©Reuters. DATEIFOTO: Ein Kunde kauft Gemüse an einem Stand auf einem Morgenmarkt in Peking, China, 14. Januar 2022. REUTERS/Tingshu Wang
NEW YORK (Reuters) – Das Wirtschaftswachstum in den Schwellenländern wird sich in diesem Quartal „stark“ verlangsamen, belastet durch China, Russland und die Ausbreitung strafferer monetärer Bedingungen, sagten Analysten von JPMorgan (NYSE:) am Montag.
„Chinas Festhalten an seiner Null-COVID-Politik, Russlands Rezession und die Verschärfung der globalen Finanzbedingungen werden das EM-Wachstum in diesem Quartal deutlich nach unten ziehen“, schrieben Luis Oganes, Leiter Währungen, Rohstoffe und EM-Research, und Jonny Goulden, Leiter von EM Local Markt- und Staatsschuldenstrategie bei JPMorgan.
Die Währungen der Schwellenländer dürften sich unterdurchschnittlich entwickeln, da der US-Dollar weiterhin stark ist und ein Risiko für das Wirtschaftswachstum der Schwellenländer besteht, sagten sie.
Der Dollar erreichte am Montag ein 20-Jahres-Hoch gegenüber einem Korb von Währungen aus Industrieländern, und ein Index von Schwellenländerwährungen erreichte seinen niedrigsten Stand seit November 2020.
Bei Anleihen auf dem lokalen Markt behält die US-Bank ihre Untergewichtung bei, da die Inflation in der Region nach oben revidiert wird, ebenso wie die Erwartungen für höhere Zinsen, da sich die Zentralbanken weiterhin auf die Inflation konzentrieren.
Sie bleiben neutral in Bezug auf Auslandsschulden mit einer Marktgewichtung im EMBI Global Diversified Index, „da die Staatsanleihen der Schwellenländer den Zinsen ausgeliefert bleiben, aber durch eine Kombination aus vorgezogenen Schmerzen und saubereren technischen Daten abgefedert werden“.
Bei EM-Unternehmensanleihen behalten sie eine Marktgewichtung des CEMBI bei, da “das unsichere Marktumfeld und die Makrorisiken durch starke eigenständige Fundamentaldaten und unterstützende technische Daten gemildert werden”.