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Von Yasin Ebrahim
Investing.com – Die Federal Reserve hat die Zinsen am Mittwoch stabil gehalten, signalisierte jedoch weiterhin eine weitere Zinserhöhung in diesem Jahr und weniger Zinssenkungen im nächsten Jahr, da die jüngste Konjunkturerholung einen strafferen geldpolitischen Kurs erfordert.
Die Fed hält die Zinsen stabil, aber die Zinserhöhung Nr. 12 bleibt für 2023 im Spiel
Der Offenmarktausschuss der US-Notenbank (FOMC) hielt die Zinsen in einer Spanne von 5,25 % bis 5,5 %. Die Entscheidung der Fed, die Zinsen stabil zu halten, folgte den jüngsten Anzeichen dafür, dass ihre bisher elf Zinserhöhungen beginnen, das Blatt im Kampf gegen die Inflation zu wenden.
Der Kernpreisindex für persönliche Konsumausgaben (Core PCE), der von der Fed als genaueres Maß für den zugrunde liegenden Preisdruck genau beobachtet wird, verlangsamte sich in den zwölf Monaten bis August von 4,7 % auf 4,3 %. Das war das langsamste Tempo seit September 2021.
Dennoch bleibt eine zwölfte Zinserhöhung auf dem Tisch, da das FOMC an seiner Prognose festhält, dass die Zinsen in diesem Jahr bei 5,5 % bis 5,75 % bzw. 5,6 % in der Mitte liegen werden, wie aus der Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen hervorgeht, die der Erklärung zur Geldpolitik beigefügt war.
Die Fed verpflichtet sich zu einem längerfristig höheren Zinssatz, wobei im Jahr 2024 weniger Zinssenkungen erwartet werden
Als Zeichen dafür, dass die Fed ihrem Regime dauerhaft höherer Zinssätze treu bleibt, gehen die Fed-Mitglieder nun davon aus, dass der Leitzins im nächsten Jahr bei 5,1 % liegen wird, was auf nur zwei Zinssenkungen im Jahr 2024 hindeutet, verglichen mit vier zuvor prognostizierten Zinssenkungen.
Der restriktivere Kurs der Geldpolitik sei auf die jüngste wirtschaftliche Stärke zurückzuführen, sagte der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, am Mittwoch in einer Pressekonferenz.
„Die stärkere Wirtschaftsaktivität bedeutet, dass wir mehr mit den Zinssätzen tun müssen“, sagte Powell und ging auf die Frage ein, wie die Fed die Zahl der Zinssenkungen für das nächste Jahr reduziert habe.
Für 2025 wird mit einem Rückgang der Zinssätze auf 3,9 % gerechnet, allerdings deutlich über den zuvor prognostizierten 3,4 % und einem weiteren Rückgang auf 2,9 % im Jahr 2026.
Es ist noch ein langer Weg, bis wir den Sieg bei der Inflation verkünden können
Doch da die Inflation immer noch über dem 2-Prozent-Ziel der Fed liegt und die anhaltende Stärke der Wirtschaft die Inflation wieder anzukurbeln droht, befürworteten die Ausschussmitglieder die jüngsten positiven Inflationsdaten, haben es aber noch nicht eilig, den Sieg bei der Inflation zu verkünden.
Die Fed geht nun davon aus, dass der PCE-Kernindex in diesem Jahr durchschnittlich 3,7 % betragen wird, was einem Rückgang gegenüber der vorherigen Prognose von 3,9 % im Juni entspricht. Für 2024 wird geschätzt, dass sich die Inflation auf 2,6 % verlangsamt, was gegenüber der vorherigen Prognose unverändert bleibt, und bis 2025 weiter auf 2,3 % sinken, etwas höher als die vorherigen Prognosen von 2,2 %, bevor sie schließlich im Jahr 2026 auf das Ziel von 2 % abrutscht.
Der angespannte Arbeitsmarkt wird sich langsamer entspannen als bisher erwartet
Der angespannte Arbeitsmarkt, der sich als fruchtbarer Boden für eine hartnäckige Inflation erwiesen hat, da das Lohnwachstum den Großteil des Preisdrucks im Dienstleistungssektor auslöst, bereitet den Fed-Mitgliedern weiterhin Sorgen.
Die Fed-Mitglieder scheinen nun weniger zuversichtlich zu sein, dass die angespannte Konjunkturpolitik eher früher als später nachlassen wird.
Den Prognosen der Fed zufolge wird die Arbeitslosenquote im Jahr 2023 voraussichtlich 3,8 % betragen, was einem Rückgang gegenüber der vorherigen Schätzung von 4,1 % entspricht . Für 2026 wird ein Rückgang der Arbeitslosenquote auf 4,0 % erwartet.
Fed erhöht Prognose für Wirtschaftswachstum
Die Stärke der Wirtschaft, die viele überrascht hat, hat auch die Aufmerksamkeit der Fed-Mitglieder auf sich gezogen und sie gezwungen, die wirtschaftlichen Aussichten für die Zukunft anzuheben.
Das Wirtschaftswachstum wurde in diesem Jahr deutlich auf 2,1 % angehoben, mehr als das Doppelte der auf der Juni-Sitzung prognostizierten 1 %, während die Wachstumsprognose für 2024 von zuvor 1,1 % auf 1,5 % angehoben wurde.
Die Aussicht auf ein stärkeres Wachstum gibt jedoch Anlass zu der Befürchtung, dass die Inflation wahrscheinlich mitschwimmen und die Fed im nächsten Jahr zu einem restriktiveren Kurs zwingen könnte.
„Ich denke, das Risiko besteht im ersten Quartal darin, dass sie eine weitere Zinserhöhung vornehmen, wenn die Inflation tatsächlich wieder ansteigt“, sagte Chefstratege Rhys Williams von Spouting Rock Asset Management Yasin Ebrahim von Investing.com am Dienstag in einem Interview.