©Reuters. DATEIFOTO: Menschen kaufen in einem Target-Geschäft während der Black Friday-Verkäufe in Chicago, Illinois, USA, am 25. November 2022 ein. REUTERS/Jim Vondruska/Dateifoto
(Reuters) – Steigende Aktienmarktpreise pumpten Ende letzten Jahres Vermögen zurück in die Taschen der Amerikaner, aber sinkende Immobilienwerte, verlangsamtes Kreditwachstum und ein Rückgang der Unternehmensgewinne könnten den Einfluss der Zinserhöhungen der Federal Reserve zeigen, die sich allmählich durchsetzen .
Das Nettovermögen der Haushalte stieg im vierten Quartal 2022 um 2 % auf 147,71 Billionen US-Dollar von 144,78 Billionen US-Dollar am Ende des dritten Quartals, berichtete die Federal Reserve am Donnerstag. Der Wert der Aktienbestände stieg um 2,7 Billionen US-Dollar, während die Immobilienwerte um etwa 100 Milliarden US-Dollar fielen.
Die vierteljährliche Momentaufnahme der US-Finanzkonten zeigte auch, dass sich das Kreditwachstum bei Haushalten und Unternehmen zum Jahresende angesichts einer von der Fed im Laufe des Jahres 2022 veranlassten starken Zinserhöhung verlangsamte.
Die gesamte inländische nichtfinanzielle Verschuldung wuchs im vierten Quartal mit einer Jahresrate von 3 %, verglichen mit 4,5 % im Vorquartal und 8,8 % im Vorjahr. Das Wachstum der Haushaltsverschuldung verlangsamte sich von 6,2 % im dritten Quartal auf eine Jahresrate von 2,3 %, während das Wachstum der Unternehmensverschuldung von 4,3 % auf 3,6 % zurückging.
Nachdem das Vermögen der Haushalte im ersten Quartal des vergangenen Jahres einen Rekordwert von 151,9 Billionen US-Dollar erreicht hatte, brach es im zweiten und dritten Quartal um mehr als 7 Billionen US-Dollar ein, als die aggressive Zinserhöhungskampagne der Fed die Aktien in einen Bärenmarkt schickte.
Die Fed hat seit letztem März Zinserhöhungen um 4,5 Prozentpunkte vorgenommen, als die höchste Inflation seit vier Jahrzehnten eine Phase von nahezu null Prozent Kreditkosten, die während der Coronavirus-Pandemie geherrscht hatte, abrupt beendete.
Die Benchmark fiel in den ersten neun Monaten des Jahres 2022 um etwa 25 %, bevor sie im vierten Quartal eine Erholung von 7 % verzeichnete, um den allgemeinen Rückgang des Nettovermögens zu stoppen. Im Laufe des Jahres ging das Vermögen jedoch ab 2021 um etwa 4 Billionen US-Dollar zurück.
Der Rückgang der Immobilienwerte Ende letzten Jahres war der erste seit 2012 und fiel mit einem jahrelangen Einbruch auf dem Immobilienmarkt zusammen, der sich als der Sektor herausstellte, der am stärksten von den Zinserhöhungen der Fed betroffen war.
Die Barreserven der Haushalte, die während der Pandemie durch Billionen von Dollar an staatlichen Hilfszahlungen angeschwollen waren, gingen im dritten Quartal in Folge leicht zurück.
Der kombinierte Wert von Scheck- und Spareinlagen, Einlagenzertifikaten und Geldmarktfonds fiel von 18,3 Billionen US-Dollar am Ende des dritten Quartals auf etwa 18,1 Billionen US-Dollar und von einem Rekordhoch von fast 18,5 Billionen US-Dollar im ersten Quartal. Die Spar- und Termineinlagen gingen mit 10,4 Billionen US-Dollar auf den niedrigsten Stand seit dem ersten Quartal 2020 zurück, während die Girokontoguthaben, die ebenfalls von einem starken Arbeitsmarkt beflügelt wurden, zum ersten Mal seit drei Jahren auf knapp unter 5 Billionen US-Dollar abrutschten.
Die Fed-Daten deuteten auch darauf hin, dass einige der Dynamiken, nach denen die politischen Entscheidungsträger im Kampf gegen die Inflation gesucht haben, wie etwa eine Abschwächung der Unternehmensgewinne, im Gange sein könnten.
Der Anteil der Unternehmensgewinne am Nationaleinkommen stieg während der Pandemie auf einen Höchststand von 14,5 % im zweiten Quartal 2021 und blieb Anfang dieses Jahres über 14 %. Bis Ende des Jahres war sie auf 12,8 % gefallen, vergleichbar mit dem Niveau vor der Pandemie. Der Anteil des Volkseinkommens, der für Löhne und Sozialleistungen der Arbeitnehmer aufgewendet wird, stieg zum Jahresende auf 63,3 %.