©Reuters. DATEIFOTO: Ein Fußgänger geht an den Fenstern von Geschäftsräumen vorbei, die am 8. Juni 2022 in Moskau, Russland, zur Miete angeboten werden. REUTERS/Evgenia Novozhenina
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Von Alexander Mark
MOSKAU (Reuters) – Russlands Wirtschaft hat sich angesichts der harten westlichen Sanktionen im vergangenen Jahr als unerwartet widerstandsfähig erwiesen, aber eine Rückkehr zum Wohlstandsniveau vor dem Konflikt könnte in weiter Ferne liegen, da mehr Staatsausgaben in das Militär fließen.
Sogar interne Prognosen, kurz nachdem Moskau vor einem Jahr Truppen in die Ukraine entsandt hatte, hatten vorhergesagt, dass die Wirtschaft im Jahr 2022 um mehr als 10 % schrumpfen und damit die Einbrüche übertreffen würde, die nach dem Zusammenbruch der Sowjetunion und während der Finanzkrise von 1998 zu beobachten waren. Aber die erste Schätzung der Statistikbehörde Rosstat zeigt einen bescheideneren Rückgang von 2,1 % im letzten Jahr.
„Die russische Wirtschaft und das russische Regierungssystem haben sich als viel stärker erwiesen, als der Westen angenommen hat“, sagte Präsident Wladimir Putin diese Woche gegenüber Russlands politischer, militärischer und geschäftlicher Elite. “Ihre Rechnung ist nicht aufgegangen.”
Hohe Preise für seine Energieexporte trugen dazu bei, den Schlag der Sanktionen abzufedern, die darauf abzielten, Russland wirtschaftlich zu isolieren, während Kapitalkontrollen dazu führten, dass der Rubel auf ein Siebenjahreshoch stieg. Ein Einbruch der Importe führte zu einem Rekordüberschuss in der Leistungsbilanz.
Die von Elvira Nabiullina angeführte Zentralbank behielt das Ruder im Griff, obwohl sie den Zugang zu internationalen Reserven im Wert von rund 300 Milliarden Dollar verlor.
Aber Analysten sehen nichtsdestotrotz erhebliche und lang anhaltende Opportunitätskosten durch das, was Moskau seine „militärische Spezialoperation“ in der Ukraine nennt. Vor Beginn des Konflikts hatte die Regierung im vergangenen Jahr ein Wirtschaftswachstum von 3 % prognostiziert.
„Die Tatsache, dass die Wirtschaft letztes Jahr alle überrascht hat, ist sicherlich ein positiver Faktor“, sagte Grigory Zhirnov, Analyst für den Telegram-Kanal My Investments. “Allerdings ist es besser, die Dynamik im Verhältnis zu dem zu vergleichen, was es gewesen wäre, wenn der vorherige Trend fortgesetzt worden wäre.”
Zhirnov sagte, die Wirtschaft werde ihre Größe von 2021 erst 2025 wiedererlangen, „und das BIP-Niveau, das ohne die Krise des letzten Jahres hätte erreicht werden können, wird in den nächsten 10 Jahren kaum erreicht werden“.
Moskau findet in Asien neue Märkte für seine Öl- und Gasexporte, dem Lebenselixier der Wirtschaft, und hat die Versorgung mit Konsumgütern durch ein Grauimportsystem aufrechterhalten. Es meidet jedoch zunehmend die westlichen Märkte, die zu seinem postsowjetischen Wachstum beigetragen haben, und wendet sich nach innen.
Eine „Entdollarisierung“ bedeutet, dass der Rubel seinen Anteil an Russlands internationalen Siedlungen verdoppelt hat, sagte Putin. Die Banken suchen unterdessen nach inländischen Mitteln, um ihre Gewinne wieder anzukurbeln.
Putin forderte die Wirtschaftselite auf, in Russland zu investieren, und sagte, gewöhnliche Russen hätten kein Mitgefühl für ihre verlorenen Yachten und Villen.
