Call of Duty Modern Warfare II / Activision
- Die FTC muss sich im Jahr 2023 in Form von Microsofts Activision-Übernahme mit Kopfschmerzen in Höhe von 69 Milliarden US-Dollar auseinandersetzen.
- Die Vorsitzende Lina Khan will Big Tech zügeln, wird aber von einem Veteranen aus dem Silicon Valley getestet.
- Die Art der vertikalen Fusion, auf die sie abzielt, übersteht in der Regel die behördliche Prüfung.
Mit der 69-Milliarden-Dollar-Übernahme des Spieleentwicklers Activision durch Microsoft, die bis Juni dieses Jahres abgeschlossen sein soll, tickt die Uhr, was das Engagement der FTC, Big Tech unter der Vorsitzenden Lina Khan zu zügeln, auf die Probe stellen wird.
Seit er im Juni 2021 als Vorsitzender auf die Bühne kam, hat Khan Streit mit den Kollegen von Microsoft aus dem Silicon Valley aufgenommen, einige Erfolge bei der Verzögerung einer Meta-Akquisition erzielt und Amazon wegen Problemen im Zusammenhang mit seiner Prime-Mitgliedschaft ins Visier genommen.
Die Agentur klagte, um den Activision-Deal im Dezember zu blockieren, weil sie befürchtete, dass die Übernahme Millionen von Spielern, die nicht an Microsofts Xbox- und Cloud-Gaming-Ökosystem gebunden sind, daran hindern würde, auf beliebte Activision-Titel wie „Call of Duty“ zuzugreifen.
Am Dienstag sagte FTC-Anwalt James Weingarten in einer vorgerichtlichen Anhörung dass es „keine substanziellen Gespräche“ zwischen den Parteien gegeben habe, obwohl es nur noch sechs Monate bis zum Abschluss der Transaktion seien.
Das Ergebnis des Deals wird Auswirkungen über Microsoft hinaus haben: Der Rest des Silicon Valley wartet auf die nächsten großen Schritte, da jede Entscheidung den Ton für Big-Tech-Deals in den kommenden Jahren bestimmen wird.
Eine Frage der Größe
Dies ist nicht das erste Mal, dass die FTC gegen Big Tech vorgeht, und die Agentur hat sich unter Khans Aufsicht mehr denn je auf die Geschäfte des Silicon Valley konzentriert.
Was das harte Durchgreifen der FTC gegen die Verbindung zwischen Microsoft und Activision von ihren anderen Interventionen unterscheidet, ist die Größe: Der 69-Milliarden-Dollar-Deal ist nicht nur Microsofts größte Akquisition aller Zeiten – es ist auch der größte Deal, mit dem die Agentur unter Khan gekämpft hat.
Größe erhöht den Einsatz für die Agentur und bringt zusätzliche Prüfungen mit sich, aber das sind nicht die einzigen Herausforderungen. Vertikale Fusionen, bei denen Unternehmen auf unterschiedlichen Produktionsebenen in einem Branchenverbund tätig sind, sind schwieriger kartellrechtlich zu verklagen als horizontale Fusionen, bei denen direkte Konkurrenten fusionieren – wie die (erfolgreiche) Übernahme von Instagram durch Facebook im Jahr 2012.
Der Deal zwischen Microsoft und Activision wird als vertikale Fusion angesehen, bei der der Technologieriese einen zusätzlichen Videospielentwickler zu seiner bestehenden Liste von internen Entwicklern hinzufügen würde, anstatt ein Entwicklerkonglomerat zu schaffen, das andere unter seiner Aufsicht fusionieren sieht.
Der bemerkenswerteste jüngste Erfolg der FTC bei der Bekämpfung vertikaler Fusionen kam im Dezember 2021, als sie klagte, die 40-Milliarden-Dollar-Akquisition des SoftBank-eigenen Chipdesigners Arm durch das Branchenschwergewicht Nvidia zu blockieren.
Der Schritt löste eine Reihe von Ereignissen aus, die schließlich im Februar 2022 zum Scheitern des Deals führten, wobei Arm versuchte, als Plan B an die öffentlichen Märkte zurückzukehren.
Damals sagte die FTC: „Die Beendigung der wohl größten Halbleiterchip-Fusion wird den Wettbewerb um Schlüsseltechnologien aufrechterhalten und zukünftige Innovationen sichern.“
Aber die US-Regierung hatte zuvor Mühe, ähnliche hochkarätige Fälle durchzubringen, wobei das Justizministerium seinen Fall verlor, um den 80-Milliarden-Dollar-Kauf von Time Warner durch AT&T im Februar 2019 rückgängig zu machen, nach einem Urteil des Richters des US-Bezirksgerichts, Richard Leon.
Microsoft hat argumentiert, dass die Untersuchung der FTC „verfassungswidrig“ sei und eine Überschreitung ihrer Machtausübung darstelle.
Kompetenter Verhandlungsführer
Microsoft hat sich auch zu einem erfahrenen Verhandlungsführer entwickelt und aus den Schrammen gelernt, die es in den 1990er Jahren von den Kartellbehörden erlitten hat.
1998 warf die US-Regierung Microsoft vor, die Popularität von Windows zu missbrauchen, um die Dominanz des Internet Explorers auf Kosten von Konkurrenten wie Netscape zu sichern.
Es war ein Blockbuster-Fall, bei dem Bill Gates auf dem Capitol Hill erschien, um gegen Behauptungen auszusagen, er habe gegen das Sherman Antitrust Act von 1890 verstoßen. Das Gericht entschied schließlich, dass Microsoft gegen das Gesetz verstoßen hatte.
Obwohl Microsoft erfolgreich gegen die Auflösung Einspruch einlegte, einigte es sich auf Vergleiche, die einige seiner damaligen Praktiken einschränken würden, wie z. B. die Verpflichtung von PC-Herstellern, ausschließlich mit ihnen zusammenzuarbeiten.
Seit dieser Saga hat Microsoft daran gearbeitet, das wachsame Auge der Regulierungsbehörden zu vermeiden, und Wege gefunden, um zu verhandeln, um das zu bekommen, was es will.
Nehmen Sie seinen 7,5-Milliarden-Dollar-Deal zum Kauf des Spieleentwicklers Bethesda im September 2020, der das Potenzial hatte, kartellrechtliche Bedenken auszulösen; Die Übernahme wurde sechs Monate später abgeschlossen, nachdem einige Zugeständnisse an besorgte EU-Aufsichtsbehörden gemacht worden waren.
Es ist wahrscheinlich, dass Microsoft mit seinem Activision-Kauf ein ähnliches Spiel spielen wird. Im November stellte sich heraus, dass Microsoft erwägt, dem PlayStation-Entwickler Sony einen 10-Jahres-Lizenzvertrag anzubieten, der Activision-Spiele für Konkurrenten verfügbar machen würde, die nicht Xbox sind. laut Reuters.
Allerdings wird sich die Übernahme von Activision durch Microsoft als noch schwieriger erweisen als alles, was Amazon dem FTC-Chef bisher vorgeworfen hat. Sein Erfolg wird von seiner Fähigkeit abhängen, sich gegen einen der erfahrensten Akteure des Silicon Valley durchzusetzen, sowie von einem Geschäftstyp, der in der Vergangenheit einer genauen Prüfung standgehalten hat.
Ein Scheitern wird Big Tech wahrscheinlich ermutigen, das Wasser weiter zu testen.