Von Anant Chandak
BENGALURU (Reuters) – Bank Indonesia wird ihren Leitzins im nächsten Quartal und erneut im vierten Quartal senken, später als bisher erwartet, da die Inflation steigt und die Rupiah aufgrund der erneuten restriktiven Haltung der US-Notenbank schwächer wird, ergab eine Reuters-Umfrage.
Eine große Hürde für die Zentralbank, deren Hauptaufgabe die Währungsstabilität ist, wird die zu frühe Zinssenkung sein, da die Rupiah am Mittwoch ein Vierjahrestief erreichte, nachdem Äußerungen von Vertretern der US-Notenbank den Dollar angekurbelt hatten.
Die Inflation erreichte letzten Monat ein Siebenmonatshoch und näherte sich der Obergrenze des Inflationszielbereichs der Bank Indonesia (BI) von 1,5 % bis 3,5 %, was darauf hindeutet, dass die Leitzinsen länger höher bleiben müssten.
Über 80 % bzw. 29 von 35 der Ökonomen erwarteten in der Umfrage vom 16. bis 22. April, dass die Zentralbank auf ihrer Sitzung am 23. und 24. April ihren Benchmark-Zinssatz für umgekehrte Rückkäufe für sieben Tage bei 6,00 % belassen würde. Sechs erwarteten eine Erhöhung um einen Viertelpunkt.
„Wir haben kürzlich unsere erste Zinssenkungsprognose verschoben … angesichts der Bewegung der Rupiah aufgrund der geringeren Zinssenkungserwartungen der Fed durch den Markt“, sagte Makoto Tsuchiya, Ökonom bei Oxford Economics.
„Wenn die Zentralbank eine weitere Währungsschwäche verhindern würde, dürfte eine Erhöhung um 25 Basispunkte (Basispunkte) nicht viel bewirken … BI wird seine Währung bei Bedarf durch Devisenmarktinterventionen verteidigen.“
Die mittleren Prognosen zeigten, dass die erste Senkung um einen Viertelpunkt im nächsten Quartal erfolgen würde, verglichen mit den Erwartungen einer Senkung im zweiten Quartal in einer Umfrage im März, gefolgt von einer weiteren Senkung auf 5,50 % bis Ende Dezember, gegenüber 5,25 % zuvor.
Dies entsprach den Erwartungen der Fed, da eine aktuelle Umfrage ergab, dass die erste Zinssenkung in den USA wahrscheinlich auf September verschoben wurde.
Von denjenigen, die mit knapp zwei Dritteln Zinsprognosen für das dritte Quartal abgegeben haben, erwarten 21 von 32 Ökonomen, dass diese bei 5,75 % oder niedriger liegen werden. Aber sieben lagen bei 6,00 % und vier bei 6,25 %.
„Wir glauben, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung gestiegen ist … BI wird eher geduldig bleiben und vorsichtig vorgehen, anstatt der ersten Zinssenkung der Fed nachzujagen“, sagte Brian Tan, ein Ökonom bei Barclays.
Lediglich Barclays rechnete damit, dass die Zinsen bis zum Jahresende bei 6,25 % liegen würden.
Unter den Ökonomen kam es zu einer klaren restriktiven Tendenz, da mehr als die Hälfte der Befragten, 15 von 26, ihre Prognosen für das vierte Quartal aus einer Umfrage im März anhoben. Während 10 sie unverändert ließen, senkte einer seine Zinserwartung.
„Für Indonesien ist der Haupttreiber der geldpolitischen Maßnahmen die Maßnahmen der Fed, nicht unbedingt die Inflation, es sei denn, sie geht weit über das Ziel hinaus“, sagte Kunal Kundu, Ökonom bei Société Générale (OTC:).
„Bleibt die Gesamtinflation über ihrem (BI) Durchschnittsziel von 2,5 %, deutet dies darauf hin, dass der Verlauf des … Zinssenkungszyklus oberflächlich sein könnte.“
Während die Inflation in diesem Jahr voraussichtlich bei durchschnittlich 2,9 % und im Jahr 2025 bei 3,0 % liegen wird, dürfte das Wirtschaftswachstum im Jahr 2024 stabil bei 5,0 % liegen (nach 5,05 % im Jahr 2023) und im nächsten Jahr voraussichtlich bei 5,1 % liegen.
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