© Reuters. Ein Händler zählt US-Dollar-Banknoten an einem Wechselstube in Peshawar, Pakistan, 25. Januar 2023. REUTERS/Fayaz Aziz
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Von Lisa Pauline Mattackal
(Reuters) – Die volle Wirkung der im März 2022 begonnenen Zinserhöhungen der US-Notenbank Fed habe sich noch immer nicht vollständig auf die Realwirtschaft ausgewirkt, sagte ein ehemaliger Vizepräsident der Zentralbank am Freitag.
Die Fed hat ihren Leitzins in den letzten 17 Monaten insgesamt um 525 Basispunkte auf 5,25 % bis 5,50 % angehoben.
„Ich denke, es gibt noch viel mehr zu sehen“, sagte Alan Blinder, stellvertretender Vorsitzender der Fed zwischen 1994 und 1996, gegenüber dem Reuters Global Markets Forum (GMF).
„Wir sprechen von historisch durchschnittlichen Verzögerungen von zwei bis drei Jahren zwischen der Geldpolitik und der Inflation. Wenn es dagegen drei oder vier Monate schneller geht, ist das keine große Sache und deutet darauf hin, dass noch viel vor uns liegt“, fügte Blinder hinzu .
Blinder sagte auch, dass die Kerninflation tendenziell langsamer auf geldpolitische Maßnahmen reagiert als die Gesamtinflation, und dass die Fed in Verbindung mit den Übertragungsverzögerungen darüber nachdenken sollte, die Zinsen von hier aus für einige Zeit auszusetzen.
Die am PCE-Preisindex (Personal Consumption Expenditures) gemessene Inflation bleibt mit 3,3 % deutlich über dem 2 %-Ziel der Fed, während die „Kernrate“, die volatile Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt, bei 4,2 % liegt, wie die neuesten Daten zeigen .
Die „letzte Meile“, die Inflation zu senken, könnte sich für die Fed als schwierig erweisen, sagte Blinder und fügte hinzu, dass die Zentralbank nicht „hartnäckig“ sein werde, wenn sich die Inflation etwas über ihrem erklärten Ziel von 2 % einpendele.
„Sobald die erste Ziffer des Kern-PCE 2 % beträgt, während die zweite Ziffer vielleicht 2,8 % beträgt, denke ich, dass die Fed anfangen wird, die Inflation zu lockern“, sagte er.
„Sie könnten zu dem Schluss kommen, dass die Produktions- und Beschäftigungskosten für einen Anstieg von 2,8 % auf 2 % einfach sehr hoch sind“, sagte Blinder und fügte jedoch hinzu, dass sie „nicht annähernd“ daran kommen würden, öffentlich eine Verschiebung des Inflationsziels anzukündigen .
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