© Reuters. DATEIFOTO: Das Logo von China Evergrande ist vor dem Gebäude des China Evergrande Center in Hongkong, China, 23. September 2021 zu sehen. REUTERS/Tyrone Siu
Von Clare Jim und Andrew Galbraith
HONGKONG (Reuters) – Da die China Evergrande Group in drei Wochen voraussichtlich ihre dritte Anleihezahlungsrunde verpassen wird, bleiben die Märkte angesichts der Ansteckungsängste, die andere Immobilienentwickler betreffen, nervös, da in naher Zukunft eine Mauer von Schuldenzahlungsverpflichtungen fällig wird.
Insgesamt 38,8 Milliarden US-Dollar Offshore-Anleihen, die von 40 chinesischen Entwicklern begeben wurden, werden laut Brokerage CGS-CIMB von Oktober bis Ende 2022 fällig, wobei der nächste Höchststand von 6,2 Milliarden US-Dollar an Zahlungen im Januar ansteht.
Die Frist für die Kuponzahlungen von Evergrande in Höhe von 148 Millionen US-Dollar war am Dienstag 0400 GMT, aber die Anleihegläubiger hatten bis zum Ende des asiatischen Handels am Montag noch nichts erhalten. Die Märkte gehen davon aus, dass der in Not geratene Bauträger wahrscheinlich erneut Zahlungen verpassen wird, nach zwei anderen Zahlungen, die er im September verpasst hat.
“Wir sehen weitere Zahlungsausfälle bevor, wenn sich das Liquiditätsproblem nicht merklich verbessert”, sagte CGS-CIMB in einer Mitteilung und fügte hinzu, dass Entwickler mit schwächerer Bonität derzeit Schwierigkeiten bei der Refinanzierung hätten.
Der Handel mit Hochzinsanleihen blieb am Dienstag nach einer Niederlage in der vorherigen Sitzung aufgrund von Befürchtungen über eine sich schnell ausbreitende Ansteckung im 5-Billionen-Dollar-Sektor schwach, der ein Viertel der chinesischen Wirtschaft ausmacht und oft ein wichtiger Faktor bei der Politikgestaltung ist.
Daten der Shanghai Stock Exchange zeigten, dass die fünf größten Verlierer unter den börsengehandelten Anleihen bei den Morgengeschäften alle von Immobilienfirmen ausgegeben wurden.
Die kleinen Entwickler Modern Land und Sinic Holdings waren die letzten Versuche, Fristen zu verschieben, nachdem Evergrande und Fantasia seit September ihre Zahlungen verpasst hatten.
Die 2023 fällige Dollaranleihe von Modern Land fiel um 25 % auf 32,250 Cent pro Dollar, während die 2022 fällige Sinic-Anleihe um 12 % auf 19,35 Cent stieg und eine Rendite von über 1380 % erzielte.
Modern Land, dessen Aktien am Dienstag um über 3% auf ein neues Tief gefallen sind, hatte die Anleihegläubiger am Montag aufgefordert, eine später in diesem Monat fällige Rückzahlung um drei Monate zu verschieben, während Sinic sagte, dass es wahrscheinlich nächste Woche zahlungsunfähig werden würde.
Die 2025 fällige Anleihe von Aoyuan verlor 3,5%, während die 2024 fällige Anleihe von Sunac 2,6% verlor.
Am Montag beschränkte die Einheit von Fantasia Holdings den Handel mit ihren Shanghai-Anleihen, der oft vor Zahlungsausfällen erfolgt.
BREITERER FALLOUT?
Während sich die weltweite Aufmerksamkeit auf verpasste Dollarschuldenzahlungen chinesischer Immobilienemittenten konzentrierte, deuteten Marktindikatoren darauf hin, dass sich die Sorgen über eine Ansteckung und eine sich verlangsamende Wirtschaft weiter ausbreiten.
Die Kosten für die Absicherung eines Staatsbankrotts in China sind am Dienstag weiter gestiegen, wobei 5-jährige Credit Default Swaps – die Anleger in der Regel als Absicherung gegen steigende Risiken einsetzen – ihren höchsten Stand seit April 2020 erreichten.
Der optionsbereinigte Spread des ICE (NYSE:) BofA Asian Dollar High Yield Corporate China Issuers Index ging am Montagabend US-amerikanischer Zeit auf 2.061 Basispunkte zurück, knapp unter seinem bisherigen Allzeithoch von 2.069 Basispunkten am Freitag.
Die Aktien mehrerer anderer Immobilienfirmen schnitten jedoch besser ab, da die Märkte nach den Maßnahmen der nordöstlichen Stadt Harbin zur Unterstützung von Bauträgern und ihren Projekten auf eine weitere Lockerung der Richtlinien setzten.
Die Top-Entwickler Country Garden und Sunac China legten jeweils um 2 % zu.
Die Elektrofahrzeugsparte von Evergrande stieg um über 10 %, nachdem sie versprochen hatte, im nächsten Jahr mit der Produktion von Autos zu beginnen.