© Reuters. Paramilitärische Polizisten stehen Wache vor dem Hauptquartier der Volksbank von China, der Zentralbank (PBOC), in Peking, China, 30. September 2022. REUTERS/Tingshu Wang/Aktenfoto
(Reuters) – Chinas Zentralbank dürfte ihren Leitzins unverändert lassen, wenn sie am Freitag fällige mittelfristige Kredite verlängert, wie eine Reuters-Umfrage ergab, da Unsicherheit über den Zeitpunkt der erwarteten Zinssenkungen der Federal Reserve besteht.
Marktbeobachter gehen allgemein davon aus, dass Peking der Stabilität des Yuan weiterhin Priorität einräumen wird, obwohl weit verbreitete Ansichten vorherrschen, dass die angeschlagene Wirtschaft mehr Konjunkturimpulse benötigt.
Eine Zinssenkung vor einem Schritt der Fed oder anderer großer Zentralbanken würde die Renditeunterschiede vergrößern und möglicherweise mehr Druck auf die Währung ausüben, die in diesem Jahr trotz anhaltender Bemühungen der Zentralbanken, sie zu stützen, bisher um 1,3 % gegenüber dem Dollar abgewertet hat.
In einer Reuters-Umfrage unter 36 Marktbeobachtern, die diese Woche durchgeführt wurde, erwarteten 32 oder 89 % der Befragten, dass die People’s Bank of China (PBOC) den Zinssatz für einjährige mittelfristige Kreditfazilitäten (MLF) unverändert bei 2,50 belassen würde % bei der Verlängerung solcher Kredite im Wert von 481 Milliarden Yuan (66,86 Milliarden US-Dollar).
Die übrigen vier Teilnehmer prognostizierten eine geringfügige Zinssenkung.
„Wir bleiben bei unserer Ansicht, dass die PBOC der Federal Reserve bei einer Leitzinssenkung nicht den Vortritt lassen wird“, sagte Samuel Tse, Ökonom bei DBS.
„Schließlich ist es das Ziel der Behörde, den Wechselkurs zu stabilisieren, um weitere Kapitalabflüsse zu verhindern. Die Stabilisierung der Wirtschaftsdaten lässt auch Spielraum für eine verzögerte Zinssenkungsentscheidung.“
Es wird allgemein erwartet, dass die Fed die Zinssätze in diesem Jahr senken wird, wenn sich die Inflation abkühlt, und die Märkte sehen nun eine 65-prozentige Chance auf eine Zinssenkung im Juni, obwohl diese laut der Zinswahrscheinlichkeits-App von LSEG gegenüber 71 % zu Beginn der Woche leicht gesunken ist. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Juli liegt bei etwa 83 %.
Eine Zinssenkung oder eine Reihe von Zinssenkungen der Fed würde ihrem chinesischen Gegenstück Spielraum bieten, die Kreditkosten zu senken, um das Wirtschaftswachstum anzukurbeln, sagten Händler und Analysten.
„Chinas Leitzinsanpassung muss möglicherweise warten, bis der Zeitpunkt der US-Zinssenkung klar wird“, sagte ein Anleihefondsmanager in Peking und erwartete, dass die PBOC die fälligen MLF-Kredite vollständig verlängern und sogar einige neue Mittel in die USA anbieten wird Finanzsystem am Freitag.
Allerdings sagte PBOC-Gouverneur Pan Gongsheng letzte Woche, dass die Bank den Yuan im Wesentlichen stabil halten werde, und sandte eine gemäßigte Botschaft an den Markt, indem er sagte, China verfüge über „reichhaltige geldpolitische Instrumente“.
„Wir gehen davon aus, dass eine weitere Lockerung der Geldpolitik in China das Wachstum unterstützen wird“, sagten Ökonomen von Barclays in einer Mitteilung.
„Wir erwarten eine Senkung des Leitzinses um 10 Basispunkte sowohl im zweiten als auch im dritten Quartal und rechnen mit einer Senkung des Mindestreservesatzes (RRR) der Banken um 25–50 Basispunkte im zweiten Quartal und einer weiteren Senkung des RRR um 25–50 Basispunkte im dritten Quartal .”
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