© Reuters. DATEIFOTO: Barren aus 99,98 Prozent reinem Palladium werden während der Produktion im Edelmetallwerk Krastsvetmet in der sibirischen Stadt Krasnojarsk, Russland, am 31. Januar 2023 in einen Arbeitsraum gelegt. REUTERS/Alexander Manzyuk
Von Brijesh Patel und Ashitha Shivaprasad
(Reuters) – Die Palladiumpreise sind diese Woche auf den tiefsten Stand seit fünf Jahren unter 1.000 US-Dollar pro Unze gesunken, was einen Rückgang beschleunigt, der durch die Erwartung von Überschüssen aufgrund der raschen Verbreitung von Elektrofahrzeugen und die Wahl von billigerem Platin durch Autohersteller für ihre Autokatalysatoren ausgelöst wurde.
Die Preise für das Metall, das von Autoherstellern in Motorabgasen zur Reduzierung von Emissionen verwendet wird, sind gegenüber dem Allzeithoch von 3.440,76 US-Dollar, das nach dem Einmarsch Russlands in die Ukraine erreicht wurde, um 70 % eingebrochen.
Spot-Palladium fiel zuletzt um 4,3 % auf 948,93 $ pro Unze. Palladium ist in diesem Jahr bislang um 45 % gesunken und steht damit vor dem schlimmsten Verlustjahr seit 2008, als die Finanzkrise die Nachfrage beeinträchtigte.
Der russische Spitzenproduzent Nornickel geht davon aus, dass der Palladiummarkt im Jahr 2024 von einem Defizit von 200.000 Unzen im Jahr 2023 auf einen Überschuss von 300.000 Unzen schwanken wird, da das durch Recycling angekurbelte Angebot die Nachfrage übersteigt.
„Die Preise dürften weiter unter 1.000 US-Dollar pro Unze einbrechen, ohne dass dies in einem Markt, der durch die sich verschlechternde Nachfrage nach unten getrieben wird, kaum Unterstützung bietet“, sagte SP-Angel-Analyst John Meyer.
Die Nachfrage nach Palladium ist auch durch die Bemühungen zur Reduzierung der CO2-Emissionen von Autos mit Verbrennungsmotoren (ICE) und die Umstellung auf batteriebetriebene Elektrofahrzeuge unter Druck geraten.
„Wenn … der Anteil der Elektrofahrzeugverkäufe am gesamten Fahrzeugabsatz von 14 % im Jahr 2022 auf 18 % in diesem Jahr und auf mehr als 20 % im nächsten Jahr steigt, bedeutet dies Probleme für Fahrzeuge mit Verbrennungsmotor und die Palladiumnachfrage“, sagte Marex-Analyst Edward Meir .
Der im April veröffentlichte Jahresausblick der Internationalen Energieagentur geht davon aus, dass die weltweiten Elektroautoverkäufe in diesem Jahr um 35 % auf 14 Millionen Einheiten steigen werden.
Über dem Markt hängt auch der große kombinierte Lagerbestand bei Verarbeitern und Herstellern.
Das Beratungsunternehmen Metals Focus prognostiziert für 2023 oberirdische Palladiumvorräte von etwa 11,64 Millionen Unzen, verglichen mit 12,35 Millionen im Jahr 2022 und 12,89 Millionen im Jahr 2021 – was reichliche Vorräte bedeutet.
Im März 2022 wurde Palladium zu mehr als dem Doppelten des Platinpreises gehandelt, was zu einem Wechsel der Automobilhersteller führte.
„Kurzfristig sehen die Short-Positionen der Anleger in CME-Futures (wobei man die CFTC-Daten als Stellvertreter betrachtet) sehr ausgeweitet aus und die Nachfrage verbessert sich… Ich halte eine Erholung für wahrscheinlich. Längerfristig liegt der Schwerpunkt jedoch auf Metallen ist ziemlich pessimistisch gegenüber Palladium“, sagte Nikos Kavalis, Geschäftsführer von Metals Focus.