„WAFFEN NICHT BUTTER“
Er plädierte auch für eine nachhaltige inländische Entwicklung und eine autarke Wirtschaft und erinnerte an eine Kritik, die an sowjetischen Führern geübt wurde, die sich so auf Militärausgaben konzentrierten, dass sie das Wohlergehen der Menschen ignorierten.
„Es gibt ein Sprichwort: ‚Waffen statt Butter‘“, sagte Putin. “Die Landesverteidigung ist natürlich die wichtigste Priorität, aber bei der Lösung strategischer Aufgaben in diesem Bereich dürfen wir die Fehler der Vergangenheit nicht wiederholen, wir dürfen unsere eigene Wirtschaft nicht zerstören.”
Aber Russland erhöht die Militärausgaben, und die Umleitung von Geldern aus Krankenhäusern und Schulen wird letztendlich die Entwicklung der zivilen wirtschaftlichen Infrastruktur behindern.
Steigende Ausgaben und sinkende Einnahmen führten im Januar zu einem Haushaltsdefizit von 25 Milliarden Dollar, während sich der Leistungsbilanzüberschuss gegenüber dem Vorjahr mehr als halbierte.
Hohe Ölpreise würden normalerweise dazu beitragen, den Regentag-National Wealth Fund aufzufüllen, aber da seine Kohlenwasserstoffexporte jetzt Embargos und Preisobergrenzen unterliegen, verkauft Russland derzeit aus dem NWF, um das Defizit zu decken.
Während das Finanzministerium versprochen hat, dass das Defizit nicht außer Kontrolle geraten wird, riskiert ein Eingreifen in den Fonds, Moskaus zukünftige Ausgabenkapazität zu verringern und Inflationsrisiken zu schüren.
Die Zentralbank, deren Analyse der wirtschaftlichen Gesundheit Russlands durchweg pessimistischer ist als die von Putin, hat davor gewarnt, dass das sich ausweitende Haushaltsdefizit inflationär ist, und sagte, dass es wahrscheinlicher ist, die Zinssätze von 7,5 % in diesem Jahr zu erhöhen, als sie zu senken.
Das Erreichen des diesjährigen Öl- und Gasumsatzziels sehe zunehmend problematisch aus, schrieb Oleg Vyugin, ein erfahrener Wirtschaftsbeamter, diesen Monat in einem Bericht, insbesondere da die Preise für die russische Ural-Ölmischung gefallen seien.
Um die Haushaltspläne zu erfüllen, müsste Russland seine geplanten NWF-Ausgaben verdoppeln und eine höhere Inflation riskieren, die die Zentralbank zwingen würde, die Kreditkosten zu erhöhen.
„Die Umsetzung eines solchen Budgets ist ein Weg zur allmählichen Erosion der Finanzstabilität und zum weiteren Rückgang der Reallöhne der Bevölkerung“, schrieb Vyugin.
Das real verfügbare Einkommen schrumpfte im vergangenen Jahr um 1 %, was die Russen dazu veranlasste, mehr zu sparen und weniger auszugeben. Die Einzelhandelsumsätze gingen um 6,7 % zurück.
Die stärkere Sparneigung der Russen sei ein Zeichen der wirtschaftlichen Unsicherheit, sagte Alexandra Prokopenko, eine unabhängige Analystin und ehemalige Beraterin der Zentralbank.
Prokopenko, der auch die Opportunitätskosten für die Wirtschaft hervorhob, sagte, Russlands Finanzführung habe sich daran gewöhnt, Krisen zu bewältigen. Ähnliche Beamte sind seit der globalen Finanzkrise im Jahr 2008 am Ruder und steuern das Land durch eine sich verschlechternde Beziehung zum Westen.
„Wir können mit Sicherheit sagen, dass das Bild nicht schwarz und weiß ist. Putin kann stolz auf seine ‚Festung Russland‘ sein, die seine Finanzführung für ihn gebaut hat“, sagte sie. “Aber es wurde zu hohen Kosten gebaut.”