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- Fünf Rezessionsindikatoren, die ein Warnsignal für die Wirtschaft waren, sind seitdem zurückgegangen.
- Ned Davis Research sagte, sein Rezessionswahrscheinlichkeitsmodell sei auf 2 % gesunken, was auf eine „minimale Wahrscheinlichkeit“ eines wirtschaftlichen Abschwungs hindeutet.
- „Die Umkehrung dieser historisch wichtigen Indikatoren zeigt, warum es riskant ist, sich auf einige wenige Indikatoren zu verlassen, die eine bestimmte Sichtweise stützen“, sagte der NDR.
Laut Ned Davis Research sind verschiedene Wirtschaftsindikatoren, die vor nicht allzu langer Zeit auf eine bevorstehende Rezession hindeuteten, seitdem zurückgegangen.
Das bedeutet, dass sich Anleger wahrscheinlich keine Sorgen über eine baldige wirtschaftliche Rezession machen müssen. Das ist eine Kehrtwende im Vergleich zu noch vor wenigen Monaten, als verschiedene Ökonomen und Marktstrategen sich noch auf eine Rezession vorbereiteten.
Vom Leading Economic Indicator Index bis zur invertierten Zinsstrukturkurve hat der NDR fünf Rezessionssignale hervorgehoben, die den Anlegern keinen Anlass zur Sorge mehr geben sollten.
„Die Umkehrung dieser historisch wichtigen Indikatoren zeigt, warum es riskant ist, sich auf einige wenige Indikatoren zu verlassen, die eine bestimmte Sichtweise stützen“, sagte NDR-Stratege Joseph Kalish in einer Mitteilung vom Freitag.
Dies sind die fünf Rezessionsindikatoren, die nicht mehr rot blinken, während die robuste US-Wirtschaft weiter voranschreitet.
1. Rezessionswahrscheinlichkeitsmodell des NDR
Das interne Rezessionswahrscheinlichkeitsmodell des NDR wird aus staatlichen Beschäftigungs- und Einkommensdaten abgeleitet und zeigt bei Erreichen der 50-Prozent-Marke eine Warnung vor einer bevorstehenden Rezession an.
Laut NDR stieg das Modell im Dezember auf 43,5 %, knapp unter dem Auslösewert von 50 %, ist aber dank mehrerer Datenrevisionen und Aktualisierungen saisonaler Faktoren seitdem im Februar auf nur noch 2,1 % gesunken.
Das deutet darauf hin, dass die Wahrscheinlichkeit einer Rezession zum jetzigen Zeitpunkt „minimal“ ist.
Ned Davis Research
2. Beschäftigungsniveau der privaten Haushalte
„Die Haushaltsbeschäftigungsumfrage war deutlich schwächer ausgefallen als die Betriebsbefragung zu Beginn dieses Jahres. Die Anpassung der Haushaltsbeschäftigung an das Lohn- und Gehaltsabrechnungskonzept ergab im März einen starken Anstieg von 352.000, nachdem es in drei aufeinanderfolgenden Monaten einen Rückgang gegeben hatte. Dies geschah nur während und unmittelbar.“ nach der globalen Finanzkrise und während der Pandemie“, sagte Kalish.
3. Bruttoinlandseinkommen
Die Messung der US-Wirtschaft anhand des Einkommensniveaus ist weniger beliebt als die konsumbasierte BIP-Messung, bietet jedoch Einblicke in die Gesundheit des US-Einkommensniveaus.
„Theoretisch sollten die beiden Maße gleich sein, da die Ausgaben einer Person das Einkommen einer anderen Person sind“, erklärte Kalish. Allerdings waren diese beiden Wirtschaftskennzahlen in letzter Zeit nicht gleichwertig, was Warnsignale für ein nicht nachhaltiges Wirtschaftswachstum aussendete.
Das BIP war in vier aufeinanderfolgenden Quartalen deutlich stärker als das BDI, wobei das BIP auf Jahresbasis über 2 % lag, während das BDI in diesem Zeitraum die 2 %-Marke nicht erreicht hatte. Im vierten Quartal kehrte sich dies jedoch endgültig um, als die BDI auf eine Jahresrate von 4,8 % anstiegen und damit den BIP-Wert von 3,4 % bei weitem übertrafen.
4. Führender Wirtschaftsindex
„Der LEI des Conference Board war 23 Monate in Folge gesunken, was seine sechsmonatigen Veränderungs- und Diffusionsindizes in einen kontraktiven Bereich für die Wirtschaft trieb. Im Februar stieg der LEI um 0,1 %, und das Conference Board erwartet keine Rezession mehr“, sagte Kalish.
Mehr über die jüngste Umkehrung des LEI-Index können Sie hier lesen.
5. Invertierte Zinsstrukturkurve
Eine invertierte Zinsstrukturkurve, die auftritt, wenn die kurzfristigen Zinssätze über die langfristigen Zinssätze steigen, ist seit langem ein genau beobachteter Rezessionsindikator, aber seitdem sie im Juli 2022 negativ wurde, ist das Signal einer Zinsstrukturkurvenrezession ausgeblieben. Der NDR geht davon aus, dass das auch weiterhin so bleiben wird.
„Schließlich sollten Zinserhöhungen der Fed um 525 Basispunkte und eine invertierte Zinsstrukturkurve inzwischen eine Rezession auslösen. Unsere Kombination aus zwei Indikatoren gab im Oktober 2022 ein Kontraktionssignal. Seit diesem Signal ist der Coincident Economic Index um 2,3 % gestiegen“, so Kalish sagte.
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