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- Der Vorsitzende der US-Notenbank Jerome Powell hat eine Verzögerung der erwarteten Zinssenkungen signalisiert.
- Er sagte, die Fed brauche mehr Zeit, um zuversichtlich zu sein, dass ihr Kampf gegen die Inflation funktioniere.
- Ein Analyst geht davon aus, dass der Wirtschaft in diesem Jahr möglicherweise überschüssiges Geld aus der Pandemie-Politik entzogen wird.
Der Vorsitzende der US-Notenbank Jerome Powell dämpfte am Dienstag die Erwartungen bevorstehender Zinssenkungen – ein Zeichen dafür, dass die Fed dies getan haben könnte so viel Geld gepumpt Während der Pandemie hat sich in der Wirtschaft gezeigt, dass der Überschuss immer noch seinen Weg durch das Land findet.
Sprechen über a Podiumsdiskussion Im Wilson Center in Washington sagte Powell, dass der Inflationsdruck zwar im letzten Jahr nachgelassen habe, in den letzten Monaten jedoch nicht ausreichend gesunken sei.
„Die jüngsten Daten haben uns eindeutig kein größeres Vertrauen gegeben und deuten stattdessen darauf hin, dass es wahrscheinlich länger als erwartet dauern wird, dieses Vertrauen zu erreichen“, sagte Powell am Dienstag
Das bedeutet, dass die Fed zum jetzigen Zeitpunkt nicht davon überzeugt ist, dass die Inflation längerfristig ihr Zielniveau von 2 % erreichen wird.
Ein starkes Beschäftigungswachstum trägt zu Preissteigerungen bei. Insbesondere der Preisindex für persönliche Konsumausgaben – eine wichtige Inflationskennzahl der Fed – habe sich im März gegenüber seinem Wert von 2,8 % im Februar kaum verändert, betonte Powell.
Daher kann die Fed die Zinssätze länger hoch halten, um den Preisanstieg abzumildern – obwohl die Zentralbank auch Spielraum für Zinssenkungen hat, sollte sich der Arbeitsmarkt „unerwartet abschwächen“, fügte Powell hinzu.
„Wenn die höhere Inflation anhält, können wir das derzeitige Maß an Beschränkungen so lange wie nötig beibehalten“, sagte er.
Höhere Zinssätze verteuern die Kreditaufnahme für alles, von Hypotheken bis hin zu Kreditkarten – sie ermutigen die Menschen, zu sparen, anstatt Geld auszugeben, was theoretisch dazu beiträgt, die Preise zu senken. Es dauert jedoch eine Weile, bis die Auswirkungen spürbar sind, und das Risiko besteht darin, dass die Zentralbank die Zinsen so weit anhebt, dass sich die Wirtschaft verlangsamt und bei sinkender Nachfrage sogar in eine Rezession abrutscht.
Umgekehrt fördern niedrigere Zinssätze die Kreditaufnahme und Ausgaben – und kurbeln so die Wirtschaft an, wenn sich das Wachstum verlangsamt, beispielsweise während der COVID-19-Pandemie, als die Fed die Zinsen massiv senkte Geld gepumpt in das System ein.
Überschüssiges Geld könnte in diesem Jahr aus der Wirtschaft abgezogen werden, sagte ein Analyst
Powells Äußerungen am Dienstag waren eine Abkehr von noch vor einem Monat, als die Fed-Beamten an ihren Erwartungen festhielten drei Zinssenkungen in diesem Jahr.
Sie veranschaulichen auch die schwierige Balance der Fed, die versucht, die US-Wirtschaft in eine „sanfte Landung“ zu lenken und so eine Rezession abzuwenden.
Jim Reid, Research-Stratege bei der Deutschen Bank, schrieb am Dienstag in einer Notiz, dass es seiner Meinung nach „unglaublich schwierig“ sein werde, eine sanfte Landung der US-Wirtschaft zu erreichen, da sie den größten Anstieg der Geldmenge seit dem Weltkrieg hinter sich habe II zum größten Rückgang seit 1930.
Auch wenn die Fed die Geldmenge verschärft hat und die Zinssätze seit März 2022 elf Mal erhöht hat, dauert es immer noch, bis sich das Ausmaß des COVID-19-Konjunkturpakets und der Geldmenge im System durchsetzt, fügte Reid in der Notiz hinzu, die vor Powells Kommentaren veröffentlicht wurde am selben Tag.
Aber Reid glaubt, dass das überschüssige Geld später in diesem Jahr aus der Wirtschaft abgezogen werden könnte, wenn sich die Geldmenge in der Wirtschaft normalisiert.
„Wenn das stimmt, dann ist es vielleicht tatsächlich richtig, die Zinsen als Vorbereitung darauf zu senken“, sagte Reid. „Angesichts der sich derzeit beschleunigenden Inflation wäre es für die Fed jedoch sehr, sehr schwierig, dies zu kommunizieren und zu tun.“
Die Deustche Bank rechnet lediglich mit einer Zinssenkung der Fed im Dezember 2024.
Nachfrage, Probleme in der Lieferkette und fiskalische Anreize tragen ebenfalls zur Inflation bei
Natürlich ist die Geldmenge nicht der einzige Faktor, der zur Inflation beiträgt.
Wie Bill Dudley, ein ehemaliger Präsident der Federal Reserve von New York, in einem Meinungsbeitrag für erklärte Bloomberg Im Februar 2023 sind weitere Einflussfaktoren auf die US-Wirtschaft zu nennen Verbrauchernachfrage und Konjunkturgelder, und die Fed hält die Zinsen „zu lange zu niedrig“.
„Wenn die Zinsen früher erheblich höher gewesen wären, wäre die Wirtschaft langsamer gewachsen, der Arbeitsmarkt wäre nicht so angespannt und die Lohn- und Preisinflation wäre geringer gewesen“, schrieb Dudley.
Fed-Chef Powell hatte gesagt, die Inflation sei „vorübergehend“ inmitten der COVID-19-Pandemie, hörte jedoch im Jahr 2022 aufgrund anhaltender Preissteigerungen auf, den Begriff zu verwenden.
Die Fed wird weitermachen 30. April bis 1. Mai für seine nächste politische Sitzung.