Der frühere britische Premierminister Boris Johnson vor dem Brexit-Votum 2016.
Ben Stansall/Pool/AFP über Getty Images
Das Pfund erreichte letzte Woche ein Allzeittief, als die Steuersenkungspläne der neuen britischen Regierung die Märkte erschreckten.
Der starke US-Dollar ist ein wichtiger Faktor – aber der Schlag des Brexit auf die britische Wirtschaft bereitete die Voraussetzungen für die Niederlage.
Der Brexit hat das Vertrauen in das Vereinigte Königreich als sichere Wette erschüttert, und die abrupten Steuersenkungen haben das Vertrauen weiter erschüttert.
Der Absturz des britischen Pfunds in der vergangenen Woche wird als eine Geschichte der Stärke des US-Dollars angesehen – aber wenn man tiefer gräbt, werden die lang anhaltenden Auswirkungen des Brexit sichtbar.
Während die Märkte sich über die Steuersenkungsversprechen der neuen britischen Regierung Sorgen machten, wiesen Strategen auf den Austritt Großbritanniens aus der Europäischen Union als Hauptursache für den Rückgang hin.
Der Brexit hat den längerfristigen Rückgang der britischen Währung angeheizt, lange bevor sie am Montag auf ein Rekordtief gefallen ist, sagten Analysten. Es hat den Arbeitsmarkt und den Handel des Landes getroffen und zu einer steigenden Inflation beigetragen – was die wirtschaftliche Gesundheit des Vereinigten Königreichs schwer belastet.
„Der Brexit war in den Jahren unmittelbar nach dem Austritt immer negativ für die Wirtschaft und das Pfund“, sagte Craig Erlam, Marktanalyst bei Oanda, gegenüber Insider.
„Es ist unmöglich, die Rolle des Brexit bei der Abwertung des Pfunds in den letzten sechs Jahren zu quantifizieren. Aber es ist klar, dass er der britischen Wirtschaft bis jetzt keinen Gefallen getan hat“, fügte er hinzu.
Dollarstärke gegen Pfundschmerz
Die Stärke der Währung eines Landes wird oft als Indikator für seine allgemeine wirtschaftliche Gesundheit angesehen.
Das Pfund Sterling fiel am Montag auf ein Allzeittief von 1,0350 $, als die Anleger von den Versprechungen des neuen britischen Finanzministers Kwasi Kwarteng erschreckt wurden, die Steuern zu senken, während das Vereinigte Königreich mit einer Inflation von 9,9 % zu kämpfen hat.
Ein wichtiger Faktor ist die Stärke des US-Dollars, der in diesem Jahr gegenüber den meisten Währungen zugelegt hat. Die historisch großen Zinserhöhungen der US-Notenbank haben den Greenback für internationale Investoren attraktiver gemacht und seinen Wert in die Höhe getrieben.
Aber das Pfund ist in den letzten sechs Jahren gegenüber dem Dollar stetig gefallen und rutschte um über 23 % von 1,44 $ am Vorabend des Juni 2016 Brexit-Referendum. Er fiel innerhalb von nur zwei Wochen nach der Abstimmung auf 1,33 $.
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Seit der Abstimmung haben die turbulenten Ministerpräsidentenämter von Theresa May und Boris Johnson – sowie die Coronavirus-Pandemie – dazu beigetragen, die wirtschaftliche Unsicherheit zu verstärken.
Jetzt hat sich diese Unsicherheit verschärft, da der von Premierministerin Liz Truss und Kwarteng – beide engagierte Befürworter des Brexits – vorangetriebene Ausgabenplan vom Internationalen Währungsfonds und der Ratingagentur Moody’s kritisiert wird.
Auch Abgeordnete ihrer eigenen Partei haben sich gegen die Vorschläge ausgesprochen, die als wahrscheinlich angesehen werden, dass sie die Inflation in die Höhe treiben und im Widerspruch zur geldpolitischen Straffung der Bank of England stehen. Die BoE selbst schritt ein und begann mit dem Kauf von Staatsanleihen mit langer Laufzeit, um die Märkte und die Situation zu stabilisieren.
Der Brexit untergrub das internationale Vertrauen in die britische Wirtschaft und öffnete diese Woche die Tür für den Absturz des Pfunds und den Zusammenbruch der Finanzmärkte. Die Anleger verloren noch mehr Vertrauen in das Vereinigte Königreich als sichere Wette, da sie befürchteten, dass die Steuersenkungen Verwirrung stiften würden.
SEB-Analyst Ole Hvalbye sagte, Großbritannien sei hoch verschuldet und leide unter chronischen Haushaltsproblemen, und es habe während der Finanzkrise 2008 gekämpft. „Seitdem haben britische Politiker hart daran gearbeitet, die Situation zu verschlimmern“, schrieb er in einer Notiz.
Die Brexit-Auswirkungen
Ein Weg, wie der Brexit der britischen Wirtschaft geschadet hat, ist der deutliche Rückgang der Einwanderung aus der EU, seit die Briten 2016 für den Austritt gestimmt haben. Das hat zu einem großen Arbeitskräftemangel geführt, insbesondere im Gesundheitswesen, im Gastgewerbe und in der Wissenschaft.
„Der britische Arbeitsmarkt war ein Aushängeschild in Europa: flexibel, niedrige Arbeitslosigkeit und mit produktiver Arbeitsmigration“, sagte Hvalbye. „Der Brexit – das ist eine politische und keine wirtschaftliche Position – hat die Bedingungen verändert.“
„Wir sehen bereits die Folge einer geringeren Erwerbsbeteiligung und relativ schnell steigenden Löhnen, trotz des lausigen Wachstums“, fügte er mit Blick auf das Wirtschaftswachstum hinzu.
Steigende Löhne heizen tendenziell die Inflation an, die das Pfund schwächt, weil seine Kaufkraft sinkt.
Unterdessen hat Großbritannien Mühe, wichtige Handelsabkommen mit der EU neu zu verhandeln. Da das Land stark von Importen aus dem Handelsblock abhängig ist, sind die Lebensmittel- und Gaspreise gestiegen – was zu einem düsteren Inflationsbild beiträgt.
Es gab auch einen deutlichen Rückgang der Investitionen, wobei die wirtschaftliche Unsicherheit die Unternehmen dazu veranlasste, ihre Ausgaben zu drosseln, so die Daten vom August Institut der Direktoren.
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