©Reuters. DATEIFOTO: Verbraucher kaufen auf einem wöchentlichen Straßenmarkt in Rio de Janeiro, Brasilien, 2. September 2021 ein. REUTERS/Ricardo Moraes
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Von Tatjana Bautzer
SAO PAULO (Reuters) – Beide Kandidaten bei den brasilianischen Präsidentschaftswahlen in diesem Monat haben Erleichterungen für unbezahlte Schulden angeboten, die die Familienfinanzen belasten und das Wirtschaftswachstum beeinträchtigen.
Ökonomen und Banker sagen jedoch, dass ihre Lösungen im Vergleich zu den Auswirkungen überforderter Verbraucher auf die brasilianische Wirtschaft kleine Pflaster sind – und die Kreditgeber selbst finden neue Wege, um überfällige Schulden neu zu verhandeln und diesen Überhang von den Kreditmärkten zu beseitigen.
Mit fast 70 Millionen Brasilianern, die von der Kreditagentur Serasa auf die schwarze Liste gesetzt wurden und 290 Milliarden Reais (54,4 Milliarden US-Dollar) schulden, ist Schuldenerlass eine kluge Politik in einem hart umkämpften Präsidentschaftswahlkampf vor einer Stichwahl am 30. Oktober. Sobald ein Kunde mit einem Kredit oder einer Zahlung im Rückstand ist, können Gläubiger Beschränkungen für ihr Kreditprofil beantragen, wenn die Bemühungen, eine Zahlung zu erhalten, fehlgeschlagen sind.
Der frühere linke Präsident Luiz Inacio Lula da Silva, der die Abstimmung im ersten Wahlgang knapp anführte, schlägt eine von der Regierung unterstützte Neuverhandlung der Verbraucherschulden vor. Berater sagen, er würde sich zunächst auf 95 Milliarden Reais unbezahlter Rechnungen konzentrieren, die von Familien angehäuft werden, die bis zu 3.600 Reais (676 US-Dollar) pro Monat verdienen. Spätere Schritte würden sich auf Anreize zur Umstrukturierung von Bankschulden für diese Bevölkerungsgruppe konzentrieren.
Der rechtsgerichtete Amtsinhaber Jair Bolsonaro wollte ihm den Donner stehlen und kündigte ein Programm an, das einen starken Rabatt auf Bankschulden bietet. Aber der Umfang ist weitaus bescheidener und betrifft etwa 4 Millionen Kreditnehmer der Staatsbank Caixa Economica Federal, die eine Umstrukturierung von etwa 1 Milliarde Reais veranschlagte.
„Es wird sich nicht viel ändern“, sagte Eduardo Martins, Partner bei MGC Crediativos, einem Partner der Verbraucherkredit-Restrukturierungsfirma MGC Crediativos, die Brasiliens Gesamtvolumen an notleidenden Krediten auf rund 1 Billion Reais schätzt, einschließlich Bankschulden, Privatkundenkredite, Telekommunikationsrechnungen und Versorgungsunternehmen.
Martins war auch skeptisch, wie leicht Lula Kreditgeber an den Verhandlungstisch bringen könnte: “Jeder Plan sollte berücksichtigen, dass 60 % der Schulden bereits an andere Investoren verkauft wurden, sodass Anreize für Banken nutzlos wären.”
Brasiliens Sekundärmarkt für notleidende Kredite ist in den letzten Jahren dramatisch gewachsen, da die Zentralbank geändert hat, wie Kreditgeber Rückstellungen für Verluste verlangen, und Vermögensverwalter zunehmend an diesem Segment interessiert sind.
Sie hatten auch mehr zu tun, da ein Abschwung während der Pandemie, gefolgt von einer hohen Inflation und aggressiven Zinserhöhungen, die Zahlungsrückstände in die Höhe trieben und mehr Familien auf Serasas schwarze Liste setzten.
Fabio Mentone, ehemals leitender Angestellter beim Bankeinlagengaranten FGC, sagte, die Umstrukturierung von Verbraucherschulden sei wichtig, werde aber nur begrenzte Auswirkungen haben, wenn Brasilien die zugrunde liegenden wirtschaftlichen Bedingungen, einschließlich hoher Inflation, Arbeitslosigkeit und Kreditkosten, nicht verbessern könne.
„Wenn Sie das Kreditproblem jetzt lösen, aber die Zinsen hoch bleiben, werden Sie in kurzer Zeit dasselbe Problem haben“, sagte er.
