Endlich ist die jährliche Inflationsrate Großbritanniens auf dem Weg nach unten. Nach dem Erreichen des höchsten Niveaus seit den 1980er Jahren und dem enormen Druck auf Millionen von Haushalten, da die Lebenshaltungskosten in die Höhe schnellten, könnten die offiziellen Zahlen diese Woche einige seltene gute Nachrichten bringen.
Ökonomen der Stadt erwarten, dass sich die britische Inflation im Januar den dritten Monat in Folge abgekühlt hat – die genaue Zahl wird am Mittwoch bekannt gegeben – unterstützt durch fallende Benzinpreise und einen breiteren Rückgang der globalen Öl- und Gaspreise in den letzten Monaten. Die Hoffnung liegt nun auf einem anhaltenden Rückgang in den kommenden Monaten und setzt den stetigen Rückgang vom Höchststand von 11,1 % im Oktober fort.
Die Botschaft der Bank of England war klar. Die Inflation ist auf dem Weg zu einem „raschen“ Rückgang in den kommenden Monaten, was Hoffnungen weckt, dass die schlimmste Krise der britischen Lebenshaltungskosten jetzt im Rückspiegel ist.
Dafür gibt es zwei gute Gründe. Die Energiekosten bewegen sich in die richtige Richtung, während der anfängliche Anstieg der Großhandelspreise für Öl und Gas nach der russischen Invasion in der Ukraine im Februar letzten Jahres bald aus der Berechnung der jährlichen Inflationsrate verschwinden wird.
Die Regierung von Rishi Sunak könnte einen „Plan“ haben, um die britische Inflationsrate in diesem Jahr zu halbieren. Aber aus diesen Gründen, die außerhalb der Kontrolle der Regierung liegen, sinkt die Inflation. Abgesehen von großen Schocks um die Ecke, sagt Silvana Tenreyro, eine Zinssetzerin bei der Bank, dass diese Faktoren bedeuten, dass eine fallende Inflation „so ziemlich garantiert“ ist.
Der Weg nach vorn ist jedoch noch lange nicht frei. Die Lebenshaltungskosten sind nach wie vor atemberaubend hoch, da Millionen von Menschen in diesem Jahr von Armut betroffen sind. Ein Rückgang der Inflation bedeutet nicht zwangsläufig, dass die Preise für die Verbraucher sinken; nur ist die annualisierte Wachstumsrate nicht ganz so hoch wie im Vormonat.
Obwohl eine Rezession in den letzten drei Monaten des Jahres 2022 knapp vermieden wird, wird das Wirtschaftswachstum nahe an Null herankriechen, da hohe Preise für Waren und Dienstleistungen zusammen mit höheren von der Bank festgelegten Kreditkosten das Wachstum belasten.
Analysten gehen immer noch von einer Inflation von über 10 % im Januar aus, der höchsten Rate seit etwa vier Jahrzehnten. Dennoch könnte es der letzte Monat mit zweistelligem Preiswachstum sein, wobei die Prognostiker darauf setzen, dass der einzige Weg nach unten führt.
„Wir müssen uns daran erinnern, dass der Anstieg der Gesamtinflation zu einem großen Teil auf Energie zurückzuführen ist“, sagt James Smith, Ökonom bei der niederländischen Bank ING. „Wenn die Prognosen stimmen, werden die Gaspreise niedrig bleiben und die Rechnungen diesen Sommer fallen, sodass Sie die Inflation bis Ende des Jahres wieder auf das 2%-Ziel der Bank of England bringen könnten. Was angesichts unserer jetzigen Lage schwer vorstellbar ist.“
Nachdem sie von einer Reihe wirtschaftlicher Schocks überrascht wurden, bleibt jedoch Vorsicht. Andrew Bailey, der Gouverneur der Bank, warnt davor, dass die Inflationsprognosen der Zentralbank das größte Risiko einer anhaltend hohen Inflation in der Geschichte der Institution enthalten.
Ein Teil der Sorge betrifft den Arbeitsmarkt, wo die Ökonomen von Threadneedle Street diese Woche ein weiteres wichtiges Update mit offiziellen Zahlen für die drei Monate bis Dezember erhalten werden.
Für das kommende Jahr wird erwartet, dass eine Wirtschaft, die um Schwung ringt, einen Rückgang der Einstellungsnachfrage seitens der Arbeitgeber und damit ein schwächeres Lohnwachstum erleben wird. Sollte der Arbeitsmarkt jedoch robust bleiben und die Unternehmen zuversichtlich genug sein, ihre Preise weiter anzuheben, könnten höhere Inflationsraten anhalten.
Die meisten Ökonomen denken, dass es zu früh sein wird, dies allein anhand der Beschäftigungszahlen dieser Woche zu sagen, da die Erwartungen steigen, dass sie zeigen werden, dass das Lohnwachstum vor Berücksichtigung der Inflation leicht gestiegen ist. Dennoch gibt es Anzeichen aus Unternehmensumfragen und aus dem Netzwerk der Bank gesammelten Beweisen, die darauf hindeuten, dass der Arbeitsmarkt nachlässt.
Auch das Lohnwachstum wird noch einige Zeit unter den derzeit hohen Inflationsraten bleiben, was den Lebensstandard von Millionen von Arbeitnehmern – insbesondere in den USA – stark beeinträchtigen wird öffentlichen Sektor, wo die Lohnerhöhungen nur halb so hoch sind davon im Privatsektor.
Es mag einige seltene gute Nachrichten für die Inflation geben, aber es ist nur ein kleiner Schritt nach vorne. Trotz eines erwarteten Rückgangs der jährlichen Inflationsrate wird die britische Lebenshaltungskostenkrise viel länger brauchen, um sich von ihr zu erholen.