© Reuters. Ein Radfahrer fährt am Gebäude der Bank of Canada vorbei, Ontario, Kanada, 11. Juli 2018. REUTERS/Chris Wattie
Von Fergal Smith
TORONTO (Reuters) – Kanadas BIP-Bericht für das zweite Quartal, der am Freitag erscheinen soll, dürfte laut einer Reuters-Umfrage unter Ökonomen eine starke Verlangsamung des Wirtschaftswachstums zeigen, was dazu führen könnte, dass die Bank of Canada ihre Zinserhöhungen trotz der jüngsten Hitzewelle aussetzt Inflationsdaten.
Der BIP-Bericht wird die letzten wichtigen inländischen Daten sein, bevor die kanadische Zentralbank am 6. September ihre nächste politische Entscheidung trifft. Es wird erwartet, dass die Wirtschaft im zweiten Quartal mit einer Rate von 1,1 % wächst, gegenüber 3,1 % im Jahr in den ersten drei Monaten des Jahres und liegt unter der BoC-Schätzung von 1,5 %.
Das wäre eine Erleichterung für den Markt, nachdem der jüngste CPI-Bericht gezeigt hat, dass die Inflation im Juli auf über 3 % gestiegen ist, was sich weiter vom 2 %-Ziel der BoC entfernt und die Erwartungen für eine weitere Zinserhöhung im September erhöht.
Die BoC erhöhte ihren Leitzins im Juli auf ein 22-Jahres-Hoch von 5 %. Die Zentralbank hat erklärt, sie werde die Wirtschaftsdaten genau prüfen, bevor sie entscheidet, ob sie die Zinssätze weiter anhebt.
„Wir glauben, dass dieser Druck für die Entscheidung der BoC (September) sehr wichtig ist“, sagte Carlos Capistran, Leiter der Wirtschaftsabteilung für Kanada und Mexiko bei der Bank of America Merrill Lynch (NYSE:). „Die BoC ist in einem datenabhängigen Modus und hat die Tür für weitere Zinserhöhungen nicht verschlossen.“
Ein Teil der erwarteten Verlangsamung im zweiten Quartal könnte auf vorübergehende Faktoren wie Waldbrände, Wartungsarbeiten an Energieprojekten und einen Streik der Beamten zurückzuführen sein, was bedeuten könnte, dass eine vorläufige Schätzung für Juli am selben Tag wie die vierteljährlichen Daten veröffentlicht werden muss , wird laut Analysten auch für die Zinsaussichten von entscheidender Bedeutung sein.
„Wenn es klare Anzeichen dafür gibt, dass sich die Wirtschaft verlangsamt, wird das der BoC wahrscheinlich Trost geben, dass sie die Grenze vorerst bei 5 % halten und weitere Daten sehen kann“, sagte Benjamin Reitzes, kanadischer Zins- und Makrostratege bei BMO Capital Markets.
Die Geldmärkte gehen davon aus, dass die Wahrscheinlichkeit, dass die BoC im September an die Seitenlinie tritt, bei etwa 70 % liegt, tendiert jedoch zu einer weiteren Straffung bis zum Jahresende, was dazu führen würde, dass die Zinssätze im aktuellen Zyklus einen Höchststand von 5,25 % erreichen würden.
Die Juli-Schätzung basiert auf jüngsten vorläufigen Daten, die einen Rückgang der Aktivitäten im Juni zeigten und durch einen Streik der Hafenarbeiter im letzten Monat in Häfen entlang der kanadischen Pazifikküste beeinträchtigt werden könnten.
„Da wir im Juni diesen wahrscheinlichen Rückgang des BIP hatten und dann im Juli die Hafenstreiks hatten, besteht eine begründete Chance, dass wir für das dritte Quartal einen negativen BIP-Wert erhalten“, sagte Stephen Brown, stellvertretender Chefökonom für Nordamerika bei Capital Economics .
Die BoC hat für das dritte Quartal ein Wachstum von 1,5 % prognostiziert und entspricht damit ihrer Schätzung für das zweite Quartal.
Dennoch rechnet nicht jeder Ökonom mit einer Pause. Einige argumentieren, dass auch die Zusammensetzung des Wachstums in den Daten für das zweite Quartal, einschließlich der Aufteilung zwischen interner und externer Nachfrage, eine Überlegung sein könnte.
„Wenn die Inlandsnachfrage immer noch zu stark erscheint, was auf eine Erholung des Wohnungsbaus und der Verbraucherausgaben für Dienstleistungen zurückzuführen ist, und die Juli-Zahl auf einen guten Start in das dritte Quartal hindeutet, könnte sich die Bank of Canada dennoch dafür entscheiden, die Zinssätze auf der September-Sitzung weiter anzuheben.“ “, sagte Andrew Grantham, ein leitender Ökonom bei CIBC Capital Markets.