© Reuters. Ein Arbeiter arbeitet auf einer Baustelle im Zentrum von Seoul, Südkorea, 11. Oktober 2022. REUTERS/Kim Hong-Ji/File Photo
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Von Jihoon Lee und Cynthia Kim
SEOUL (Reuters) – Südkoreas Kreditmarkt zeigt Anzeichen von Stabilität, weniger als zwei Wochen nachdem Beamte versprochen hatten, ein 66-Milliarden-Dollar-Programm bei Bedarf auszuweiten, um die Folgen der Schuldenprobleme eines Bauunternehmens zu begrenzen, sagten Analysten, fügten jedoch hinzu, dass dies noch am Anfang sei .
Eine Ankündigung von Taeyoung Engineering & Construction, dem 16. größten Bauunternehmen des Landes, am 28. Dezember, seine Schulden umzuschulden, hat die Besorgnis über eine Kreditklemme auf den Geldmärkten geschürt, da viele Immobilienprojekte zur Finanzierung von Bauprojekten auf den Markt für kurzfristige Schulden angewiesen sind .
Am Dienstag lag die Rendite für 91-Tage-Commercial-Papers bei 4,24 % und damit unter dem 10-Monats-Hoch von 4,31 % Anfang Dezember.
Dies steht im Vergleich zu einem 14-Jahres-Höchstwert von 5,54 % Ende 2022, als eine versäumte Anleihezahlung von Gangwong-Jungdo Development Corp, einem von der lokalen Regierung unterstützten Entwickler des Freizeitparks Legoland, eine Kreditklemme auf den Finanzmärkten verursachte.
„Wir gehen vorsichtig davon aus, dass das Ereignis keine systematischen Risiken mit sich bringt, da wir davon ausgehen, dass die Regierung und die Behörden die politischen Instrumente bei Bedarf ab dem vierten Quartal 2022 wiederverwenden werden“, sagten die Citi-Ökonomen Jiuk Choi und Jin-wook Kim in einem Bericht.
„Die Auswirkungen auf den Markt waren begrenzt, da die Finanzbehörden proaktiv politische Unterstützung ankündigten und diese bei Bedarf ausweiteten“, sagte Choi Seong-jong, Kreditmarktanalyst bei NH Investment Securities.
Die Behörden haben die Auswirkungen der Schuldenprobleme von Taeyoung schnell eingedämmt und das Bauunternehmen aufgefordert, der Forderung der Gläubiger nachzukommen, dem Unternehmen mehr Liquidität zuzuführen, indem es seine Vermögenswerte, einschließlich seiner Anteile am Lokalsender SBS, verkauft.
Finanzminister Choi Sang-mok hat mehrfach versprochen, „die Marktstabilisierungsmaßnahmen bei Bedarf ausreichend auszuweiten“, obwohl er ausgeschlossen hat, Steuergelder zur Rettung von Taeyoung bereitzustellen.
Die Aktien von Taeyoung fielen im Dezember um 37 % und erreichten damit den niedrigsten Stand seit Anfang 2005, erholten sich im Januar jedoch bisher um fast 50 %.
Südkoreas Immobilienmarkt, ein Schlüsselsektor, der das Wachstum vorantreibt und die Finanzmärkte beeinflusst, entwickelt sich seit Mitte 2022 schleppend, da die Nachfrage aufgrund der aggressiven Zinserhöhungen der Zentralbank zur Eindämmung der Inflation gedämpft wurde.
„Die politischen Entscheidungsträger gehen das Problem mit gezielten Maßnahmen an und trennen dabei Zinspolitik und Liquiditätsunterstützung. Sie könnten eine Senkung der Zinssätze in Betracht ziehen, wenn sich die Marktunruhen verschlimmern, aber nicht präventiv“, sagte Cho Yong-gu, ein Analyst für festverzinsliche Wertpapiere bei Shinyoung Securities .
„Um Taeyoung gibt es immer noch einige Sorgen, da sich die Probleme noch im Anfangsstadium befinden und nach den Parlamentswahlen im April an Fahrt gewinnen könnten“, sagte Cho.
(1 $ = 1.314,8200 Won)