Fannie Mae gab am Montag bekannt, dass es zwei neue Credit Insurance Risk Transfer (CIRT)-Deals abgeschlossen hat: CIRT 2023-2 und CIRT 2023-3. Die Geschäfte, die Hypothekendarlehen für Einfamilienhäuser in Höhe von über 31 Milliarden US-Dollar umfassen, sollen das Risiko für die Steuerzahler verringern, indem die Rolle des privaten Kapitals auf dem Hypothekenmarkt gestärkt wird.
Dies sind die zweiten und dritten CIRT-Deals im Jahr 2023. Das jüngste Paket umfasst etwa 98.000 Hypothekendarlehen für Einfamilienhäuser – 44.000 Darlehen in CIRT 2023-2 und 54.000 in CIRT 2023-3 – mit einem ausstehenden, nicht gezahlten Kapitalbetrag von insgesamt etwa 31,8 Milliarden US-Dollar.
Durch die Transaktionen werden Hypothekenkreditrisiken in Höhe von insgesamt 926 Millionen US-Dollar auf private Versicherer und Rückversicherer übertragen. Darüber hinaus hat Fannie Mae über das CIRT-Programm Versicherungsschutz in Höhe von etwa 23,5 Milliarden US-Dollar für Einfamiliendarlehen in Höhe von 793 Milliarden US-Dollar erworben, gemessen zum Zeitpunkt der Emission sowohl für Massentransaktionen (nach der Übernahme) als auch für Front-End-Transaktionen.
„Wir schätzen unsere anhaltende Partnerschaft mit den 20 Versicherern und Rückversicherern, die sich verpflichtet haben, Deckung für diese Deals zu zeichnen“, sagte Rob Schaefer, Vizepräsident für Kapitalmärkte bei Fannie Mae, in einer Erklärung.
Der gedeckte Kreditpool für CIRT 2023-2 wurde zwischen Februar und März 2022 erworben, während CIRT 2023-3 zwischen Januar und März letzten Jahres erworben wurde. Bei den Darlehen im Pool handelt es sich hauptsächlich um festverzinsliche Hypotheken mit einer Laufzeit von 30 Jahren und vollständig amortisierender Hypotheken. Diese Kredite wurden „unter Anwendung strenger Kreditstandards und verbesserter Risikokontrollen“ gezeichnet, sagte Fannie Mae.
Die Hypotheken im CIRT 2023-2 Covered Loan Pool haben Beleihungsquoten (LTV) zwischen 60,01 % und 80 %, während die CIRT 2023-3 LTVs zwischen 80,01 % und 97 % liegen. Beide Deals traten am 1. Februar 2023 in Kraft.
Fannie Mae behält das Risiko für die ersten 95 Basispunkte des Verlusts des gedeckten Kreditpools in Höhe von 13,8 Milliarden US-Dollar im CIRT 2023-2 und die ersten 100 Basispunkte des gedeckten Kreditpools in Höhe von 18 Milliarden US-Dollar im CIRT 2023-3.
Wenn die Selbstbehaltschichten der Transaktionen erschöpft sind, wird eine Gruppe von Rückversicherern die nächsten mehreren hundert Basispunkte des Verlusts in jedem Pool decken – bis zu 503,5 Millionen US-Dollar bei CIRT 2023-2 und bis zu 422,5 Millionen US-Dollar bei CIRT 2023-3.
Im vergangenen Jahr führte Fannie Mae insgesamt 11 CRIT-Transaktionen durch. Der neunte Deal im Jahr 2022 hatte einen Wert von 21 Milliarden US-Dollar.
„Die Rekorddeckungssumme, die Fannie Mae in diesem Jahr über CIRT erworben hat, hat die Widerstandsfähigkeit dieses Kreditrisikotransferinstruments weiter unter Beweis gestellt“, so Schaefer sagte damals. „Die elf Transaktionen deckten Einfamiliendarlehen in Höhe von 213 Milliarden US-Dollar ab und sicherten eine Deckung in Höhe von 7,2 Milliarden US-Dollar, was mehr als das 2,7-fache des bisherigen CIRT-Rekords für Einfamilienhäuser in einem einzigen Jahr war.“
Fannie Mae hat seit Beginn des Jahres fast 23,5 Milliarden US-Dollar an Versicherungsschutz für Einfamiliendarlehen in Höhe von 793 Milliarden US-Dollar erworben CIRT-Programm im Jahr 2013, laut dem jüngsten Deal von Fannie Mae Bekanntmachung.