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- Laut ING Economics könnten die Immobilienpreise um 20 % abstürzen, wenn das Wohnungsangebot zu steigen beginnt.
- Aber ein Silberstreifen am Horizont eines so starken Rückgangs der Immobilienpreise ist, dass die Inflation schneller als erwartet fallen würde.
- Ein rascher Rückgang des CPI für Unterkünfte „könnte dazu beitragen, die Inflation viel schneller auf 2 % zu senken, als viele auf dem Markt erwarten“, sagte ING.
Eine Kombination aus sinkender Nachfrage und steigendem Angebot könnte die Hauspreise um 20 % einbrechen lassen, so eine Mitteilung von James Knightley, Chefökonom von ING, am Dienstag.
Ein Rückgang der Eigenheimpreise war bereits in den Daten von S&P Case Shiller zu erkennen, die im August einen Rückgang der Eigenheimpreise um 1,3 % gegenüber dem Vormonat verzeichneten. Das ist, nachdem die Preise im Juli um 0,7 % gefallen waren. Der Immobilienmarkt hat seit Anfang 2012 keinen aufeinanderfolgenden monatlichen Rückgang der Immobilienpreise erlebt.
Aber der potenzielle Rückgang der Immobilienpreise hat einen Silberstreif am Horizont, und das ist die sinkende Inflation. Laut Knightley würde ein solcher Rückgang der Immobilienpreise den Rückgang der Inflation beschleunigen, was es der Fed ermöglichen würde, ihre Zinserhöhungspolitik zu lockern.
„Wir könnten eine viel schnellere Wende beim CPI für Unterkünfte sehen, als wir normalerweise erwartet hätten, was angesichts seiner Gewichtung von einem Drittel innerhalb des CPI-Waren- und Dienstleistungskorbs dazu beitragen könnte, die Inflation viel schneller als viele auf dem Markt auf 2 % zu senken erwarten”, sagte Knightley.
Laut Knightley ist der Rückgang der Immobilienpreise auf eine Reihe von Faktoren zurückzuführen, darunter höhere Hypothekenzinsen, ein steigendes Angebot an zum Verkauf stehenden Häusern und eine nachlassende Nachfrage. Das ist eine deutliche Veränderung gegenüber den letzten zwei Jahren, als die steigende Nachfrage und historisch niedrige Zinssätze die Immobilienpreise um 40 % in die Höhe schießen ließen.
„Wir betreten jetzt ein ganz anderes Umfeld“, so Knightley. Einige der Preisrückgänge bei Eigenheimen sind in Städten stärker ausgeprägt, in denen während der Pandemie die größten Preissteigerungen zu verzeichnen waren, darunter Seattle, San Francisco und Dallas.
Und eine Erholung ist wahrscheinlich in weiter Ferne, da fallende Aktienmärkte denen nicht helfen, die auf Anzahlungen sparen.
“Steigende Lebenshaltungskosten und fallende Aktienmärkte bei allgemein mangelnder Erschwinglichkeit haben es schwieriger gemacht, für Erstkäufer, dem Lebenselixier des Marktes, eine ausreichende Anzahlung zu sparen”, erklärte Knightley.
Darüber hinaus steigt das Wohnungsangebot erheblich, wobei die Zahl der zum Verkauf stehenden neuen Wohnungen seit Februar um 50 % gestiegen ist, während die Zahl der zum Verkauf stehenden bestehenden Wohnungen seit dem Tief im Oktober 2020 um 64 % gestiegen ist, heißt es in der Mitteilung.
„Dies bedeutet, dass wir uns von einem Markt, der unter einem erheblichen Nachfrageüberschuss litt, zu einem Markt bewegen, in dem das Risiko besteht, dass ein bescheidenes Überangebot die Geschichte im kommenden Jahr dominiert, insbesondere wenn rezessive Kräfte zu steigender Arbeitslosigkeit führen“, sagte Knightley.
Da der Medianpreis für ein bestehendes Haus das 5,3-fache des Medianniveaus des Haushaltseinkommens beträgt, prognostiziert Knightley, dass ein Rückgang der Immobilienpreise um 20 % das Verhältnis von Hauspreis zu Einkommen wieder auf seinen langfristigen Durchschnitt von etwa dem Vierfachen bringen würde.