© Reuters. Aktenfoto: Paramilitärische Polizeibeamte stehen Wache vor dem Hauptquartier der Volksbank von China, der Zentralbank (PBOC), in Peking, China, 30. September 2022. REUTERS/Tingshu Wang/Aktenfoto
SHANGHAI/SINGAPUR (Reuters) – China ließ die Leitzinsen am Mittwoch im Einklang mit den Markterwartungen unverändert bei einer monatlichen Festlegung, nachdem die Zentralbank letzte Woche angesichts einiger Anzeichen einer Verbesserung der Gesamtwirtschaft den Leitzins stabil gehalten hatte.
WARUM ES WICHTIG IST
China hat sich ein Wirtschaftswachstumsziel von „rund 5 %“ für 2024 gesetzt, eine Rate, die Ökonomen als ehrgeizig bezeichnen und weitere Konjunkturmaßnahmen, einschließlich geld- und fiskalpolitischer Lockerungen, erfordert.
Insbesondere muss China einen angeschlagenen Immobiliensektor wiederbeleben. Die meisten neuen und ausstehenden Kredite in China basieren auf dem einjährigen Leitzins (LPR), während der fünfjährige Zinssatz die Preisgestaltung von Hypotheken beeinflusst.
Doch drastische Zinssenkungen könnten Druck auf den Yuan und Banken ausüben, deren Nettozinsmargen (NIMs) seit letztem Jahr gesunken sind.
NACH ZAHLEN
Der Leitzins (LPR) für einjährige Kredite wurde bei 3,45 % belassen, während der LPR für fünf Jahre unverändert bei 3,95 % blieb.
In einer Reuters-Umfrage unter 27 Marktbeobachtern, die diese Woche durchgeführt wurde, gingen alle Befragten davon aus, dass beide Zinssätze unverändert bleiben würden.
Während Chinas Fabrikproduktion und Einzelhandelsumsätze im Zeitraum Januar bis Februar die Erwartungen übertrafen, gingen die Immobilieninvestitionen in China in den ersten beiden Monaten des Jahres 2024 im Jahresvergleich um 9 % zurück, nach einem starken Rückgang um 24 % im Dezember. Auch die Immobilienverkäufe gingen zurück.
Auch das Kreditwachstum hat sich verlangsamt. Die ausstehenden Yuan-Kredite stiegen im Februar im Vergleich zum Vorjahr um 10,1 % – der niedrigste Stand seit Beginn der Aufzeichnungen.
KONTEXT
Die chinesische Zentralbank hat ihren Zinssatz für die mittelfristige Kreditfazilität (MLF) letzte Woche unverändert gelassen. Der MLF-Satz dient als Richtwert für den LPR, der von 20 benannten Geschäftsbanken festgelegt wird.
Aber PBOC-Gouverneur Pan Gongsheng sagte Anfang des Monats, dass die Bank den Yuan im Wesentlichen stabil halten werde, und sendete eine gemäßigte Botschaft an den Markt, indem er sagte, China verfüge über „reichhaltige geldpolitische Instrumente“.
Seitdem haben die Anleger ihre Wetten verstärkt, dass die Behörden weitere geldpolitische Lockerungsmaßnahmen ergreifen werden, einschließlich einer weiteren Reduzierung der Bankreserven, um die Wirtschaft zu stützen.