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- Die US-Notenbank habe ein „echtes Problem“ mit der Kommunikation, sagte Spitzenökonom Mohamed El-Erian gegenüber Bloomberg TV.
- Die Fed kündigte letzte Woche Zinssenkungen für das nächste Jahr an und löste damit eine Erholung der Märkte aus.
- Aber mehrere Fed-Beamte sagen jetzt, dass die Märkte über sich selbst hinauswachsen.
Die Aussagen der US-Notenbank sind nicht so einfach zu entschlüsseln.
Sie werden so wortreich und umfangreich, dass Banken und Forschungsinstitute Teams von Leuten beschäftigen, um sie zu entschlüsseln, und es hilft nicht, dass Fed-Beamte manchmal nachgeben widersprüchlich Aussagen.
Nun sagt ein Top-Ökonom ganz offen, dass die Zentralbank ein schlechter Kommunikator sei.
„Der Sinn der Fed-Kommunikation besteht darin, zwei Dinge zu tun: Erstens soll sie transparent sein, und zweitens soll die Aussagekraft der zukunftsorientierten politischen Leitlinien gestärkt werden. Stattdessen verwirrt die Fed-Kommunikation die Menschen.“ Mohamed El-Erian sagte Bloomberg Television am Dienstag.
„Ich denke, wir haben ein echtes Problem mit der Kommunikation der Fed“, fügte El-Erian, der Präsident des Queens’ College in Cambridge, hinzu.
El-Erians Kommentare kamen, nachdem die Fed am vergangenen Mittwoch die Zinssätze zum dritten Mal in Folge stabil gehalten und drei Zinssenkungen im Jahr 2024 angekündigt hatte – was die Finanzmärkte auf eine Rallye schickte.
Einige Marktteilnehmer preisen in Erwartung einer schwächeren Konjunktur sogar stärkere Zinssenkungen als erwartet ein.
Nach der Pressekonferenz des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell letzte Woche sagten jedoch mehrere Fed-Beamte, dass die Erwartungen einer Zinssenkung Anfang nächsten Jahres bestehen verfrüht oder zu gemäßigt vor den Inflationsdaten in den kommenden Monaten.
El-Erian sagte gegenüber Bloomberg, dass solche widersprüchlichen Mitteilungen es den Märkten ermöglichen, die Zentralbank anzuführen.
Wie El-Erian es ausdrückte, „versucht der Markt, die Fed zu schikanieren, weil diese Fed bereit zu sein scheint, sich schikanieren zu lassen.“
Ähnliche Ansichten äußerte der Ökonom in einem Meinungsbeitrag in der Financial Times am Sonntag und sagte, die Märkte seien den Maßnahmen der Fed voraus.
„Die Inflationswende ist weder einfach noch vollständig. Die daraus resultierende Veränderung in der Konfiguration der Weltwirtschaft und der Finanzmärkte wird noch mehrere Jahre lang spürbar sein“, schrieb El-Erian in der FT.
Im November stieg die Verbraucherpreisinflation 3,1 % im Jahresvergleich. Dies lag zwar immer noch unter dem 2-Prozent-Ziel der Fed, aber deutlich unter dem 40-Jahres-Hoch von 9,1 % im Juni letzten Jahres.
Die Fed reagierte nicht sofort auf eine Bitte um Stellungnahme von Business Insider, die außerhalb der regulären Geschäftszeiten versandt wurde.