Tie erste größere Fiskalintervention eines neuen Premierministers ist sicher noch nie mit so weit verbreiteter Geringschätzung aufgenommen worden. Weniger als drei Wochen nach Beginn der Amtszeit von Liz Truss kündigte ihr neuer Kanzler Kwasi Kwarteng das größte Steuersenkungsprogramm seit einem halben Jahrhundert an, eines, das den Reichsten zugute kommen und gleichzeitig die Staatsverschuldung um zig Milliarden erhöhen wird. Die Marktreaktion erfolgte augenblicklich: Das Pfund fiel gegenüber dem Dollar auf den niedrigsten Stand seit 1985. Der „Wachstumsplan“ wurde von Denkfabriken wie dem Institute for Fiscal Studies verworfen. Die Backbench-Konservativen bezeichneten den Plan als „wirtschaftlich zweifelhaft“. Und Larry Summers, der ehemalige US-Finanzminister, warf Großbritannien vor, sich wie ein „aufstrebender Markt zu wandeln, der sich in einen untergehenden Markt verwandelt“.
Das sind nur Urteile über den Inhalt der bemerkenswerten Ankündigungen vom Freitag. Die britische Wirtschaft leidet unter dem globalen Energiepreisschock und einem Jahrzehnt schwachen Produktivitätswachstums, das durch die Errichtung riesiger Handelshemmnisse mit der EU verschlimmert wird. Diese Umstände machen alle ärmer, mit besonders nachteiligen Folgen für einkommensschwache Haushalte mit Kindern, Menschen mit Behinderungen und arme Rentner. Was dringend benötigt wird, ist eine dringende Unterstützung für die am stärksten betroffenen Haushalte sowie Investitionen in Qualifikationen, Infrastruktur und Unternehmensfinanzierung, um die Wirtschaft wieder ins Gleichgewicht zu bringen, weg von einem auf Verbraucherausgaben basierenden Wachstum, das durch steigende Immobilienpreise angeheizt wird, und hin zu Unternehmensinvestitionen und Exporten.
Stattdessen hat Kwarteng eine Reihe von Steuersenkungen angekündigt, die riesige Gewinne zu den Reichsten leiten, und einen Scattergun-Plan zur Deregulierung der Wirtschaft. Trotz der Tatsache, dass dies eine äußerst bedeutende fiskalische Intervention ist, hat er das unabhängige Office for Budget Responsibility daran gehindert, seine eigenen Prognosen zu erstellen, indem er unglaubwürdig behauptete, seine Maßnahmen würden das Vereinigte Königreich auf einen Weg zu einem Trendwachstum von 2,5 % bringen. Aber – abgesehen von der Quacksalberökonomie – gibt es keine plausible Theorie des Wandels, die Kwartengs Steuersenkungen mit solch lebhaftem Wachstum in Verbindung bringt. Sie werden uns ärmer machen, wenn die Schuldenlast steigt.
Die Steuersenkungen werden schreckliche Folgen für Ungleichheit und Armut in Großbritannien haben. Schon vor der Energiepreiskrise mussten einkommensschwache Haushalte eine düstere Bilanz ziehen: Ein Jahrzehnt der Kürzungen von Steuergutschriften durch konservative Kanzler, die für Steuersenkungen zahlten, die überproportional den Wohlhabenderen zugute kamen, hat das finanzielle Sicherheitsnetz aufgerissen, das für einkommensschwache Haushalte so wichtig ist. bezahlte Eltern, um Kinder vor Armut zu bewahren. Haushalte, die universelle Kredite erhalten, werden fast sein 1.500 £ pro Jahr schlechter dran ab Oktober infolge Inflation und steigender Energiepreise. Die Resolution Foundation hat Vorhersage dass unter Berücksichtigung der gestrigen Ankündigungen in zwei Jahren weitere 700.000 Kinder in Armut leben werden, mit Folgen für ihre Bildung, Gesundheit und Beschäftigung für den Rest ihres Lebens.
Unterdessen sind es die Reichsten, die am meisten von den Ankündigungen der letzten Woche profitieren werden, einschließlich der Abschaffung des Steuersatzes von 45 % und der Obergrenze für Bankerboni. Menschen mit einem Einkommen von weniger als 155.000 £ werden ab April nächsten Jahres mehr Einkommensteuer zahlen; diejenigen, die mehr als das haben, werden oft erheblich profitieren: Jemand mit einem Jahreseinkommen von mehr als 1 Million Pfund wird mehr als 40.000 Pfund pro Jahr haben besser dran. Haushalte in den obersten 5 % der Vermögensverteilung werden als Folge von Kwartengs Änderungen im Durchschnitt mehr als 8.000 £ pro Jahr gewinnen; die unter den ärmsten 10 % bekommen nichts. Das würde einer Unterstützung von 2.000 £ für jeden Haushalt unter den ärmsten 20 % entsprechen, was weitaus mehr zur Ankurbelung des Wachstums beitragen würde, da die Reichen eher die Belohnungen, die sie erhalten, sparen. Infolge der fiskalischen Lockerung von Kwarteng wird die Bank of England die Zinssätze in den kommenden Wochen mit ziemlicher Sicherheit noch weiter anheben und denjenigen mit Hypotheken oder Schulden weitere Schmerzen zufügen. Und wenn das versprochene Wachstum ausbleibt, wird dies die Minister wahrscheinlich dazu drängen, die Budgets für den öffentlichen Dienst weiter zu kürzen, selbst wenn der NHS und die Schulfinanzen bereits stark belastet sind.
Es gibt kein demokratisches Mandat für dieses Paket: Truss hat noch nie eine allgemeine Wahl gewonnen, und die Maßnahmen markieren eine große Veränderung gegenüber dem Manifest von 2019. Aber das Kwarteng-Paket ist das oft erhoffte Ziel der rechtsextremen Tory-Flanke. Für sie war der Brexit immer Mittel zum Zweck: Steuern und Vorschriften in einem Ausmaß zu kürzen, das sogar Margaret Thatcher umgangen hat. Aber es ist nichts Konservatives daran, den Reichen unnötige Almosen zu geben und die 20er und 30er mit den Kosten für die Finanzierung des außerordentlichen Anstiegs der Staatsverschuldung für den Rest ihres Arbeitslebens zu belasten. Keinem Land ist es gelungen, auf diese Weise Wachstum zu erzielen. Die „Singapore-on-Thames“-Fantasie konservativer Brexiter ist genau das: Singapur ist ein winziger, autoritärer Stadtstaat, der viel für seine hochaktive Industriepolitik ausgibt. Einer wissenschaftliche Studie von 18 OECD-Volkswirtschaften stellten fest, dass Steuersenkungen nichts für das Wachstum tun und stattdessen die Einkommensungleichheit erhöhen.
Der ideologische Ansatz von Truss und Kwarteng schafft eine bedeutende Chance für Labour, auf ihrem Parteitag in dieser Woche zu zeigen, dass sie eine alternative wirtschaftliche Vision für Großbritannien hat. Keir Starmer hat gesagt, dass Labour investieren würde, um Großbritannien bis 2030 autark mit Strom zu machen, indem erneuerbare Energiequellen gefördert werden, und das ist genau die mutige Denkweise, die das Land braucht. Aber die schreckliche Wahrheit ist, dass jeder, der die nächste Wahl gewinnt, eine der schlechtesten wirtschaftlichen Aussichten aller Zeiten als Produkt von Truss’ dreistem, ideologischen Experiment erben wird. Das wird das Land teuer zu stehen kommen.