©Reuters. DATEIFOTO: Arbeiter sehen zu, wie ein Kran eine Struktur auf einer Baustelle in Shanghai, China, anhebt, 14. Januar 2022. REUTERS/Aly Song
Von Kevin Yao
PEKING (Reuters) – China wird voraussichtlich im März eine starke Verschlechterung der Wirtschaftstätigkeit melden, da COVID-19-Ausbrüche und Sperrungen Verbraucher und Fabriken treffen, obwohl das Wachstum im ersten Quartal aufgrund eines starken Starts zu Beginn des Jahres möglicherweise angezogen hat.
Die Daten vom Montag werden voraussichtlich zeigen, dass das Bruttoinlandsprodukt (BIP) im Januar-März gegenüber dem Vorjahr um 4,4 gestiegen ist, wie eine Umfrage von Reuters ergab, und das Tempo von 4,0 % des vierten Quartals aufgrund eines überraschend soliden Starts in den ersten beiden Monaten übertroffen hat.
Aber auf Quartalsbasis wird das BIP-Wachstum voraussichtlich von 1,6 % im Oktober-Dezember auf 0,6 % im ersten Quartal fallen, wie die Umfrage ergab, was auf eine Abkühlungsdynamik hindeutet.
Separate Daten zu den Aktivitäten im März, insbesondere zu den Einzelhandelsumsätzen, dürften eine noch stärkere Verlangsamung zeigen, sagen Analysten, die von Chinas strengen Bemühungen zur Eindämmung seines größten COVID-Ausbruchs seit der ersten Entdeckung des Coronavirus in der Stadt Wuhan Ende 2019 hart getroffen wurden.
Analysten sagen, dass die April-Messwerte wahrscheinlich schlechter sein werden, da sich die Sperrungen im Handelszentrum Shanghai und anderswo hinziehen. Einige Ökonomen sagen, dass die Risiken einer Rezession steigen.
Die Regierung wird die Q1- und März-Zahlen am Montag um 02:00 Uhr GMT veröffentlichen, wobei die Spekulationen der Anleger darüber zunehmen, ob es weitere Schritte zur Stimulierung der Wirtschaft geben wird.
Am späten Freitag kündigte die chinesische Zentralbank an, dass sie zum ersten Mal in diesem Jahr den Bargeldbetrag, den die Banken als Reserven halten müssen, kürzen werde, wodurch etwa 530 Milliarden Yuan (83,25 Milliarden US-Dollar) an langfristiger Liquidität freigesetzt würden.
Der Schritt wurde weitgehend erwartet, nachdem der Staatsrat oder das Kabinett am Mittwoch erklärt hatte, dass geldpolitische Instrumente – einschließlich Kürzungen der Mindestreservesätze (RRRs) der Banken – rechtzeitig eingesetzt werden sollten.
Die politischen Entscheidungsträger müssen sicherstellen, dass vor einem Treffen der regierenden Kommunistischen Partei im Herbst, das zweimal im Jahrzehnt stattfindet, nichts schief geht, wenn Präsident Xi Jinping mit ziemlicher Sicherheit eine präzedenzfallbrechende dritte Amtszeit als Führer sichern wird, sagten politische Insider.
Aber Pekings strikte Null-Toleranz-Politik gegenüber COVID-19 fordert einen zunehmenden Tribut von der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt und beginnt, Lieferketten weltweit zu stören, die von Autos bis zu iPhones reichen.
„Wir glauben, dass die Zentralbank im Vorfeld des Parteitags dem Wachstum Vorrang einräumen wird, insbesondere da sich der COVID-Kampf hinzieht und sich die Immobilienmärkte nicht erholen“, Analysten von Barclays (LON:) sagte in einer Notiz.
Die Einzelhandelsumsätze, ein Maß für den Verbrauch, der seit dem ersten Ausbruch von COVID-19 hinterherhinkt, sind im März gegenüber dem Vorjahr wahrscheinlich um 1,6 % geschrumpft. Das wäre das schlechteste Ergebnis seit Juni 2020 und würde einen Anstieg von 6,7 % in den ersten zwei Monaten umkehren, wie die Umfrage ergab.
Die Industrieproduktion ist im März gegenüber dem Vorjahr wahrscheinlich um 4,5 % gewachsen und hat sich von 7,5 % in den ersten beiden Monaten verlangsamt, während die Anlageinvestitionen von Januar bis März um 8,5 % gestiegen sein könnten, verglichen mit 12,2 % in den ersten beiden Monaten.
Die Reuters-Umfrage prognostiziert, dass sich Chinas Wachstum im Jahr 2022 auf 5,0 % verlangsamen wird, was darauf hindeutet, dass die Regierung vor einem harten Kampf steht, um das diesjährige Ziel von rund 5,5 % zu erreichen.
Barclays schätzt, dass das BIP-Wachstum im zweiten Quartal auf 3 % sinken und das Wachstum im Jahr 2022 auf 4,2 % ziehen könnte, wenn Shanghais verlängerte Abriegelung einen Monat andauern würde und Teilabriegelungen im Rest des Landes zwei Monate lang bestehen bleiben würden.
Aufgrund der schwächelnden Inlandsnachfrage und der durch COVID bedingten logistischen Schwierigkeiten sind Chinas Importe im März geschrumpft, während die Exporte – der letzte große Wachstumstreiber – Anzeichen von Ermüdung zeigen.
Die Regierung hat in diesem Jahr weitere fiskalische Anreize vorgestellt, darunter die verstärkte Ausgabe lokaler Anleihen zur Finanzierung von Infrastrukturprojekten und Steuersenkungen für Unternehmen.
Analysten sind sich jedoch nicht sicher, ob Zinssenkungen kurzfristig viel dazu beitragen würden, den Wirtschaftseinbruch aufzuhalten, da Fabriken und Unternehmen Probleme haben und die Verbraucher bei ihren Ausgaben vorsichtig bleiben. Eine aggressivere Lockerung könnte auch Kapitalabflüsse auslösen und den Druck auf die chinesischen Finanzmärkte erhöhen.
„Ich glaube nicht, dass diese RRR-Kürzung (am Freitag) zu diesem Zeitpunkt so viel für die Wirtschaft bedeutet“, sagte Zhiwei Zhang, Chefökonom bei Pinpoint Asset Management, und stellte fest, dass sie geringer war als von den Märkten erwartet.
„Die größte Herausforderung für die Wirtschaft sind die Omicron-Ausbrüche und die Lockdown-Richtlinien, die die Mobilität einschränken. Mehr Liquidität mag am Rande helfen, aber sie behebt nicht die Wurzel des Problems. Hersteller sehen sich dem gewaltigen Risiko von Unterbrechungen der Lieferkette ausgesetzt.
„Wenn wir keine wirksamen Maßnahmen zur Lösung des Mobilitätsproblems sehen, wird sich die Wirtschaft verlangsamen. Ich gehe davon aus, dass das BIP-Wachstum im zweiten Quartal negativ wird.“