJ kauft weiterhin große Mengen an Vermögenswerten und hat 2016 eine Negativzinspolitik und eine Kontrolle der Anleiherenditen eingeführt, um die Kreditkosten niedrig zu halten.
„Die Lockerung der Geldpolitik wird irgendwann enden. Aber Gouverneur (Kazuo) Ueda hat gesagt, dass ein Ausstieg erfolgen wird, sobald die Inflationsrate der Bank von 2 % erreicht ist“, sagte Seko im September gegenüber Reportern, nachdem die restriktiven Äußerungen des Gouverneurs den Yen und die Anleiherenditen in die Höhe getrieben hatten.
Inländischen Medien zufolge werden Seko und Koichi Hagiuda, ein weiterer Vorstand der Regierungspartei, sowie der Chefkabinettssekretär Hirokazu Matsuno und drei weitere Minister, die der Fraktion angehören, wahrscheinlich zurücktreten.
„Es liegt nahe, zu glauben, dass Ueda nun eine freiere Hand bei der Steuerung der Politik hätte“, sagte ein Regierungsbeamter mit Kenntnissen in der Gestaltung der Wirtschaftspolitik.
Niemand zum Verhandeln
Allerdings könnte der Schlag, der Kishidas Regierung zugefügt wurde, dazu führen, dass die BOJ keinen wirksamen Gegenspieler mehr hat, um einen so großen politischen Wandel auszuhandeln und mitzuarbeiten, der enorme Auswirkungen auf die Wirtschaft und die globalen Finanzmärkte hätte.
Kishida nahestehende Personen sagen, dass seine Regierung weitgehend die Bemühungen von Gouverneur Ueda befürworte, die radikalen Konjunkturmaßnahmen seines Vorgängers auslaufen zu lassen, denen vorgeworfen wird, dass sie durch einen schwachen Yen die Preise für Importgüter und die Lebenshaltungskosten der Haushalte in die Höhe getrieben hätten.
„Mit dem abnehmenden Einfluss der Abe-Fraktion werden die Forderungen nach einer ultralockeren Geldpolitik zur Unterstützung einer expansiven Fiskalpolitik wahrscheinlich verschwinden“, sagte der ehemalige BOJ-Beamte Shigeto Nagai, der jetzt Leiter der japanischen Wirtschaftsabteilung bei Oxford Economics ist.
Es besteht eine gewisse Unsicherheit darüber, wie sich die politischen Turbulenzen auf den Zeitpunkt eines Ausstiegs aus den Negativzinsen auswirken könnten.
Einige Beobachter warnen, dass die daraus resultierende politische Lähmung die Verhandlungen zwischen der BOJ und der Regierung verzögern könnte, die notwendig sind, um sicherzustellen, dass ein Ausstieg aus der lockeren Politik die Märkte und die Wirtschaft nicht destabilisiert.
„Der Fokus wird jetzt darauf liegen, wie lange die Kishida-Regierung bestehen kann“, sagte der Politikanalyst Atsuo Ito. „Kishida hat nicht die Kraft, etwas zu unternehmen, das den Status quo der Politik drastisch verändern würde.“
Dennoch hätte die BOJ nun einen klareren Weg zum Ausstieg aus den niedrigen Zinssätzen, sagen einige Analysten.
Hiroshi Namioka, Chefstratege und Fondsmanager bei T&D Asset Management, sagte, der schwindende Einfluss der Abe-Fraktion bestätige seine Wette, dass die BOJ die Negativzinsen im Januar beenden werde.
„Die Ansichten der Politiker wurden von der Bank of Japan bis zu einem gewissen Grad bei der Steuerung ihrer Politik berücksichtigt.“