Boqii Holding Limited (NYSE: BQ), eine führende Plattform für Heimtiere in China, meldete im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2024 Ergebnisse mit einem deutlichen Umsatzrückgang, zeigte jedoch Widerstandsfähigkeit im Handelsmarkengeschäft und verbesserte betriebliche Effizienz. Trotz eines Umsatzrückgangs von 34 % im Jahresvergleich auf 389,4 Mio. RMB (1 RMB = 0,14 US-Dollar) blieb die Bruttogewinnmarge des Unternehmens ziemlich stabil und es verzeichnete einen Anstieg der Bruttomargen und Post-Fulfillment-Margen für seine Handelsmarken Produkte. Das Management von Boqii zeigte sich zuversichtlich in das Wachstumspotenzial der Heimtierbranche in China und in die strategische Position des Unternehmens auf dem Markt.
Die zentralen Thesen
- Der Umsatz von Boqii belief sich im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2024 auf 389,4 Mio. RMB, was einem Rückgang von 34 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht.
- Die Bruttogewinnmarge ging leicht um 100 Basispunkte auf 20 % zurück.
- Der Handelsmarken-GMV des Unternehmens stieg um 2,1 % auf 212,9 Mio. RMB.
- Die Bruttomarge und die Post-Fulfillment-Marge für Handelsmarken verbesserten sich, wobei die Bruttomarge bei 20 % lag und die Post-Fulfillment-Marge um 170 Basispunkte auf 11,2 % stieg.
- Die Kundenakquisekosten sanken im Jahresvergleich um 46 % auf 2,8 RMB.
- Die Kaufhäufigkeit stieg von 1,32 auf 1,34 Mal pro Jahr sowohl für Neu- als auch für Bestandskunden.
- Der Nettoverlust für den Zeitraum belief sich auf 37,7 Mio. RMB und der Non-GAAP-Nettoverlust auf 34,2 Mio. RMB.
- Boqii löste sein Delisting-Risiko durch den Transfer von der NYSE zur NYSE America.
Unternehmensausblick
- Das Management bleibt hinsichtlich des Wachstums der chinesischen Heimtierbranche und der strategischen Positionierung von Boqii optimistisch.
- Das Unternehmen wird sich weiterhin auf die Verbesserung seiner Marktposition, seines Markenprofils, seiner Kundenbindung und seines Produktangebots konzentrieren.
- Boqii arbeitet daran, ein umfassendes Ökosystem aufzubauen, um Tierhaltern und Markenpartnern einen Mehrwert zu bieten.
Bärische Höhepunkte
- Der Umsatz litt aufgrund der volatilen Verbraucherstimmung und der Herabstufung des Konsums in China.
- Für die erste Hälfte des Geschäftsjahres 2024 wurde ein Nettoverlust und ein Non-GAAP-Nettoverlust ausgewiesen.
Bullische Höhepunkte
- Das Handelsmarkengeschäft zeigte Wachstum und Widerstandsfähigkeit angesichts der Marktherausforderungen.
- Das Unternehmen machte Fortschritte bei der Kostenkontrolle und der betrieblichen Effizienz, insbesondere in den Bereichen Logistik und Kundenakquise.
- Die Finanzlage von Boqii bleibt stabil und verfügt über ausreichend liquide Mittel, um den Betrieb und neue Initiativen zu unterstützen.
Fehlt
- Der Gesamtumsatz sowie die gesamten Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente gingen im Vergleich zum Vorjahr deutlich zurück.
- Der Anstieg der allgemeinen Verwaltungskosten war hauptsächlich auf einen Anstieg der Aufwendungen für aktienbasierte Vergütungen zurückzuführen.
Q&A-Highlights
- Das Unternehmen ging auf Bedenken hinsichtlich seines früheren Delisting-Risikos ein und bestätigte seine Lösung und Einhaltung der NYSE America.
- Das Management erörterte die Entwicklung der Betriebskosten und stellte Verbesserungen in der Logistik- und Marketingeffizienz sowie eine erwartete Fortsetzung dieses Trends fest.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Ergebnisse des ersten Halbjahres des Geschäftsjahres 2024 von Boqii ein herausforderndes wirtschaftliches Umfeld widerspiegeln, aber die strategischen Anpassungen des Unternehmens und die Konzentration auf margenstarke Handelsmarken haben dazu beigetragen, einige der Auswirkungen abzumildern. Da die Heimtierbranche in China auf Wachstum eingestellt ist, bereitet sich Boqii darauf vor, von diesem Trend zu profitieren und nachhaltige Renditen für die Aktionäre zu erzielen.
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