MÄRKTE BLEIBEN BESCHÄFTIGT
Der private Sektor teilt seinerseits bereits die Beule an Portfolios mit schlechten Krediten auf und rabattiert sie mit spezialisierten Firmen, die Rabatte von mehr als 90 % für die älteren rückständigen Kredite anbieten. Die ursprünglichen Gläubiger, die die Schulden häufig vollständig abschreiben, scheuen sich davor, solche Konditionen direkt den Kreditnehmern anzubieten, aus Angst, dass andere Kunden ihre Zahlungen einstellen.
Das Restrukturierungsunternehmen Pantalica Partners schätzt, dass allein in diesem Jahr etwa 115 Milliarden Reais an notleidenden Krediten auf dem brasilianischen Sekundärmarkt verkauft wurden – fast eine Verfünffachung gegenüber 2019.
Der größte Teil des Volumens steht im Zusammenhang mit dem Verkauf von Kreditportfolios durch Brasiliens größte Privatkundenbanken, Versorgungsunternehmen und Einzelhändler. Rund 37 Milliarden sind Verkäufe von ausgefallenen Unternehmensanleihen einzelner Unternehmen, etwa Anleihen.
Zu den größten Käufern von Portfolios in diesem Jahr gehören Vermögensverwalter und Kreditverwaltungsunternehmen wie Jive, SPC, Cerberus, BRD, Quimera und Quadra. Intrum, einer der größten Kreditverwalter Europas, eröffnete 2020 auch eine Tochtergesellschaft in Brasilien. Höhere Zinssätze dürften die Zahlungsrückstände bei Krediten erhöhen und den Gesamtpool notleidender Vermögenswerte vergrößern.
Die größten Banken besitzen auch Kreditverwaltungsgesellschaften zur Restrukturierung überfälliger Schulden, wie Recovery (im Besitz von Itau Unibanco Holding SA), Return ( Banco Santander (BME:) Brasil) und RCB Investimentos (kontrolliert von Banco Bradesco SA).
Seit der Pandemie nutzen viele überforderte Kreditnehmer spezielle Websites, um ihre Schulden mit einem Abschlag zu begleichen, ohne mit Vertretern der Gläubiger verhandeln zu müssen. Alle auf Krediteintreibung spezialisierten Unternehmen wie Crediativos haben ihre Websites mit Angeboten für Kreditnehmer.
Von den gesamten Schuldennachverhandlungen bei Crediativos seit der Pandemie wurden beispielsweise rund 70 % über die Website abgewickelt. Ein kleiner Teil der Kunden nutzt Call Center.
Die meisten Schulden, die Serasa auf die „schwarze Liste“ brasilianischer Verbraucher bringen, sind relativ gering – der Durchschnittswert bei Serasa beträgt 1.215 Reais (228 US-Dollar) und werden normalerweise nicht refinanziert, sondern mit einem hohen einmaligen Rabatt zurückgezahlt. Zahlungsrückstände bei größeren Krediten wie Hypotheken werden anders behandelt, da diese Kredite in der Regel mit Sicherheiten versehen sind.
Eine große Auktion notleidender Kredite soll in den kommenden Wochen von Emgea durchgeführt werden, einem von Caixa Economica Federal kontrollierten Nicht-Finanzunternehmen, das rund 60 Milliarden Reais an Krediten bei Privatpersonen und Unternehmen besitzt, normalerweise mit einigen Sicherheiten. Die meisten Kredite sind seit langem überfällig, einige sind seit mehr als 20 Jahren im Rückstand. Der Verkauf steht in keinem Zusammenhang mit dem von Bolsonaro angekündigten Caixa-Programm für kleine Kreditnehmer.
Samuel Oliveira, Gründer des Beratungsunternehmens Northstone, sagte, dass große internationale Investoren in notleidende Kredite Emgea-Vermögenswerte und zunehmende Käufe brasilianischer Portfolios in Betracht ziehen. Im Gegensatz zu früheren Hochzinszyklen haben brasilianische Familien höhere Schulden. Das Schuldenniveau erreichte im August Rekorde, wobei rund 80 % der Familien laut Branchendaten Kredite nutzten. Auch das Schuldenvolumen nahm zu. Hypotheken zum Beispiel, die 2010 4 % des BIP ausmachten, erreichten letztes Jahr 10 % des BIP.
(1 $ = 5,3284 Reais)