©Reuters. DATEIFOTO: Ein Händler arbeitet, während ein Bildschirm die Handelsinformationen für BlackRock auf dem Parkett der New York Stock Exchange (NYSE) in New York City, USA, am 14. Oktober 2022 anzeigt. REUTERS/Brendan McDermid
(Reuters) – Das BlackRock Investment Institute hat am Dienstag kurzfristige US-Staatsanleihen sowie chinesische und andere Aktien aus Schwellenländern auf „übergewichtet“ angehoben und erklärt, die Anleger hätten erkannt, dass die US-Notenbank in ihrer Kampagne zur Unterdrückung möglicherweise aggressiver werden müsse Inflation.
Die makroökonomischen Daten der letzten Wochen deuteten auf eine widerstandsfähige Wirtschaft mit einer Inflation, die hartnäckig weit vom Ziel der Federal Reserve von 2 % entfernt ist.
„Jetzt erkennen die Anleihemärkte das Risiko, dass die Fed die Zinsen erhöht und sie länger dort hält“, sagte BlackRock (NYSE:) in einer Research Note.
BlackRock sagte, dass es seine Allokation von Staatsanleihen über seinen Horizont von sechs bis 12 Monaten erhöht, um von höheren Renditen zu profitieren. Um diese Anpassung auszugleichen, soll das Engagement in Krediten mit Investment-Grade-Rating reduziert worden sein.
BlackRock sagte auch, es werde chinesische und andere Aktien aus Schwellenländern „übergewichten“ – eine Wette auf Chinas wirtschaftliche Erholung, nachdem Peking im Dezember seine strikte „Null-COVID“-Politik über Bord geworfen hatte.
Die Anlageverwaltungsgesellschaft sagte, sie bevorzuge Schwellenmärkte gegenüber inländischen Aktien aufgrund „Chinas kraftvollem Neustart, Höhepunkt der EM-Zinszyklen und eines allgemein schwächeren US-Dollars“.
BlackRock warnte auch davor, dass die geopolitischen Risiken im Zusammenhang mit China zugenommen haben und dass Risiken im Zusammenhang mit regulatorischen Eingriffen bestehen bleiben.
Chinas Blue-Chip-Index CSI300 ist im Jahr 2023 bisher um 7 % gestiegen und hat damit die Erholung von 4 % übertroffen.
Die Renditen von Staatsanleihen stiegen am Dienstag weiter, nachdem Daten zeigten, dass sich die US-Geschäftstätigkeit im Februar unerwartet erholte und den höchsten Stand seit acht Monaten erreichte.
„Die Kreditspreads haben sich stark verengt, zusammen mit den Aktien, die nach oben drängen, was ihre relative Attraktivität verringert. Wir bleiben
moderat übergewichtet und glauben nach wie vor, dass hoch bewertete Unternehmen angesichts stärkerer Bilanzen eine leichte Rezession gut überstehen werden
verglichen mit vor der Pandemie”, sagte BlackRock.
Die Fed wird das Protokoll ihrer Bilanz vom 31. Januar bis 2. Februar veröffentlichen. 1-Sitzung am Mittwoch, die auf neue Anzeichen dafür ausgewertet wird, wie hoch die US-Notenbank die Zinsen wahrscheinlich letztendlich anheben wird.